■机构观点

  中州期货：期指延续整理 切忌盲目追涨

  1月12日，沪深300现指小幅低开，随后在太阳能、化工等板块的带动下连续冲高，不过创反弹新高后快速回落，午后围绕前日收盘价窄幅震荡，收盘报2435.22点，较上一交易日微跌0.39点；IF1201以2242.4点跳空低开，日内冲高回落，收盘报2445.6点，较上一交易日结算价下跌7.8点，成交323934手，持仓大幅减仓2439手至34749手。

  消息面上，美联储发布褐皮书报告称，上个月全美大多数地区的经济增长速度都有所提高，但公司聘用活动仍旧有限，且住房市场仍旧处于停滞状态。报告表明，虽然就业和地产的低迷仍是美国经济复苏的绊脚石，但整体上经济状况正在改善。2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，创自2010年10月以来15个月新低；全国工业生产者出厂价格同比上涨1.7%，创下自2010年1月以来24个月新低。由于CPI持续高位回落，预计未来数月政策会进一步放松，农历新年前再度下调存款准备金率的预期再起。

  整体来看，昨日股指延续高位整理格局，成交量不足限制市场继续向上拓展。不过在短期大幅上涨之后出现部分获利回吐盘也极为正常，暂且不必当成反弹终结的信号来对待，后市关注成交量的变化和热点的轮动状况，一旦指数回撤5日均线，可轻仓介入多单，但切忌盲目追涨。

  京都期货：期指宽幅震荡 多单可继续持有

  国内期指市场12日收跌。昨日期指早盘全线低开，经过一段时间盘整后开始上冲，但后劲不足。截至收盘，主力合约IF1201报2445.6点，跌0.32%，持仓34749手；合约IF1202报2454.6点，跌0.32%；IF1203报2463.8点，跌0.21%；IF1206报2483点，跌0.12%。现货方面，昨日A股市场板块绿多红少，截至收盘，沪深300指数报2435.22点，跌0.02%。

  国内消息面上，国家统计局发布的数据显示，2011年12月份，全国居民消费价格总水平CPI同比上涨4.1%，环比上涨0.3%，创14个月新低；全国工业生产者出厂价格PPI同比上涨1.7%，环比下降0.3%。2011年，全国居民消费价格总水平比上年上涨5.4%，远超过控制目标4%；工业生产者出厂价格比上年上涨6.0%，工业生产者购进价格比上年上涨9.1%。上海市和北京市官员陆续表示继续抓好房地产调控，促进房价合理回归。国际方面，据外电1月12日消息，德国去年12月调和消费者物价指数终值同比上升2.3%；周四，法国统计局公布官方数据显示，法国去年12月CPI环比上升0.4%，高于前值；同比上升2.5%，与前值持平。同时公布的法国去年12月调和CPI环比上升0.4%，高于预期；同比上升2.7%，高于预期。

  综合来看，国内期指昨日早盘冲高未果后，即震荡下行，可以看作是超跌反弹后的正常盘整。现货股票市场上成交量连续两日萎缩，显示出量能不足，市场观望气氛比较浓厚。操作上，建议投资者保持观望，多单可继续持有。