§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期为２０１１年１０月１日起至２０１１年１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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注：１、本基金基金合同生效后，在封闭期内不开放申购、赎回业务。封闭期为３年，届满后本基金转换为上市开放式基金（ＬＯＦ）。
２、本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“大成景丰”。
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期。截至建仓期结束时，本基金
的各项投资比例已达到基金合同中规定的比例。
３．３ 其他指标
金额单位：人民币元
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§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
２、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成景丰分级债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成景丰分级债券型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、５日内、１０日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１１年四季度，欧债危机继续恶化，传染风险加剧，欧元区国家衰退风险增大。外需放缓和宏观调控导致增长持续疲软，工业增加值环比持续在１１％－１２％的区间运行。通货膨胀在三季度见顶后，１０、１１月份出现快速回落。
四季度债券市场迎来小牛市行情，收益率曲线大幅平坦化下移，利率、高等级信用债表现最好，金融债收益率曲线平均下行８０个基点，ＡＡ＋和ＡＡＡ短融中票收益率曲线下行约１００个基点，ＡＡ评级则仅下行４０ｂｐ左右。中低等级信用债表现分化，市场情绪谨慎，前期超跌的部分城投债明显上涨，本季度新发行的部分公司债上市首日跌破面值。Ａ股市场出现普跌，沪深３００指数下跌９．１３％。转债走势一波三折，国庆节后债市快速走牛抬升转债底部，情绪好转带来估值修复。１１月后正股成为拖累转债表现的重要因素，部分个券重回底部区域。
基于对宏观经济环境、债券收益率曲线变动预期、信用风险预测以及债券类资产管理原则，考虑到信用期限匹配、信用质量要求和市场供应的实际情况，本基金四季度适当增持了利率品种和风险收益较优的信用债品种。
可转债类资产是采用以封闭期作为投资期限并与相关信用债和利率品种进行风险收益比较的思路进行配置。四季度本基金适度增配了大盘转债；权益类资产方面，在充分考虑宏观经济、企业利润、市场估值、相关资产风险调整后收益率比较等因素基础上，考虑到基金的风险收益特征要求，本基金适当减持了股票配置，个股仍然以具有确定性增长的优质公司为主，同时采取组合分散化原则。四季度本基金没有参与新股投资．
四季度，本基金组合的可转债资产和利率及高等级信用资产获得较好收益，但权益类资产受到一定损失，组合净值有一定的波动性。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末，本基金份额资产净值为０．９４９元，本报告期基金份额净值增长率为３．８３％，同期业绩比较基准收益率为３．７９％，略高于业绩比较基准的表现。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１２年，国内外政治、经济形势仍面临复杂的格局，不确定性因素较多，政策相机而动，总体来讲政策对“稳”的诉求较高。通胀回落为政策提供回旋空间，但对资产价格泡沫和通胀反复的担忧，仍限制货币政策全面放松。考虑到外部流动性的减弱，央行需要持续下调准备金、放松内部流动性以提高货币增速，但准备金率的下调能否转化为实体经济流动性的明显增强，还需要进一步观察。因此，我们认为银行间市场流动性的改善和信用债收益率曲线的陡峭化下移可能是２０１２年诸多不确定性中相对确定的情景；对中低等级信用债而言，货币紧缩的结束并不意味着信用基本面的改善，２０１２年市场对流动性以及信用风险的溢价要求更高，而且对信用事件更为敏感，中低信用等级在短期内难言趋势性机会。长久期利率品种短期下行风险较小，但资本利得空间有限。可转债目前估值合理，风险可控，具有较高的投资价值。预计权益类市场波动仍然较大。
考虑到一季度利率类债券资产、信用类债券资产、新股投资、可转换债券和权益类资产的收益预期和风险特征，结合本基金风险收益特征要求和封闭分级的产品特点，本基金将基本保持原有组合配置，特别是信用债组合和已经处于债底附近的大盘可转债组合不进行大的调整。在组合管理过程中，我们始终把信用风险管理放在首要位置，坚持“严格入库、风险分散、动态调整”的信用风险管理理念，信用组合基本以高质量信用债为主，严格控制信用风险。
我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§６基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
本基金本报告期基金管理人未运用固有资金投资本封闭式基金。
§７ 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准设立大成景丰分级债券型证券投资基金的文件；
２、《大成景丰分级债券型证券投资基金基金合同》；
３、《大成景丰分级债券型证券投资基金托管协议》；
４、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
５、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
８．２ 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的住所。
