⊙记者 晓犁 ○编辑 邱江

  今天是济南钢铁和莱钢股份吸收合并的权益登记日。从相关公告来看，除大股东及其关联股东之外的两公司股东是选择现金还是选择换股，只剩下今日“一战”见分晓。各种迹象显示，这次将不太可能出现像攀钢系重组时那样的套利机会。

  根据两公司昨日的公告，其权益登记日均为今日；同时明确，有权行使现金选择权的股东是指于现金选择权股权登记日（2012年2月8日）收市后登记在册，且在申报日2012年2月9日至2月13日履行有效申报程序的公司股东。然而，由于权益申报时间2012年2月9日至2月13日两公司股票双双停牌，因此，对有现金选择权的股东来说，实际上只有今天一个交易日。

  从以往案例看，大型集团公司重组设有收购请求权和现金选择权之类的关口，在A股市场并非先例，此前便有攀钢系重组、东航吸并上航等案例。在攀钢系重组中，由于攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份3只股票的价格很长一段时间都低于现金选择权，曾出现过套利机会。

  但此次济钢、莱钢两公司的“护盘”资金似乎不愿给投资者这个机会了，昨日两公司股价走势就说明了这一点。当日，在大盘一度下跌逾50点的背景下，两公司股价依然能够“恰到好处”地盘旋在其权益价格点上——莱钢股份收于7.12元/股、济南钢铁报收3.43元/股。其中，济南钢铁的收盘价仅比其收购请求权的行权价格3.44元/股微跌0.01元；莱钢股份的收盘价则恰好收在现金选择权的行权价格7.12元/股。在这种情况下，若投资者行使现金选择权，将会无利可图。

  “这意味着除非2月8日有极端情况出现，否则济钢和莱钢将可避免现金收购。”一分析人士昨晚坦言。