■行业报告

  汽车行业

  申银万国：关注2月销量增速回升幅度

  1 月狭义乘用车销售呈现前高后低趋势，1 月后2 周由于接近春节，销量回落明显，前期周报中，我们已经预测1 月狭义乘用车销量增速将同比下降，预计下降幅度在20%左右。预计2月狭义乘用车销售将呈现前低后高趋势，2 月销量增速将回升，重点关注回升幅度，若回升幅度好于市场预期，则说明目前汽车消费受经济影响较小。我们仍继续看好大中客车行业及其龙头公司，主要理由：大中客车虽然1月受工作日影响，销量增速将出现下滑，但2 月增速向上确定，且我们预计1、2 月合计销量增速向上也是大概率事件。整车仍看好宇通客车、上海汽车；零部件看好华域汽车、中鼎股份、精锻科技。（姜雪晴 A0230511040017）

  农药化肥

  海通证券：多家公司受益化肥“十二五”规划

  根据《化肥工业“十二五”发展规划》提出的相应发展目标和重点任务，相关上市公司将从中受益。《规划》提出到2015年，氮肥、磷肥和复混肥企业数量要大幅减少，大中型氮肥企业产能比重达到80%以上。目前已上市化肥公司的规模在同行业中属于较大的，因而这些公司在未来化肥市场的话语权会增强。《规划》提出到2015年，单质肥复合化率、大颗粒尿素比重逐步提高，金正大等大型复合肥公司将受益。《规划》提出，“十二五”期间将重点开发和推广中低品位磷矿制酸及磷酸精制技术，在云南、贵州建设1800万吨的磷矿采选能力。选矿量的提升，将为磷矿石价格的上涨提供有力支撑，兴发集团等公司将受益。《规划》提出“十二五”期间要重点依托青海和新疆钾肥资源优势建设大型钾肥基地，将有助于盐湖股份、冠农股份业绩的提升。（邓勇S0850511010010）

  房地产

  华泰联合：基本面仍旧处于下行过程

  地产成交的季节性因素使1 月份销售同比出现大幅下降已属意料之中。目前，部分开发商仍处休假状态使投资者对2 月销售数据大幅超预期的期望并不高，大家更关注3至4 月份的成交情况。我们的观点是，由于基数的原因2 月销量反弹是大概率事件，但如果信贷紧缩和政策紧缩无法出现显著松动，2 月销量大幅超预期的概率不大，最多只能实现向月均成交水平的恢复性上涨。在这种情况下，地产基本面对于股价的推动作用将十分有限。我们认为需要关注推盘量和去化率是否同步出现显著好转，而非仅仅是成交量的回升。我们依然维持地产股反弹的动力将来自整体社会流动性放松带来的整体估值修复，而由于地产的基本面上半年仍旧处于下行过程，板块走势仍将十分纠结和反复。（鱼晋华 S1000510120035周雅婷 S1000511090011）