⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  在2011年低迷的市道中，以追求绝对回报为目标的私募日子并不好过。有分析称，由于净值未能实现正增长，2011年逾六成私募基金或没有业绩提成，陷入仅靠微薄管理费度日的窘境。

  据了解，私募基金一般靠提取业绩提成获利，极少部分规模较大的私募能依靠管理费维持运营。而私募基金只有创出净值新高，才能提取业绩提成报酬。在2011年的市道中，虽然私募基金业绩好于大盘，但整体净值仍处于下跌态势，大部分私募基金净值未能创出新高，因而无法抽取业绩提成。

  根据好买统计数据，截至2011年12月31日，在纳入统计的894只阳光私募产品中，有543只基金净值未能在2011年创出新高，占比为60.74%。换句话说，有逾六成私募基金可能拿不到2011年业绩提成。

  具体来看，在2011年以前成立的658只私募基金中，仅有175只私募基金净值在2011年创出新高，包括中睿合银、淡水泉、朱雀、重阳、源乐晟、展博、星石、金中和等。而其余的482只私募基金净值均未能在2011年创出新高，占比73.25%。此外，在2011年内成立的236只私募基金中，有61只自成立以来没有取得过正收益，占比为25.85%。而另外的175只则在2011年曾经获得过正收益，从而获取业绩提成。

  事实上，业绩提成是绝大部分私募基金的主要收入来源。“业绩提成一般在20%左右，是私募基金的主要收入来源。一般而言，私募基金能到手的管理费基本在1%以内，且绝大多数私募基金规模都处于10亿元以下，管理费对其收入贡献作用基本不大。”海通证券某基金分析师如是表示。

  好买基金分析师许付漪则指出，一般情况下，私募从客户处收取管理费1.75%~2%，除去托管银行、信托平台、渠道方的费用，私募只能拿到0.5%的管理费，最低者甚至只有0.2%。私募的规模普遍较小，一般在几千万到几个亿之间，若以3个亿的存量来计算，0.5%的管理费，每年拿到的管理费仅仅150万元，除去平时的人员、办公、调研等开支，大部分私募在2011年都呈亏损状态。

  “熊市是检验私募最好的工具，也是私募面临洗牌的时期。” 好买基金分析师许付漪如是表示，很多过去牛市创新高的私募会有很漂亮的业绩，但他们若不能在熊市中保存前期的硕果，那么在今后的很长时间里将不能提取业绩提成。

  数据显示，在2011年净值未能创出新高的658只私募基金中，有20.26%的私募基金离净值最高点的差距在20%~30%之间，16.02%的基金离最高点的差距在30%~40%之间，10.13%的离最高点在40%~50%之间，而有29.47%的私募差距达到了50%以上。这些私募2012年能否突破净值最高点从而获取业绩提成，或许还需要依赖市场有所起色。