§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达平稳增长证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2002年8月23日至2011年12月31日）
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注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的10％；
（2） 本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和，不超过该证券的10%；
（3） 基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％；投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；
（4） 投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%；
（5） 法律法规规定的其它比例限制。
因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。
2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为193.78%，同期业绩比较基准收益率为30.92%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，欧盟主要经济体虽然在对金融体系救助问题上达成初步共识，但未能拿出从根本上解决债务危机的方案，投资者对欧元区未来经济增长仍持怀疑态度。同时，美国经济复苏迟缓，投资者翘首企盼的第三轮量化宽松政策也迟迟未能推出，国际经济形势可谓愁云惨淡。国内CPI指数上涨放缓的曙光未能穿透笼罩在A股市场上工业生产和外汇占款下降的阴云，十月份的短暂反弹夭折之后，上证指数连创新低，最终年底以低于2200点整数关口收官。
报告期内，本基金在控制股票配置比例的同时，持股结构也逐步向消费等受宏观经济形势和货币政策负面影响较小的板块进行调整。在债券配置方面，本基金采取相对稳健的投资策略，以配置利率产品和高等级的信用债为主，保持组合较高的流动性，同时注重波段操作机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.175元，本报告期份额净值增长率为-3.13%，同期业绩比较基准收益率为-6.76%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2012年2月到4月欧债将迎来第二轮偿付高峰期，此轮债务危机将如何演化，欧元区将何去何从，还有很大的不确定性。美日等经济体也未能完全摆脱衰退的阴影。国际大环境在2012年一季度很难形成对A股市场的正面促进作用。
2011年四季度国内CPI增速有所放缓，同期工业增长也开始放缓，央行继续下调法定存款准备金是大概率事件。2012年一季度预计政策将逐步温和放松。在经历了半年调整之后，投资者的恐慌情绪得到了释放，股指有望止跌企稳。由于实体经济缺乏新的增长点，房地产和汽车仍将是未来A股市场博弈的焦点。
本基金在2012年一季度仍将维持相对稳定的股票仓位，重点配置大众消费品等具有明确预期的板块和个股，尤其是重点关注预计一季报能够实现收入和利润同比增长的企业。同时，本基金将密切关注货币政策调整节奏和力度，时刻准备迎接市场可能出现的反弹。
法定存款准备金率的下调将带动收益率曲线继续下行，未来债券市场有可能出现“慢牛”行情。本基金将采取相对稳健的债券投资策略。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准易方达平稳增长证券投资基金设立的文件；
2.《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》；
3.《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一二年一月十八日
| 基金简称 | 易方达平稳增长混合 |
| 基金主代码 | 110001 |
| 交易代码 | 110001 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2002年8月23日 |
| 报告期末基金份额总额 | 1,840,436,237.77份 |
| 投资目标 | 追求资本在低风险水平下的平稳增长。 |
| 投资策略 | 本基金通过在股票和债券之间相对平衡的资产配置实现降低风险、稳定收益的目标。正常情况下，本基金资产配置的比例范围是：股票资产30%－65%；债券资产30%－65%；现金资产不低于5％。其中，投资于具有持续发展能力的上市公司的资产比例不低于本基金股票投资总资产的80%。 |
| 业绩比较基准 | 上证A股指数。 |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券投资基金中的低风险品种。正常情况下，本基金将控制基金资产净值波动的标准差不超过上证A股指数波动的标准差的65%（置信度为90％）；在此前提下，通过合理配置股票和债券资产比重，并将股票投资集中于具有持续发展能力的上市公司，努力实现股票市场上涨期间基金资产净值涨幅不低于上证A股指数涨幅的60％，股票市场下跌期间基金资产净值下跌幅度不超过上证A股指数跌幅的50％。 |
| 基金管理人 | 易方达基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -138,048,487.65 |
| 2.本期利润 | -69,246,448.32 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0374 |
| 4.期末基金资产净值 | 2,162,105,563.51 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.175 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -3.13% | 0.74% | -6.76% | 1.24% | 3.63% | -0.50% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 侯清濯 | 本基金的基金经理 | 2007-7-12 | - | 10年 | 硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、易方达科讯股票型基金（原科讯证券投资基金）的基金经理、基金投资部总经理助理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1,122,573,381.23 | 49.60 |
| 其中：股票 | 1,122,573,381.23 | 49.60 | |
| 2 | 固定收益投资 | 981,233,216.07 | 43.36 |
