§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、博时稳定价值债券A：
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2、博时稳定价值债券B：
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时稳定价值债券A
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2．博时稳定价值债券B
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注：本基金的基金合同于2007年9月6日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条“（四）投资范围”、“（八）投资限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时稳定价值债券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，欧债危机愈演愈烈。国内通胀与经济增长双双下行，政策的重心由“抗通胀”转向“稳增长”。央票发行利率明显下行，12月央行今年首次下调存款准备金率，这标志着货币政策真正转向“稳健”。债券市场经历了3季度的大幅下挫，4季度各期限品种均大幅上涨，反应出相对宽松的货币政策预期。本季度债券市场大幅上涨，而对应的转债市场却没有太多变化。由于债券市场尤其是利率品种上升较快，已经透支未来更加宽松的政策预期，我们选择减持了利率品种。转债市场由于对未来供给压力的担心，大幅下跌，大部分品种已经跌至“债底”保护区间，其内含期权收益已经被市场忽略，我们选择投资该类品种。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2011年12月31日，稳定价值A基金份额净值为0.964元，份额累计净值为1.210元；稳定价值B基金份额净值为0.948元，份额累计净值为1.194元。报告期内，稳定价值A基金份额净值增长率为-1.23%，稳定价值B基金份额净值增长率为-1.35%，业绩比较基准涨幅为2.72%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下个季度，政策转向信号将更加明显，随着经济的触底回升，信用与权益市场可能将有所表现。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8投资组合报告附注
5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3其他资产构成
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5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2011年12月31日，博时基金公司共管理二十六只开放式基金和二只封闭式基金，并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，资产管理总规模近1807亿元人民币，公募基金累计分红556亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券数据显示，截至2011年12月30日，博时主题行业2011年度净值增长率在218只标准股票型基金中名列第一，博时价值增长、博时价值增长贰号2011年度净值增长率在29只混合偏股型基金(股票上限80%)中分别名列第一、第二, 博时裕隆2011年度净值增长率在25只封闭式普通股票型基金中名列第一。
2、客户服务
2011年10月至12月，博时基金共举办高端论坛活动2场，参与人数约700人。渠道培训活动近百场，参与人数约5250人。“博时e视界”共举办视频直播活动12场，在线人数累计983人次。通过这些活动，博时与投资者充分沟通了当前市场的热点问题，受到了投资者的广泛欢迎。
3、品牌获奖
1) 2011年10月10日，博时基金荣获香港知名财经杂志《资本杂志》颁发“资本卓越大中华退休组合基金大奖”，以表扬博时基金在国内养老金的卓越表现。
2）2011年10月26日，博时基金管理公司荣获《理财周报》“2011中国最佳资产配置基金公司”奖项。
3）2011年11月1日，在“2011年度网易金钻奖评选”中，博时基金荣获“最佳基金创新品牌奖”。
4）2011年12月9日，博时基金荣获由东方财富网主办的“2011东方财富风云榜”“2011年度最佳企业年金投资管理人”奖项。
5）2011年12月9日，由证券时报主办的“第十二届金融IT创新暨优秀财经网站评选”结果揭晓，博时基荣获“最佳客服热线”奖项，成为基金行业内唯一获此殊荣的公司。
4、其他大事件
1) 博时回报灵活配置混合型证券投资基金首募顺利结束并于2011年11月8日成立。
2）11月14日,香港Citigroup’s Global Markets旗下的花旗集团基金管理有限公司(CFIM)与博时基金(国际)有限公司宣布联手推出“中国平衡基金”,并于同日开始在香港公开发售。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
8.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件
8.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》
8.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》
8.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
8.2存放地点：
基金管理人、基金托管人处
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。
博时一线通： 95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
2012年1月20日
| 基金简称 | 博时稳定价值债券 | |
| 基金主代码 | 050006 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2007年9月6日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 717,377,081.71份 | |
| 投资目标 | 本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。 | |
| 投资策略 | 本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向制定具体的投资策略。 | |
| 业绩比较基准 | 中信标普全债指数 今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者更科学的复合指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可调整或变更本基金的业绩比较基准。 | |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券市场中的低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于股票型基金。 | |
| 基金管理人 | 博时基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 博时稳定价值债券A | 博时稳定价值债券B |
| 下属两级基金的交易代码 | 050106（前端）、051106（后端） | 050006 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 408,261,831.72份 | 309,115,249.99份 |
| 主要财务指标 | 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日) | |
| 博时稳定价值债券A | 博时稳定价值债券B | |
| 1.本期已实现收益 | 1,201,579.97 | 664,465.58 |
| 2.本期利润 | -6,700,086.29 | -4,263,898.37 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0156 | -0.0129 |
