§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：本基金于2008年5月21日正式成立。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根双核平衡混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年5月21日至2011年12月31日）
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注：本基金合同生效日为2008年5月21日，图示时间段为2008年5月21日至2011年12月31日。
本基金建仓期自2008年5月21日至2008年11月20日。建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根双核平衡混合型证券投资基金基金合同》的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人建立了完善的公平交易制度，确保不同基金在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。交易系统中默认使用公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
为更好的贯彻落实公平交易制度指导意见的相关精神，公司于2009年委托外部专业机构共同制定了公司投资组合投资风格分类办法，并自2009年起对旗下管理的投资组合投资风格的划分情况进行定期审阅。本年度，公司已组织相关业务部门及外部专业机构共同审阅了前述公司投资组合投资风格分类办法，并认为现阶段该方法仍旧适当，无需进一步修订。公司沿用前述分类办法，组织相关业务部门及外部专业机构共同开展了2011年度投资组合投资风格的划分工作，并将分类结果作为本年度投资组合定期报告中相关披露内容的依据。
本年度，根据公司内部和外部专业机构的评价结果，本基金管理人旗下无与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，监察稽核部未发现本基金违法违规损害持有人利益的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度受国内经济预期逐步恶化及欧债危机的影响，市场在10月份短暂反弹后，进入单边下跌。金融、电力、传媒等相对抗跌，与经济密切相关的周期类行业跌幅巨大，中小市值股票更是遭遇双杀。本基金积极参与了10月份的反弹，取得了一定的收益，并在随后的下跌中及时降低了仓位，主要配置在金融、食品、医药等低波动性的后周期行业，在一定程度上避免了净值的损失。
以往依靠投资和出口拉动的粗放式增长方式已难以为继。在劳动力、土地、环境等多重因素的束缚下，我国经济将在未来一段时期内回归到一个与资源禀赋相匹配的潜在增长水平上。经济探底的过程也是市场探底的过程，但市场会提前反应这一预期并在经济企稳之前率先上涨。我们认为，从中期的角度看，经济有望在二季度走出底部，考虑到2012年的流动性相对宽松，上半年市场存在一波可作为的反弹行情的可能。从行业方面看，目前处于衰退后期向复苏早期的过渡阶段，我们将择机从完全防御的配置结构逐步转向早周期的先导性行业。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为-4.29%，同期业绩比较基准收益率为-3.94%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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注：截至2011年12月31日，上投摩根双核平衡混合型证券投资基金资产净值为496,278,510.95元，基金份额净值为0.9659元，累计基金份额净值为1.0669元。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
7.1.1 中国证监会批准上投摩根双核平衡混合型证券投资基金设立的文件；
7.1.2 《上投摩根双核平衡混合型证券投资基金基金合同》；
7.1.3 《上投摩根双核平衡混合型证券投资基金托管协议》；
7.1.4 《上投摩根开放式基金业务规则》；
7.1.5 基金管理人业务资格批件、营业执照；
7.1.6 基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一二年一月二十日
| 基金简称 | 上投摩根双核平衡混合 |
| 基金主代码 | 373020 |
| 交易代码 | 373020 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2008年5月21日 |
| 报告期末基金份额总额 | 513,801,556.82份 |
| 投资目标 | 本基金深化价值投资理念，精选具备较高估值优势的上市公司股票与优质债券等，持续优化投资风险与收益的动态匹配，通过积极主动的组合管理，追求基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 资产配置是本基金资产管理的重要环节。本基金是一只注重价值投资的平衡型基金，资产配置策略依据对宏观经济、股市政策、市场趋势等因素的判断，对股票市场和债券市场的风险收益特征进行科学的评估后，在本基金投资范围内，将基金资产主要分配在权益类、固定收益类之间，并根据投资环境的实际变化情况，在各类金融资产之间进行实时动态配置，以期承受尽量小的投资风险，并取得尽可能大的主动管理回报。 具体而言，在正常的市场环境下，本基金将保持不同类型资产配置比例的相对稳定。如果出现股票市场整体估值水平较大程度偏离企业基本面的情况，会对权益类和固定收益类资产的配置比例做出相应的调整，以减少投资风险。在股票市场安全边际降低，且综合考虑收益风险后投资吸引力低于固定收益资产时，本基金将降低权益类资产的配置比例；相反，在股票市场安全边际增厚时，本基金将相应增加权益类资产的配置比例。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率×50％ |
| 风险收益特征 | 本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于中高风险品种，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券基金与货币市场基金。 |
| 基金管理人 | 上投摩根基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -36,823,048.35 |
| 2.本期利润 | -22,027,918.99 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0426 |
| 4.期末基金资产净值 | 496,278,510.95 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9659 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -4.29% | 0.97% | -3.94% | 0.70% | -0.35% | 0.27% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 罗建辉 | 本基金基金经理 | 2009-10-24 | - | 13年 | 南京大学管理学硕士，1999年7月至2002年9月在东方证券有限责任公司资产管理部从事投资研究工作；2002年10月至2005年5月在金鹰基金管理有限公司从事投资研究工作；2005年5月至2009年7月在平安资产管理有限责任公司从事成长股票组合的管理工作；2009年7月加入上投摩根基金管理有限公司，主要从事股票市场及上市公司营运及相关产业投资研究的工作。2009年10月起任上投摩根双核平衡混合型证券投资基金基金经理，2010年12月起同时担任上投摩根大盘蓝筹股票型证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 336,793,121.09 | 66.93 |
