§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至2011年12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：1、图示日期为2011年9月22日至2011年12月31日。基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间未满一年。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条（二）投资范围中规定的各项比例，投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例合计不低于80%；投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；基金转入开放其后现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次集中交易室对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
注：本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格均不相同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
经过了流动性及其紧张的三季度，债券市场在四季度迎来了久违的整体性行情。由于通胀的回落和经济增速的放缓，债券市场的基本面发生较大的变化，而实际上略有改善的流动性也推动了行情的快速发展。在4季度，10年期国债收益率从3.9%附近下降到了3.4%附近，10年期政策性金融债收益率从4.7%附近下降到4.0%附近，债券收益率曲线整体下降幅度显著。在这轮债市的上涨中，中长期的利率品种与高评级的信用债都获得较大涨幅，反而短期端品种以及低评级信用债涨幅有限。
基金于9月末开始运作，逐步买入长久期的利率债和高评级信用债，基金回避了低评级的信用债品种。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为1.013元，上涨1.3%，同期本基金的业绩比较基准上涨3.79%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一阶段，我们仍然对债券市场抱有乐观的信心。国际国内的形势都表明经济增速的下滑趋势更加明确；通胀在中期看仍有可能继续回落，这些因素都支持债券整体收益率进一步下降。
我们也注意到信用债的走势出现了较为明显的分化。与高评级的信用债收益率大幅降低截然不同的是，低评级信用债收益率水平几乎仍停留在11年三季度的高位，表明在经济下滑趋势中投资者的谨慎，这种分化可能会在一段时期内继续存在。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
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§7备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
7.2 存放地点
上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com
华泰柏瑞基金管理有限公司
2012年1月20日
| 基金简称 | 华泰柏瑞信用增利债券 |
| 交易代码 | 164606 |
| 基金运作方式 | 契约型。本基金合同生效后三年内为封闭期，封闭期间投资者不能申购、赎回和转换本基金份额，但可在本基金上市交易后通过证券交易所转让基金份额。 |
| 基金合同生效日 | 2011年9月22日 |
| 报告期末基金份额总额 | 211,952,339.56份 |
| 投资目标 | 通过系统的信用分析，优化投资组合，在合理控制风险的基础上，追求资金资产的产期稳健增值。 |
| 投资策略 | 1、大类资产配置策略：将深入研究宏观经济趋势以及货币政策导向，重点关注ＧＤＰ增长率、通货膨胀率、利率水平以及货币供应量等宏观经济指标，综合考虑各证券市场的资金供求状况、流动性水平以及走势的相关性，在基金合同约定比例的范围内，动态调整基金大类资产的配置比例，从而优化资产组合的风险收益水平。2、债券投资策略：将主要投资于固定收益类金融工具，其中信用债又将成为固定收益类金融工具中的重点配置标的。在固定收益类金融工具的投资上，将在对未来利率趋势、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面分析的基础上，运用久期管理策略、期限结构配置策略、骑乘策略、息差策略等，以获取债券市场的长期稳定收益。3、新股认购策略：将深入研究上市公司新股的基本面因素、收益率、中签率以及股票市场整体估值水平，发掘新股的内在价值，综合考虑基金资产的周转率、成本费用率和市场资金的供需关系，从而制定相应的新股申购策略。4、权证投资策略：将对权证标的证券的基本面进行充分研究，综合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价，以期获得稳健的当期收益。 |
| 业绩比较基准 | 中债综合指数 |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券投资基金中的中等风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 |
| 基金管理人 | 华泰柏瑞基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2011年10月1日 － 2011年12月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | 1,404,615.45 |
| 2.本期利润 | 2,752,150.17 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0130 |
| 4.期末基金资产净值 | 214,782,337.66 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.013 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.30% | 0.07% | 3.79% | 0.11% | -2.49% | -0.04% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 沈涛 | 本基金的基金经理 | 2011年9月22日 | - | 18年 | 沈涛先生，经济学博士。2005年9月至2007年11月任易方达基金管理有限公司月月收益中短期债券投资基金基金经理。2007年11月加入本公司，2008年3月起任华泰柏瑞金字塔稳本增利债券型基金基金经理，2009年5月起兼任华泰柏瑞货币市场基金基金经理，2011年9月起兼任华泰柏瑞信用增利债券型基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 280,950,100.00 | 98.33 |
| 其中：债券 | 280,950,100.00 | 98.33 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 158,956.32 | 0.06 |
| 6 | 其他资产 | 4,623,793.77 | 1.62 |
| 7 | 合计 | 285,732,850.09 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 1,402,100.00 | 0.65 |
| 2 | 央行票据 | 9,662,000.00 | 4.50 |
| 3 | 金融债券 | 179,115,000.00 | 83.39 |
| 其中：政策性金融债 | 179,115,000.00 | 83.39 | |
| 4 | 企业债券 | 70,655,000.00 | 32.90 |
| 5 | 企业短期融资券 | 20,116,000.00 | 9.37 |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | - | - |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 280,950,100.00 | 130.81 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110226 | 11国开26 | 400,000 | 41,500,000.00 | 19.32 |
| 2 | 110235 | 11国开35 | 400,000 | 41,244,000.00 | 19.20 |
| 3 | 080214 | 08国开14 | 300,000 | 32,868,000.00 | 15.30 |
| 4 | 080216 | 08国开16 | 200,000 | 21,258,000.00 | 9.90 |
| 5 | 110220 | 11国开20 | 200,000 | 20,834,000.00 | 9.70 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | - |
| 2 | 应收证券清算款 | 92,842.78 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 4,530,950.99 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 4,623,793.77 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | 20,001,944.00 |
| 报告期期间买入总份额 | 0.00 |
| 报告期期间卖出总份额 | 0.00 |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | 20,001,944.00 |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） | 9.44 |
华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金
2011年第四季度报告
2011年12月31日
基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2012年1月20日