信隆行：A股估值具长期投资价值

  ⊙记者 石贝贝 ○编辑 于勇

  “目前市场估值具有长期投资的价值，但未来市场走势仍需要时间来继续观察。”上海信隆行投资有限公司昨日表示。在A股投资上，信隆行建议，耐心寻找经济复苏的驱动力，深挖掘受益于政策放松或经济转型的行业，推荐估值便宜、业绩分红稳定、成长性确定的资产，以及和“十二五”相关的水利、新兴产业、战略性资源的资产。

  观察近期A股走势，由于市场对于存准率下调的预期、千亿养老金有望入市的流言、再加上中交股份姗姗来迟的IPO等，最终使得A股市场在1月份震荡收红，上证综指收于2292.6点，当月涨幅4.2%，期间单日最高涨幅超过4%。

  “我们将1月的反弹更多地归结于悲观预期的修复和政策暖风的期盼。”信隆行称，从过去几周产业资本增持的走向来看，目前市场的估值具有长期投资的价值。然而，出于对中长期通胀的担忧，目前货币政策放松力度不及预期，可能影响信贷投放量以及实体企业对经济前景的信心，经济放缓会更缓慢、但时间会更长，未来市场的走势仍需要时间继续观察。

  在2月具体资产配置方面，信隆行建议，固定收益类看好中高等级的信用债券，对国债、低等级信用债和房地产债维持谨慎。对于股票市场和转债，是继续吃饭行情还是反弹结束，则需要时间作进一步的判断。大宗商品依然维持看好黄金。对于稳健型的客户，建议配置中高信用债品种为主的产品、货币市场基金、黄金和以黄金为标的的产品。

  细分来说，对于固定收益类产品，信隆行表示，随着春节下调存准率期望的落空和实体经济比预期稳步回落，2月固定收益市场会有波动，投资固定收益依然会有持有期收益，但资本利得的难度增加。由于国债的持有期收益低于银行同期存款，因此不建议配置国债，而建议追求安全的资金可以转为银行理财产品或货币市场基金。

  权益类产品方面，信隆行称，A股在政策预期改善、流动性回暖和市场超跌的作用下，于1月份展开反弹。目前外围流动性向好，国内短期流动性维持或更好。目前股市估值具有长期投资价值，行业上建议耐心寻找经济复苏的驱动力，挖掘受益于政策放松或经济转型的行业，推荐估值便宜、业绩分红稳定、成长性确定的资产，以及和“十二五”相关的水利、新兴产业、战略性资源的资产。