⊙第一上海首席策略师 叶尚志 ○编辑 杨晓坤

  2月6日，恒指试冲21000点整数关后出现回整，在短线累计涨幅已多的背景下，市场出现获利回吐是正常健康的运作态势。欧洲央行在去年12月20日推出首轮长期再融资操作后，欧美信贷市场获得了充分明显的缓解。重债国意大利的10年国债息率，已从7厘以上的警戒线水平回落至目前的5.7厘。而一直高企不下的美元3个月LIBOR拆息，也终于在1月份从0.5825厘的高位回软至0.527厘。资金成本出现下降趋势，是触发全球股市在1月份出现飙升的主因之一。而欧洲央行在本月底将会推出次轮长期再融资操作，相信全球流动性可以保持充裕状态，这对于股市来说是有利的。

  恒生指数昨日出现高开后回压，开盘价21016点已经是全天的最高位，盘中未能升穿250日均线21056点。大盘股普遍出现回软走势，内地电信营运商股的调整跌势来得最显著，而权重股汇控(0005)则继续成为护盘维稳的主力。恒生指数收盘报20710点，下跌47点，主板成交量增加到721亿元，依然保持良好的状态。目前，恒指前一级平台支撑20500点依然是大盘的短期好淡分水线，守稳其上，市场气氛可以保存温度，资金有继续“炒股不炒市”的倾向。事实上，在昨日大盘出现回整行程的市况中，公共事业股未见有大量资金流入避险的迹象，中电(0002)、煤气(0003) 甚至是领汇房产基金(0823)，股价都跟随大盘出现回软，市场避险意识未见提升，风险喜好相对较强。

  盘面上，内地电信营运商相关个股出现全面调整，中移动(0941)跌了1.7％，中国电信(0728)和中国联通(0762)的跌幅都超过4％。市场忧虑内地电信营运商的资本开支仍将高企，加上销售iphone的利多因素可能已在股价上反映，令股价受压。在大盘股中，建议可以重新关注内地保险股的短线交易机会。内地A股在昨日保持放量平稳的发展态势，上证综合指数出现窄幅整固，但是深证综合指数却出现明显补涨，估计有利于市场气氛的进一步激发，增加了上证综合指数升穿2350点技术阻力的机会，有望带动内地保险股继续走高。