⊙记者 夏子航 ○编辑 邱江

  发家于上海的连锁面包烘焙饼店克莉丝汀计划于本周五在港公开招股，拟发行2.5亿股，发行价介乎1.6港元/股至2.2港元/股，募集不超过5.5亿元港元，有望于2月23日挂牌，从而成为香港上市的内地烘培业第一股。豫园商城子公司裕海实业持有其5%股份，将坐享这一资本盛宴。

  克莉丝汀前身上海克莉丝汀成立于1993年，由14位自然人与上海市糖业烟酒（集团）公司、上海市老西门冠生园食品公司发起设立。至上市前，sino century拥有其51%股份，为第一大股东。现年58岁的克莉丝汀国际董事会主席罗田安通过全资控股的Goyen Investments Ltd持有sino century的47%股份，是克莉丝汀的实际控制人。

  克莉丝汀的其他股东还包括：持股16.2%的丸红株式会社，以及持股5%的裕海实业等。

  裕海实业由豫园商城全资拥有。豫园商城2008年1月公告称，裕海实业1月11日与克莉丝汀股东罗田安签订股权转让协议，出资1.1亿元受让克莉丝汀5%股份。

  截至2011年12月31日，克莉丝汀在上海、江苏及浙江三个省市的22个城市拥有898家零售门店，其中上海、江苏及浙江的门店数分别为513家、232家及153家。上市文件披露，克莉丝汀2008年、2009、2010年的毛利率为56.4%、53.9%及50.5%，对应纯利率为12.7%、11%及6.9%。

  不过，克莉丝汀于2010年世博期间在上海扩张网络，从而致使销售成本增加，2010年销售额由前一年的10.5亿元增至12.8亿元，但纯利却同比跌23.7%，由1.1亿元跌至8830万元。2011年前9个月，克莉丝汀纯利出现回暖，同比增长约14%至8000万元。

  值得注意的风险是，克莉丝汀对外大规模发行了提货券和预付卡，截至2011年9月底共有未兑换提货券的负债额约8.61亿元。

  2011年前9个月，克莉丝汀现金、纸质提货券、预付卡、现金消费卡的四种收入来源比例分别为43.1%、39.7%、13.5%和3.7%，2010年以及2009年也大体如此。克莉丝汀承认大部分收益来自提货券销售存在一定风险。

  克莉丝汀称募集资金将用于门店扩张、提升中央工厂产能及物色策略性收购，其计划于今明两年共增加320家分店，到2013年底达到1200家。