预期市场已转暖

  资金继续追逐高杠杆基金

  ⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  在近两日指数盘整的情况下，杠杆基金整体来看仍在继续小幅上涨。值得注意的是，昨日长盛同瑞中证200指数分级基金首日上市交易，其高风险份额明显受到追捧，涨幅超过6%，与之对应的是低风险份额逼近跌停。

  分析人士指出，由于一些投资者预期市场转暖已成定局，因此部分高杠杆品种继续得到一些资金的追逐。这位人士同时表示，杠杆基金也是把双刃剑，需要谨防市场下跌和其溢价回落的风险。

  银华鑫利四个交易日涨三成

  在近期市场反弹中杠杆基金涨势如虹。由于有效杠杆比较高，撬动了其净值和市价的大幅增长，抢反弹利器的特性再次得到验证。

  从1月6日至11日的短短四个交易日内，3只杠杆指基的市价涨幅均超过20%，其中银华鑫利上涨约29%，信诚500B上涨26.48%，申万进取约21.2%；而让市场印象深刻的是，银华鑫利还创下了杠杆基金连续两日涨停的纪录。

  对于此轮反弹中杠杆指基的优异表现，信诚中证500分级基金经理吴雅楠表示，这和标的指数及杠杆倍数密切相关，本周分级指基报复性反弹的重要原因在于前期市场持续下跌导致其杠杆率处于较高水平。以信诚500B为例，上涨前的动态杠杆约为2.53倍，加上其跟踪的中证500指数9日和10日两个交易日分别上涨4.06%和4.12%，促成了信诚500B净值大幅上涨，而其市价也联动上涨。

  而值得注意的是，在近两日市场盘整的状态下，杠杆基金仍继续小幅上涨，且部分新上市的杠杆基金表现优异。昨日长盛同瑞中证200指数分级基金首日上市交易，其高风险份额同瑞B上涨6.6%，而其低风险份额则大幅下跌9.48%，逼近跌停。分析人士指出，部分资金仍然在追逐高杠杆品种。

  需防溢价回落风险

  “在市场反弹期初，大量资金有抄底需求，杠杆基金由于其杠杆特性，使其成为良好的抄底品种，获得了大量资金的青睐。”招商证券某基金分析师表示，而在目前市场盘整情况下，杠杆基金的后续表现还得看指数涨跌以及市场情绪。

  事实上，从深交所公布数据来看，在此轮反弹中，游资对杠杆基金热情有加，而更加谨慎的机构或已获利出逃。数据显示，10日，在信诚500B卖出金额最大的前5名中出现了机构身影，两“机构专用”席位合计卖出140万元左右。11日，两机构继续卖出信诚500B分别为170万元、61万元左右。此外，在10日、11日，三个机构席位分别卖出银华鑫利681.21万元、259.96万元和146.16万元。

  上述分析师进一步指出，目前杠杆基金的溢价率仍处于较高水平，若市场反弹无力，未来可能出现净值上涨、但价格滞涨甚至下跌情况，投资者需谨慎对待杠杆基金溢价回落的风险。

  “杠杆指基本质上是被动投资指数基金，后市能走多远取决于市场走势。”信诚基金吴雅楠如是表示。在其看来，目前市场普遍预期底部盘整已久的A股反弹行情或提前至一季度，而去年估值调整较大的中小盘指数有望在此轮反弹中迎来估值修复行情，未来表现仍可期待。