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｄｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ进行查阅。
大成基金管理有限公司
二〇一二年一月二十日
| 基金简称 | 大成景丰分级债券 | |
| 交易代码 | １６０９１５ | |
| 基金运作方式 | 契约型封闭式 | |
| 基金合同生效日 | ２０１０年１０月１５日 | |
| 报告期末基金份额总额 | ３，２４４，９５２，６５２．００份 | |
| 投资目标 | 在严格控制投资风险、保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争获得高于业绩比较基准的投资业绩，使基金份额持有人获得长期稳定的投资收益。 | |
| 投资策略 | 本基金将充分发挥基金管理人的研究和投资管理优势，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，在资产配置、类属配置、个券选择和交易策略层面实施积极管理策略；在严格控制风险的前提下，实现基金组合风险和收益的最优配比。 | |
| 业绩比较基准 | 中债综合指数 | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券基金，风险收益水平高于货币市场基金，低于混合基金和股票基金。 | |
| 基金管理人 | 大成基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金简称 | 景丰Ａ | 景丰Ｂ |
| 下属两级交易代码 | １５００２５ | １５００２６ |
| 下属两级基金报告期末份额总额 | ２，２７１，４６６，８５６．００份 | ９７３，４８５，７９６．００份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１１年１０月１日 － ２０１１年１２月３１日 ） |
| １．本期已实现收益 | －１７，３８０，９５９．７０ |
| ２．本期利润 | １１２，６２６，９７４．３３ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．０３４７ |
| ４．期末基金资产净值 | ３，０７９，３３１，１４９．３８ |
| ５．期末基金份额净值 | ０．９４９ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | ３．８３％ | ０．３３％ | ３．７９％ | ０．１１％ | ０．０４％ | ０．２２％ |
| 其他指标 | 报告期（ ２０１１年１０月１日 － ２０１１年１２月３１日 ） |
| 景丰Ａ与景丰Ｂ基金份额配比 | ７：３ |
| 期末景丰Ａ份额参考净值 | １．０４９ |
| 期末景丰Ａ份额累计参考净值 | １．０４９ |
| 期末景丰Ｂ份额参考净值 | ０．７１６ |
| 期末景丰Ｂ份额累计参考净值 | ０．７１６ |
| 景丰Ａ的约定目标年收益率 | ４．０３％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陈尚前先生 | 本基金基金经理、固定收益部总监 | ２０１０年１０月１５日 | － | １３年 | 南开大学经济学博士。曾任中国平安保险公司投资管理中心债券投资室主任和招商证券股份有限公司研究发展中心策略部经理。２００２年加盟大成基金管理有限公司，２００３年６月至２００９年５月曾任大成债券基金基金经理。２００８年８月６日开始担任大成强化收益债券基金基金经理，２０１０年１０月１５日开始兼任大成景丰分级债券型证券投资基金基金经理，２０１１年４月２０日起同时兼任大成保本混合型证券投资基金基金经理，现同时担任公司固定收益部总监，负责公司固定收益证券投资业务，并兼任大成国际资产管理有限公司董事。具有基金从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １７４，４５９，３５５．３３ | ４．２８ |
| 其中：股票 | １７４，４５９，３５５．３３ | ４．２８ | |
| ２ | 固定收益投资 | ３，８０４，４１２，３５３．５０ | ９３．３４ |
| 其中：债券 | ３，８０４，４１２，３５３．５０ | ９３．３４ | |
| 资产支持证券 | － | ０．００ | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | ０．００ |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | ０．００ |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | ０．００ | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ２３，１８０，５９５．５３ | ０．５７ |
| ６ | 其他资产 | ７３，８７８，０９３．３６ | １．８１ |
| ７ | 合计 | ４，０７５，９３０，３９７．７２ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | ０．００ |
| Ｂ | 采掘业 | － | ０．００ |
| Ｃ | 制造业 | １１１，４２６，４９６．３１ | ３．６２ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | ８，５０５，２００．００ | ０．２８ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | － | ０．００ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | ０．００ |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | ０．００ |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | － | ０．００ |
