⊙记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟

  尽管A股周一的反弹极为强势，但在融资融券市场，多头的信心似乎略有不足。统计数据显示，9日当天，两市合计融资买入金额16.77亿元，融资偿还金额20.15亿元，整体呈现融资净偿还状态。283只融资融券交易标的证券中，融资买入金额大于融资偿还金额的个股共有145只，较上一交易日的175只明显下降，表明部分多头资金借大涨平仓离场。

  不过，值得关注的是，“融资龙头”中国平安的余额保持增长。沪深交易所最新公布的延时统计数据显示，1月9日，中国平安融资净买入金额达4627万元，在两市所有融资融券交易标的中排名第一。

  作为两市融资余额最高的个股，中国平安的一举一动都备受市场关注。现货市场，中国平安连续两个交易日放量大涨，俨然一副触底反弹的景象。

  9日，中国平安、云南白药、泸州老窖等个股的融资余额增幅较大。两市融资净买入金额居前的十只个股依次为中国平安、云南白药、泸州老窖、包钢稀土、包钢股份、南方航空、中金黄金、兴业证券、金融街和中信银行。其中，中国平安融资净买入金额排名第一，达4627万元，云南白药、泸州老窖分别以1862万元和1515万元紧随其后。

  9日两市融资净偿还金额靠前的个股有五粮液、万科Ａ、招商银行等。其中，五粮液融资净偿还金额6443万元，排名两市第一，资金离场迹象较为明显。

  中国平安无疑是近期备受市场关注的权重股。瑞银证券最新发布的研究报告称，中国平安估值合理，继续给予买入投资评级。

  瑞银证券认为，2011年12月平安集团宣布将于2012年3季度发行260亿元可转债以补充资本金，这也意味着平安集团在未来12个月暂无融资需求。

  瑞银证券预计，平安产险2011年的保费收入增速在30%以上，而2012年的保费收入仍有望保持两位数的增速。虽然低端市场的汽车销售增速减缓，但高端市场的汽车销售仍将保持景气，件均保费收入仍将上行。电销渠道业务收入占比业内最高，有利于平安产险维持较低的综合成本率。

  2012年中国平安面临的最大挑战是，银保渠道短期保险产品的收益率难以与定期存款利率以及理财产品的收益率竞争，产品对于客户吸引力不大。加之政策禁止保险公司的银保销售人员驻点，所以保险公司对于银保渠道的控制力减弱，相应的产品调整也仍需时日。对于营销员渠道而言，由于社会平均工资水平上升较快，平安寿险营销员的增员仍面临较大的压力，人均产能提升也需付出较大的努力。

  总体而言，瑞银证券维持中国平安“买入”投资评级不变，目标价为59.02元，对应公司2012年内含价值倍数和新业务价值倍数分别为1.97倍和10.65倍。