| 4.期末基金资产净值 | 393,416,859.74 | 293,013,554.17 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.964 | 0.948 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -1.23% | 0.72% | 2.72% | 0.07% | -3.95% | 0.65% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -1.35% | 0.71% | 2.72% | 0.07% | -4.07% | 0.64% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 张勇 | 基金经理 | 2010-8-3 | - | 8 | 2001年起先后在南京市商业银行北清支行、南京市商业银行资金营运中心工作。2003年加入博时公司，历任债券交易员、现金收益基金经理助理兼任债券交易员。现任现金收益基金经理、博时策略混合、博时稳定价值债券基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产 的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 93,026,138.43 | 12.43 |
| 其中：股票 | 93,026,138.43 | 12.43 | |
| 2 | 固定收益投资 | 640,899,944.92 | 85.67 |
| 其中：债券 | 640,899,944.92 | 85.67 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,061,082.18 | 1.21 |
| 6 | 其他各项资产 | 5,116,171.62 | 0.68 |
| 7 | 合计 | 748,103,337.15 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 8,481,762.40 | 1.24 |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 71,844,446.36 | 10.47 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 5,984,822.80 | 0.87 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 55,914,623.56 | 8.15 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 9,945,000.00 | 1.45 |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 12,699,929.67 | 1.85 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | - | - |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 93,026,138.43 | 13.55 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（%） |
| 1 | 000630 | 铜陵有色 | 3,046,676 | 51,214,623.56 | 7.46 |
| 2 | 601668 | 中国建筑 | 4,364,237 | 12,699,929.67 | 1.85 |
| 3 | 002606 | 大连电瓷 | 500,000 | 9,945,000.00 | 1.45 |
| 4 | 601118 | 海南橡胶 | 1,247,318 | 8,481,762.40 | 1.24 |
| 5 | 601113 | 华鼎锦纶 | 606,980 | 5,984,822.80 | 0.87 |
| 6 | 002233 | 塔牌集团 | 500,000 | 4,700,000.00 | 0.68 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（%） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 38,656,000.00 | 5.63 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 68,249,000.00 | 9.94 |
| 5 | 企业短期融资券 | 20,128,000.00 | 2.93 |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 513,866,944.92 | 74.86 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 640,899,944.92 | 93.37 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 110011 | 歌华转债 | 858,840 | 79,459,876.80 | 11.58 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 730,000 | 73,372,300.00 | 10.69 |
| 3 | 110016 | 川投转债 | 784,780 | 72,325,324.80 | 10.54 |
| 4 | 113001 | 中行转债 | 650,000 | 61,477,000.00 | 8.96 |
| 5 | 110012 | 海运转债 | 642,370 | 58,950,294.90 | 8.59 |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 存出保证金 | 260,477.62 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 4,693,965.20 |
| 5 | 应收申购款 | 161,728.80 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 5,116,171.62 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产的 净值比例(%) |
| 1 | 110011 | 歌华转债 | 79,459,876.80 | 11.58 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 73,372,300.00 | 10.69 |
| 3 | 110016 | 川投转债 | 72,325,324.80 | 10.54 |
| 4 | 113001 | 中行转债 | 61,477,000.00 | 8.96 |
| 5 | 110012 | 海运转债 | 58,950,294.90 | 8.59 |
| 6 | 113002 | 工行转债 | 36,196,400.00 | 5.27 |
| 7 | 125731 | 美丰转债 | 34,452,905.65 | 5.02 |
| 8 | 110007 | 博汇转债 | 28,586,682.40 | 4.16 |
| 9 | 126729 | 燕京转债 | 25,245,974.85 | 3.68 |
| 10 | 125887 | 中鼎转债 | 12,690,688.04 | 1.85 |
| 项目 | 博时稳定价值债券A | 博时稳定价值债券B |
| 本报告期期初基金份额总额 | 426,829,109.06 | 336,368,476.86 |
| 本报告期基金总申购份额 | 77,634,093.17 | 43,951,797.15 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 96,201,370.51 | 71,205,024.02 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 408,261,831.72 | 309,115,249.99 |
博时稳定价值债券投资基金
2011年第四季度报告
2011年12月31日
基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2012年1月20日