| Ｃ５ | 电子 | － | ０．００ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | － | ０．００ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ２６，７８９，２４９．８８ | ０．８７ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | ７６，１３２，０４６．４３ | ２．４７ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | ０．００ |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | ０．００ |
| Ｅ | 建筑业 | － | ０．００ |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | ０．００ |
| Ｇ | 信息技术业 | － | ０．００ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | ８，４４０，０００．００ | ０．２７ |
| Ｉ | 金融、保险业 | ５４，５９２，８５９．０２ | １．７７ |
| Ｊ | 房地产业 | － | ０．００ |
| Ｋ | 社会服务业 | － | ０．００ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | ０．００ |
| Ｍ | 综合类 | － | ０．００ |
| 合计 | １７４，４５９，３５５．３３ | ５．６７ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０００４２３ | 东阿阿胶 | １，１８３，９３９ | ５０，８５０，１８０．０５ | １．６５ |
| ２ | ６０００３６ | 招商银行 | ３，６４９，９４６ | ４３，３２４，８５９．０２ | １．４１ |
| ３ | ６００６９０ | 青岛海尔 | ２，９９９，９１６ | ２６，７８９，２４９．８８ | ０．８７ |
| ４ | ６００５１８ | 康美药业 | １，３６１，７３５ | １５，２７８，６６６．７０ | ０．５０ |
| ５ | ６０１１６６ | 兴业银行 | ９００，０００ | １１，２６８，０００．００ | ０．３７ |
| ６ | ００２００７ | 华兰生物 | ３９９，９６８ | １０，００３，１９９．６８ | ０．３２ |
| ７ | ６００５１９ | 贵州茅台 | ４４，０００ | ８，５０５，２００．００ | ０．２８ |
| ８ | ００２０２４ | 苏宁电器 | １，０００，０００ | ８，４４０，０００．００ | ０．２７ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | ７３，０３８，０００．００ | ２．３７ |
| ２ | 央行票据 | － | ０．００ |
| ３ | 金融债券 | ２５９，６１３，２００．００ | ８．４３ |
| 其中：政策性金融债 | ２３９，７１３，２００．００ | ７．７８ | |
| ４ | 企业债券 | ２，３７１，３３１，６５６．２０ | ７７．０１ |
| ５ | 企业短期融资券 | － | ０．００ |
| ６ | 中期票据 | － | ０．００ |
| ７ | 可转债 | １，１００，４２９，４９７．３０ | ３５．７４ |
| ８ | 其他 | － | ０．００ |
| ９ | 合计 | ３，８０４，４１２，３５３．５０ | １２３．５５ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１００１５ | 石化转债 | ４，０１６，９６０ | ４０３，７４４，６４９．６０ | １３．１１ |
| ２ | １１３００１ | 中行转债 | ４，１５２，３８０ | ３９２，７３２，１００．４０ | １２．７５ |
| ３ | １２２０６８ | １１海螺０１ | ２，８００，０００ | ２７９，６０８，０００．００ | ９．０８ |
| ４ | １１３００２ | 工行转债 | ２，３００，０００ | ２４４，８５８，０００．００ | ７．９５ |
| ５ | １２２０１３ | ０８北辰债 | １，５００，０００ | １５２，８０５，０００．００ | ４．９６ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ２０，７８０．２９ |
| ２ | 应收证券清算款 | ３，９６４，９７６．７６ |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | ６９，８９２，３３６．３１ |
| ５ | 应收申购款 | － |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ７３，８７８，０９３．３６ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１００１５ | 石化转债 | ４０３，７４４，６４９．６０ | １３．１１ |
| ２ | １１３００１ | 中行转债 | ３９２，７３２，１００．４０ | １２．７５ |
| ３ | １１３００２ | 工行转债 | ２４４，８５８，０００．００ | ７．９５ |
| ４ | １１００１６ | 川投转债 | ３３，９５２，６６５．６０ | １．１０ |
| ５ | １１００１３ | 国投转债 | ３，９４４，０８１．７０ | ０．１３ |
大成景丰分级债券型证券投资基金
2011年第四季度报告
2011年12月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2012年1月20日