| 其中：债券 | 981,233,216.07 | 43.36 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 145,092,498.12 | 6.41 |
| 6 | 其他各项资产 | 14,334,996.81 | 0.63 |
| 7 | 合计 | 2,263,234,092.23 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 41,547,950.00 | 1.92 |
| C | 制造业 | 847,318,595.37 | 39.19 |
| C0 | 食品、饮料 | 555,559,189.70 | 25.70 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 41,119,875.00 | 1.90 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | 20,390.00 | 0.00 |
| C6 | 金属、非金属 | 19,893,468.00 | 0.92 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 160,669,961.20 | 7.43 |
| C8 | 医药、生物制品 | 70,055,711.47 | 3.24 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 44,688,774.73 | 2.07 |
| E | 建筑业 | 19,800,000.00 | 0.92 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 54,617,500.00 | 2.53 |
| H | 批发和零售贸易 | 19,971,116.49 | 0.92 |
| I | 金融、保险业 | 5,574,000.00 | 0.26 |
| J | 房地产业 | 89,055,444.64 | 4.12 |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 1,122,573,381.23 | 51.92 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600887 | 伊利股份 | 6,000,000 | 122,580,000.00 | 5.67 |
| 2 | 600600 | 青岛啤酒 | 3,635,033 | 121,700,904.84 | 5.63 |
| 3 | 000568 | 泸州老窖 | 3,100,094 | 115,633,506.20 | 5.35 |
| 4 | 000581 | 威孚高科 | 2,441,711 | 87,633,007.79 | 4.05 |
| 5 | 600597 | 光明乳业 | 7,999,999 | 71,599,991.05 | 3.31 |
| 6 | 600406 | 国电南瑞 | 1,750,000 | 54,600,000.00 | 2.53 |
| 7 | 000848 | 承德露露 | 3,630,449 | 51,298,244.37 | 2.37 |
| 8 | 000869 | 张 裕Ａ | 400,000 | 43,160,000.00 | 2.00 |
| 9 | 002293 | 罗莱家纺 | 548,265 | 41,119,875.00 | 1.90 |
| 10 | 600085 | 同仁堂 | 2,894,677 | 40,612,318.31 | 1.88 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 113,040,258.00 | 5.23 |
| 2 | 央行票据 | 98,760,000.00 | 4.57 |
| 3 | 金融债券 | 270,705,000.00 | 12.52 |
| 其中：政策性金融债 | 270,705,000.00 | 12.52 | |
| 4 | 企业债券 | 52,500,000.00 | 2.43 |
| 5 | 企业短期融资券 | 90,403,000.00 | 4.18 |
| 6 | 中期票据 | 132,382,000.00 | 6.12 |
| 7 | 可转债 | 223,442,958.07 | 10.33 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 981,233,216.07 | 45.38 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110414 | 11农发14 | 1,500,000 | 150,465,000.00 | 6.96 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 1,100,000 | 110,561,000.00 | 5.11 |
| 3 | 113002 | 工行转债 | 1,000,000 | 106,460,000.00 | 4.92 |
| 4 | 110020 | 11附息国债20 | 1,000,000 | 100,850,000.00 | 4.66 |
| 5 | 1001060 | 10央行票据60 | 1,000,000 | 98,760,000.00 | 4.57 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 2,194,002.59 |
| 2 | 应收证券清算款 | 1,557,236.31 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 9,361,747.40 |
| 5 | 应收申购款 | 1,222,010.51 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 14,334,996.81 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 110015 | 石化转债 | 110,561,000.00 | 5.11 |
| 2 | 113002 | 工行转债 | 106,460,000.00 | 4.92 |
| 3 | 126729 | 燕京转债 | 6,421,958.07 | 0.30 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,860,690,508.89 |
| 本报告期基金总申购份额 | 13,435,275.74 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 33,689,546.86 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,840,436,237.77 |
易方达平稳增长证券投资基金
基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年一月十八日
2011年12月31日
2011年第四季度报告