⊙第一上海首席策略师 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  1月30日，港股终止了六连涨的行程，在严重超买的背景下，大盘在昨日出现了放量回吐调整走势。内地A股在春节假期后掉头回跌，是触发港股获利沽盘涌现的导火线。目前，港股已确认进入短线获利回吐的阶段，不排除仍有震荡反弹的机会，但是要升穿上周高位20591点再展升势，估计会有很大难度。事实上，全球主要股市都已上拉到了重要关键阻力位，在实体经济未能持续性复苏之前，股市在反弹过后，将会再度出现回压。整体上，我们相信股市依然处于中长期区间反复上落的运行模式中，而目前的反弹回升走势，有可能已到了区间的上限位置，要提防中期反弹见顶。

  恒生指数昨日出现平开低走的行程，在内地A股下跌的拖累下，市场获利回吐沽盘涌现，把大盘压到接近全日最低位来收盘。恒生指数收盘报20160点，下跌341点，主板成交量增加到665亿多元。技术上，恒生指数已向下填补了20162至20302点的跳升缺口，严重超买的状态已获得了舒缓，9日RSI指标从上周五的82回落至昨日的67.6。目前，大盘已进入了升后回吐的行程，估计下一个跳升缺口19727至19776点区间，也将会有被填补的可能，建议在操作上可以继续趁高获利了结，控制仓位。

  盘面上，由于中国人民银行未有下调存款准备金率的消息公布，令市场的预期落空，内地金融股板块品种受到最直接的打击，趁机做出超买后的回调动作。内银股全线下挫，建设银行(0939)跌了2.25％，工商银行(1398)跌了3.04％，农业银行(1288)跌了3.6％，而招商银行(3968)的跌幅更是达到了4.6％。由于内地A股的反弹走势已回升至关键技术阻力位，估计上证综合指数在短期内进一步升穿2350点的机会不大，建议对于内地保险股要保持较高的警惕性，并且可以继续逢高减持。