| 其中：股票 | 336,793,121.09 | 66.93 | |
| 2 | 固定收益投资 | 145,428,477.88 | 28.90 |
| 其中：债券 | 145,428,477.88 | 28.90 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,574,829.50 | 3.49 |
| 6 | 其他各项资产 | 3,368,077.58 | 0.67 |
| 7 | 合计 | 503,164,506.05 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 6,835,677.00 | 1.38 |
| B | 采掘业 | 16,977,741.63 | 3.42 |
| C | 制造业 | 167,515,306.28 | 33.75 |
| C0 | 食品、饮料 | 41,290,816.48 | 8.32 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 8,587,169.72 | 1.73 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 567,619.92 | 0.11 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 2,272,000.00 | 0.46 |
| C5 | 电子 | 34,520,848.66 | 6.96 |
| C6 | 金属、非金属 | 7,860,539.00 | 1.58 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 33,423,043.61 | 6.73 |
| C8 | 医药、生物制品 | 38,993,268.89 | 7.86 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 3,998,716.00 | 0.81 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 30,317,899.44 | 6.11 |
| H | 批发和零售贸易 | 14,270,334.90 | 2.88 |
| I | 金融、保险业 | 45,064,468.46 | 9.08 |
| J | 房地产业 | 33,339,341.98 | 6.72 |
| K | 社会服务业 | 18,473,635.40 | 3.72 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 336,793,121.09 | 67.86 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 000423 | 东阿阿胶 | 438,853 | 18,848,736.35 | 3.80 |
| 2 | 000895 | 双汇发展 | 195,167 | 13,651,931.65 | 2.75 |
| 3 | 600048 | 保利地产 | 1,362,500 | 13,625,000.00 | 2.75 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 1,125,624 | 13,361,156.88 | 2.69 |
| 5 | 002241 | 歌尔声学 | 507,657 | 12,183,768.00 | 2.46 |
| 6 | 600406 | 国电南瑞 | 359,158 | 11,205,729.60 | 2.26 |
| 7 | 300115 | 长盈精密 | 300,390 | 10,979,254.50 | 2.21 |
| 8 | 600030 | 中信证券 | 1,105,907 | 10,738,356.97 | 2.16 |
| 9 | 000024 | 招商地产 | 588,422 | 10,591,596.00 | 2.13 |
| 10 | 002038 | 双鹭药业 | 301,050 | 9,889,492.50 | 1.99 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 1,074.80 | 0.00 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 49,714,000.00 | 10.02 |
| 其中：政策性金融债 | 49,714,000.00 | 10.02 | |
| 4 | 企业债券 | 36,814,489.08 | 7.42 |
| 5 | 企业短期融资券 | 40,014,000.00 | 8.06 |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 18,884,914.00 | 3.81 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 145,428,477.88 | 29.30 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110245 | 11国开45 | 300,000 | 29,496,000.00 | 5.94 |
| 2 | 110227 | 11国开27 | 200,000 | 20,218,000.00 | 4.07 |
| 3 | 110018 | 国电转债 | 150,000 | 15,898,500.00 | 3.20 |
| 4 | 122007 | 08莱钢债 | 100,000 | 10,100,000.00 | 2.04 |
| 5 | 1181135 | 11恒逸CP02 | 100,000 | 10,029,000.00 | 2.02 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 609,520.39 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 2,743,168.65 |
| 5 | 应收申购款 | 15,388.54 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 3,368,077.58 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 1,963,480.80 | 0.40 |
| 2 | 126729 | 燕京转债 | 1,021,928.10 | 0.21 |
| 3 | 110015 | 石化转债 | 1,005.10 | 0.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 523,148,097.10 |
| 本报告期基金总申购份额 | 3,569,043.57 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 12,915,583.85 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 513,801,556.82 |
上投摩根双核平衡混合型证券投资基金
2011年第四季度报告
2011年12月31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年一月二十日