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    申蓉策略
    2012-02-09       来源:上海证券报      

      ⊙记者 吴琼

      

      在四川汽车流通领域,乃至在中国汽车流通领域,申蓉汽车都算得上狠角色。

      在汽车流通领域,申蓉汽车有着多个敢为人先的成功案例,比如第一个提出营销理念、第一个提出买断销售、第一个拥有自己的赛车队。每一次,申蓉汽车自顾自地吃着螃蟹,自顾自地闷声赚钱。2005年,申蓉汽车制定了五年规划,计划2010年营业收入达到30亿元。结果,2009年就完成这一目标,2010年营业收入更较预期增长了五成以上。

      但2012年,申蓉汽车的董事长王常裕不打算独吃独享了。然而,王常裕为何要傍上“广汇汽车”呢?

      这和申蓉汽车的下一个目标息息相关。申蓉汽车已经制定了规划,其中长期目标为营业收入100亿至150亿元,跻身全国汽车流通领域第一梯队。但完成这一目标的前提是,必须走出四川省。这谈何容易,当下汽车流通领域竞争激烈、土地资源难求且成本居高不下。

      其实,王常裕早在2008年就已经意识到合作的重要性。当时,他曾经找了几个圈子里的人谈合作,借参股等方式走出四川省,但因为风险、管理等多重原因未能成行。因此,申蓉汽车错过了最好的收购期——正是2008年至2011年期间,广汇汽车、庞大汽贸等通过大举收购,迅速实现了王常裕未能实现的扩张梦。

      处于进退维谷的境地,识时务的王常裕于是选择了合作扩张。而广汇汽车与申蓉汽车的合作以何种形式出现,显得至关重要。比如,广汇汽车全部以现金收购申蓉汽车部分股权,或者广汇汽车以现金+股权的方式收购。收购方式的差异,可以反映王常裕对于中国汽车流通业估值的预期,又可解读为他对申蓉汽车未来发展的预期。在接下来的半年里,我们不妨仔细观察申蓉汽车如何上演好戏。