⊙记者 赵一蕙 ○编辑 全泽源

  与稀土及钨矿等小金属价格暴涨且坚挺不同，钼价较为低迷，相关上市公司因此盈利产生了下滑。不过，随着钼价触底，一旦宏观经济回暖，该产品有望再次走牛。

  金钼股份刚刚公布的业绩快报显示2011年净利润下滑26%，主要系2011年钼产品价格低迷及西部大开发税收优惠政策期满因素影响。不过分析师指出，当前钼价处于13美元/磅成本线附近，处于微利或亏损边缘，继续下跌的空间有限，随着产业结构调整，高端合金钢、不锈钢占比提高，钼需求将引来新增长。

  东兴证券有色金属行业首席分析师林阳向记者表示，短期看，判断一季度内宏观经济恢复有限，从而会压制有色金属上涨。而至于钼价则受累于下游钢铁行业的疲软，全球不锈钢产量小幅下滑，且铜产能或张导致铜钼伴生矿供给大幅增加，钼市场供给增长远高于需求，钼金属价格低迷。“不过金钼股份自有矿多，开采成本低，业绩弹性很大，这意味着钼价涨幅越大，公司利润越高，所以会成为抄底资金的选择对象。”林阳表示。

  除金钼股份外，带“钼”的还有*ST偏转。12月30日，陕西炼石借壳*ST偏转的重组方案已获得证监会审核通过。陕西炼石主要资产为上河钼矿与两家选矿厂。上河钼矿地处陕西省商洛市洛南县陈涧乡黄龙铺村，该采矿权查明矿产资源储量为，钼储量为12.845 万吨，伴生铼176.11 吨、铅33.486 万吨、硫元素346.831 吨。

  尽管钼价目前低迷，不过重组后，陕西炼石的看点一在于钼资源整合能力。华泰联合证券的分析师孙浩中指出，未来政府在资源整合方面的推动将更为实质和坚决。商洛市曾将资源整合列入战略规划，对钼行业整顿与规范有较为丰富的实践经验，未来该地区的整合有望进一步深化。而炼石矿业若成功借壳上市成功，将占尽商洛地区钼资源整合先机。

  相较于钼，上河钼矿更大的看点则是铼，具有高储量、高价值与低成本的优势。铼储量176.11 吨，而2008 年我国铼储量仅237 吨。作为钼矿的伴生矿种，铼的主要提取成本可分摊到钼制品生产中，华泰联合预计公司生产的铼制品毛利率可达60%以上。孙浩中指出，铼主要用作超耐热合金与催化剂，是典型的新材料，其供给集中且弹性小。并认为，随着全球航空、航天制造业的复苏、军工装备的升级换代，尤其是国产大飞机等项目的实施等，铼的需求可望明显提高并上升至新的台阶，铼的供需格局将重现短缺局面，铼价亦有望稳步回升。而一旦重组成，其钼资源有望通过整合而显著提升储量，而伴生的铼高富集、高价值、低成本，有潜力成为国内铼龙头企业，其盈利能力与估值水平均有望因此得以明显提升。