⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  统计局昨日发布的2012年1月份CPI数据同比上升4.5%，远超此前市场4.0%的预期。在基金看来，节日因素是CPI反弹的重要因素，未来在食品价格回落的带动下，CPI涨幅将再度回落。在经济增速放缓的背景下，货币政策微调仍然可以期待。

  虽然1月CPI数据高于预期，但基金普遍预计未来CPI将延续下降趋势。

  “预计节后伴随食品价格回落，CPI涨幅将有所回落，但回落幅度可能不会太大。”交银施罗德认为，虽然1月CPI数据有所回升，但自2011年8月以来，CPI数据已连续5个月回落，形成下降趋势，初步表明物价调控措施已显成效。

  多数基金投研团队认为，2012年通胀环境将显著好于2011年，全年政策将中性略偏宽松，有利于资本市场的运行。

  上投摩根认为，1月CPI数据超出预期可以进一步确认我国经济未来软着陆的概率很大，短期内对于调控政策的放松不要给予太高期望,未来股市震荡的概率较大。而汇丰晋信认为，无需对2012全年通胀情况过多担忧，2012年全年政策将中性略偏宽松，这有利于资本市场的运行。

  大成基金认为，1月CPI超预期反弹，加上制造业采购经理指数（PMI）和银行间流动性改善，将延缓政策放松节奏。但全年来看，货币政策将维持“稳中有进”，较去年相对宽松。

  华富基金研究部认为，近期并未出现市场期待的存款准备金下调以及信贷放松。1月CPI涨幅高于预期，可能是央行近期对货币政策谨慎的主要原因。对于央行来说决策需要数据支持，未来CPI一旦下行，在经济增速放缓的背景下，货币政策微调还是可以期待的。