§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3、本基金收益分配是按日结转份额。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
天治天得利货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2006年7月5日至2011年12月31日）
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注：本基金合同于2006 年7月5日生效，按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起3个月内为建仓期。本基金自2006年7月5日基金合同生效日起三个月内，达到了本基金合同第十二条（三、投资范围和八、投资组合限制）的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治天得利货币市场基金基金合同》、《天治天得利货币市场基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2011年四季度通胀下行非常显著，CPI从9月的6.1%迅速回落，10月为5.5%，11月为4.2%。主要原因有以下几方面：一是2010年一季度开始至2011年三季度的宏观调控中，连续12次上调存准率，四次升息，精准地打击了国内通胀，打击效果在2011年四季度显现出来。二是，海外经济仍然没有从次贷危机中解脱出来，欧债危机悬而未决，美国复苏脚步缓慢，对大宗商品价格构成压力，在四季度，尤其明显，输入通胀压力明显减弱。三是政府针对房地产的坚决调控对实体经济造成了较大影响，经济增速持续回落，在四季度下滑非常明显，也缓解了前期高企的通胀压力。展望2012年，随着经济的持续回落，通胀继续下行是大概率事件。
实体经济下滑迅速。由于政府对房地产的严厉打击以及对信贷的严厉控制，使得2009年依赖信贷推动的过热经济持续降温，今年开始，实体经济从减速到下滑越来越迅速，到2011年四季度，工业增加值回落更为迅速，10月回落到13.2%，11月进一步下滑到12.4%。预计2012年，这一趋势在上半年仍然很难得到改善。
由于实体经济的迅速回落以及通胀水平的持续降温，政府宏观政策出现松动，12月初，央行在时隔3年首次下调存准率，显示货币政策从严厉紧缩开始有所松动。市场流动性较三季度出现明显好转。受央行降存准率和通胀回落以及实体经济回落影响，今年以来持续紧张的市场流动性在四季度得到了显著的缓解，资金利率逐渐回落，7天回购利率从9月5%左右的水平回落到11月3.5%左右的水平。票据贴现利率也从三季度的10%以上的水平回落到6%左右的水平。但10月开始，外汇占款持续两个月出现净流出，如果这一趋势得以延续，将会给市场资金面构成较大压力，而央行步调一致地向市场释放流动性将十分必要，是否步调一致也将是左右市场流动性的一个重要因素。
2011年四季度债市出现反弹行情。由于通胀的缓解、实体经济的回落，对债市的基本面构成较大利好，另一方面，货币政策的松动和市场流动性的好转，使得此前由于流动性匮乏导致的惨淡市场得以修复，出现较大程度的反弹。10年国债价格大幅上行，对应的，收益率水平则从4%以上水平大幅下行至3.4%的水平。短期品种价格也大幅上行，对应的，收益率水平从3.8%以上水平大幅下行至3.4%左右的水平。信用债市场也出现较大反弹，但信用利差分化非常明显，AAA信用债走势显著好于AA-信用债。5年AAA中票下行约100bp，1年AAA短融下行约80bp，而1年AA短融下行约40bp，5年AA中票下行约60bp。预计2012年，随着宏观调控的进一步松动，流动性整体好于2011年的可能性较大，因此，信用利差缩窄的可能性较大。
2011年四季度，鉴于整体货币市场资金面偏紧的状态，本基金的配置主要以逆回购资产为主。同时，半年期的利率产品反弹为本基金贡献了一些利润。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值收益率为0.9194%，高于业绩比较基准收益率。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2012年一季度，相对宽松政策的强烈预期下，债市趋势性的机会较为明显，年化收益率在6%以上的短期融资券值得配置。另外经过大幅调整，有一些短融的收益已经超过07年债券熊市的水平，值得择机参与。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期债券回购融资情况
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注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20％的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
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报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明
本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过180天。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
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5.6“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内摊销，每日计提收益或损失。
5.8.2 本报告期内本基金不存在剩余期限小于397 天但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他各项资产构成
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5.8.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、天治天得利货币市场基金设立等相关批准文件
2、天治天得利货币市场基金基金合同
3、天治天得利货币市场基金招募说明书
4、天治天得利货币市场基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
7.2 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。
7.3 查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
二〇一二年一月十八日
天治天得利货币市场基金
2011年第四季度报告
2011年12月31日
基金管理人：天治基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年一月十八日