⊙记者 赵一蕙 ○编辑 裘海亮

  燕京啤酒顺利度过可转债回售。公司今日发布的回售结果，此次有262.3万张燕京转债选择回售，总计回售金额为2.675亿元。这一比例占公司此次可转债发行规模的23.7%。而就在燕京转债回售结束后，唐钢转债的回售却又在后“接力”。

  燕京转债回售申报期为2012年1月30日至2月3日，2月10日回售资金到账。此次回售数量为262.27万张，回售金额为2.68亿（含税）。公司称，此次回售对公司无实质影响。燕京啤酒此次的回售是近期各家转债回售中最为低调的一次。由于公司去年三季度末已拥有现金24亿元，而转债全部规模11.3亿亦不到其一半，同时大股东燕京公司手中持有公司约6.4亿元的转债，实际真正可能选择回售的转债金额尚不到5亿元；因此，燕京啤酒在股价眼看跌破回售触发价前期，并未做出向下修正转股价或者提振股价掐断连续性的动作，可以说十分笃定。

  不过，若剔除大股东所持转债后，实际上选择回售的转债占比也不低。燕京转债总计1130万张，去年4月15日进入转股期，转股价格为21.66元。若选择以11.3亿元转债剔除大股东的6.4亿转债，粗略计算，此番除大股东外，约55%的转债选择了回售。

  转债市场近期的回售并非一例，唐钢转债的回售也于2月8日进入申报期，申报截至2月14日，资金到账日为2月21日，回售价格为102元/张。

  目前唐钢转债二级市场价格为107元，二级市场大面积回售可能性不大。更重要的是，唐钢转债在今年12月13日将到期，根据募集条款，可转债到期日之后的5 个交易日内，公司董事会将按到期赎回价加上最后一年的利息，偿还所有到期未转换的可转换公司债券，到期赎回价按可转债票面金额的110%计算。因此，既然到期有这一水平的“保本收益”，持有人选择回售可能性极低。不过，这也意味着在唐钢转债到期后，公司或面临着巨大的资金压力。唐钢转债发行规模为30亿元，但是截至去年第四季度，仅有7.34万元选择转股，累计回售仅为2400元，意味着几乎有30亿的唐钢转债尚处于流通阶段。而从现实股价看，河北钢铁正股价格仅为3元多，而最新转股价格为7.57元。