■最新评级

  上海医药 进军特色原料药领域

  上海医药决定控股常州康丽制药有限公司并最终收购其100%股权。康丽制药专业生产特色原料药和中间体。我们预计，已经开始了几年的特色原料药的产业转移趋势仍将在未来2-3 年内得到持续，仿制药竞争压力依然会迫使国外大型原研药企和仿制药企不断地进行生产转移。通过收购康丽制药，上海医药可引入数个高附加值的原料药产品以丰富整体产品线，进而将大大增强在抗病毒领域原料药研发、生产上的整体实力；康丽制药作为公司在华东地区的特色原料药研发和生产基地之一，将成为在建的上海星火原料药基地的重要补充。预计本次收购后公司将分别在研发生产、国际注册、产品销售等方面的对康丽制药进行资源整合。预计公司2011-2013 年每股收益为0.81 元（扣非后每股收益0.72 元）、0.91 元、1.11 元，继续维持公司买入评级。

  （东方证券 李淑花 S0860208110154）

  唐人神 饲料种猪皆有亮点

  公司是从饲料、种猪、养殖到肉品的产业链一体化经营企业，自产饲料从源头上确保了生猪安全，通过提供品质优良的种猪不仅改善了生猪品质而且提高了养殖效益，肉品产业通过建立完善的加工可追溯系统确保了从源头到餐桌的食品安全。从各项业务看，我们认为饲料是公司发展和立足之本，未来将从扩销量和增盈利出发，即扩大配合料产能和拓展新饲料品种如乳猪料等高毛利率的产品；公司种猪品质优异，且种猪价格不易受猪价波动影响，募投扩产后种猪将成为公司新盈利增长点；公司肉制品业务目前以省内市场为主，预计近几年中式和西式肉制品仍将深挖省内，生鲜肉将大力开拓长株潭地区。鉴于公司完善的大养殖产业链和12年饲料行业稳定增长、种猪产能释放，我们预计2011-2013 年公司每股收益为0.93 元、1.18 元和1.52 元。

  （东兴证券 王昕 S1480511090001）

  天立环保 工业锅炉节能业务获得突破

  公司一直致力于工业锅炉的节能改造和合同能源管理业务的开拓，本次获得汇源的大订单使得公司该项业务加速，也超出我们对于该项业务发展速度的预期。相信随着汇源这一大项目的开展和后续示范效应的出现，公司的该项业务将迎来快速发展，成为公司新的增长亮点。我们暂时维持对公司的盈利预测，预计公司2011年-2013年的EPS分别为0.63元、1.10元和1.55元。公司传统主业订单饱满，增长未来两年前景明确；油页岩项目、褐煤清洁生产和综合利用项目的后续展开为公司的发展储备了潜在的广阔空间，工业锅炉节能改造业务更添快速增长亮点并带来超预期可能。维持对公司“推荐”的投资评级。（国联证券 赵心 S0590210020005）