⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  沪市在周三大涨55点后，昨日再创反弹新高，尽管当日收出的阳十字星似有短线整理的要求，但近段时间来形成的大涨小回风格，明显使投资者不再担心反弹会轻易结束。

  股指再创反弹新高

  在周三拉出55点大阳线并接近2350点后，昨日市场显得极为谨慎，大盘再创2363点反弹新高后，收出小涨2个指数点的阳十字星。

  投资者之所以对昨日股市极为谨慎，原因是多方面的。其一是上个交易日一口气拉出55点的长阳，是在众多投资者担心反弹可能夭折的情况下出现的，大大出乎市场意料，故人们很担心其有效性；其二是一般拉出长阳线后，相当多的获利盘很可能使次日的大盘出现明显抛盘，以致出现较大幅度的回落；其三是2350点是市场公认的强阻力位之一，投资者自然担心大盘会否在上冲该点位时出现强烈震荡；其四是因为昨日又正逢公布1月份CPI等宏观经济数据，当日公布上涨4.5%的数据的确也明显大大高于市场的预估。

  人们注意到，虽然煤炭、有色及券商等周三强势的板块走势疲软，但地产以及众多中小盘股却迅速填补了个股热点的空缺，尤其是午后工行等三大行一度放量拉升，使股指大力推升，创下反弹新高并在成交量温和放大的情况下收出阳十字星，尤其是三分之二的个股出现了上涨，形成的非权重板块的赚钱效应。

  大涨小回将成常态

  本轮行情最具有戏剧性的就是，每每在较大幅度的上涨后，就会出现似乎反弹结束的那种让人担心的回落，以致不断有人经常断言反弹结束，但行情随后却又峰回路转，股指再创反弹新高。

  从盘面看，在1月9日、10日两根分别大涨62点和59点的长阳后，股指随后出现连续4日较大幅度的回落，股指迅速击破多根均线，勉强收在20日均线处。正当多数投资者担心大盘将二次探底之时，次日一根近百点的长阳高高升起，创下了反弹新高。随后，在股指冲高2300点受挫出现较大回落后，又是两根颇有力度的中阳，将股指推高至2322点新高。接下来是春节过后连续多日回落，不但击破2300点，而且连破5日、10日均线，当市场担心2月份的股市将再度探底之时，随后连续三日的上涨将股指推到了2341点新高。当本周二的跳空中阴线再次击破5日、10日均线又有人断言这一次反弹真的结束了，本周三的长阳以及昨日的阳十字星又将股指推到了2363点新高……

  值得关注的是，近期的大涨小回已经使回落的时间幅度与上涨比越来越小。

  切勿轻言反弹结束

  据了解，自2132点以来的走势无疑是最让投资者忐忑不安的，甚至许多股市老手也相当纠结。

  从原因看，一是股指走得一波三折、震荡不断，走势似乎很不流畅，尤其是技术面上，短期均线时而被击破，时而失而复得，让众多技术派也频频看走眼。二是自3067点以来的下跌行情中，几乎每次反弹都是200点左右，形成了“200点魔咒”，而从2132点至今反弹也恰好已经达到200多点，所以股指一有回落，反弹结束之声便自然显现。三是因为消息面上变化无常。例如养老金入市，先是有消息说南方某省1000亿元养老金一季度将入市，随后又有有关部门否定这一消息，接下来则是各种说法纷纷传来。

  其实，市场之所以不时产生反弹结束之声，更主要的原因还是因为多数投资者被去年那段没完没了的下跌跌怕了。笔者以为，除了目前政策面强烈呵护股市外，本轮反弹是针对3067点大幅下跌至2132点、大跌900多点的反弹，从这个意义上说，反弹时间还长着呢，反弹空间还大着呢。看清了这一点，就不会动不动就轻言反弹结束了。