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    1月CPI反弹难撼政策松动预期
    2012-02-10       来源:上海证券报      

      ⊙记者 梁敏

      

      受食品价格上涨影响,1月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅反弹至4.5%,结束了连续5个月下降的趋势。不过,分析人士指出,通胀回落的整体态势不会改变,随着春节过后食品价格快速回落,2月CPI有望出现明显回落,政策放松仍有较大空间。

      国家统计局昨日公布数据显示,1 月CPI同比上涨4.5%,环比上涨1.5%;工业生产者价格指数(PPI)同比上涨0.7%,环比下降0.1%。

      “1月CPI高于市场普遍预期,春节期间食品价格快速上涨是影响CPI 走势的主要因素;而非食品价格持稳,显示通胀压力继续得到缓解。”中金公司首席经济学家彭文生说。

      数据显示,1月份食品价格同比上涨10.5%,影响居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点。其中,猪肉价格和蔬菜价格同比涨幅均超过20%。

      据测算,在1月份4.5%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为3.0个百分点,新涨价因素约为1.5个百分点。但交通银行在最新发布的研报称,2月份翘尾因素将较1月份回落1.22个百分点,加之食品价格在节后已明显回调,预计2月份CPI同比将大幅下降,未来物价料持续下行。

      彭文生也认为,在食品价格大幅回落的带动下,2月CPI 同比将再次显著下降,预计同比上涨3.4%。

      此外,PPI的持续回落也表明了通胀压力或会进一步放缓。数据显示,1月PPI同比上涨0.7%,涨幅已连续6个月出现回落,并且环比已经连续4个月负增长。市场预计,未来PPI同比增长有可能接近零增长。

      据此,市场人士认为,未来货币政策仍然倾向于“稳中偏松”,随着未来CPI和PPI的持续回落,货币政策放松的空间会加大,存准率也存在继续下调的必要。

      不过,彭文生认为,1月CPI超预期反弹警示通胀压力仍存,以及PMI回升等因素,将降低央行短期内进行数量型放松的必要性,2 月下调存准率的概率可能减小。

      相关报道详见封五