缩量反弹

  资金追高意愿下降

  ⊙第一上海首席策略师 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  2月14日，港股呈现缩量反弹的走势，未能摆脱涨后整固的格局。虽然欧美股市保持高位运行的态势，但是估计对已冲高了的港股，暂时不能带来新一轮的刺激。事实上，东亚银行(0023)在昨日公布了截至去年底的全年业绩，揭开了蓝筹股业绩公布期的序幕，相信投资者的焦点会逐步收回到港股内部消息方面，市场观望气氛亦会相应转浓。受到欧债问题的影响，全球经济增长在去年下半年开始加速放缓，对企业盈利带来较大冲击，相信在这一轮发布的港股蓝筹业绩中将会有所反映。因此，市场会否趁机会来对港股估值进行重新评估，是我们目前的关注点。

  恒生指数昨日出现小幅上涨，但是回升动力未见增强，资金追高积极性下降，是令大盘失去短期动力的原因。恒生指数收盘报20918点，上升30点，主板成交量进一步缩减到仅559亿元，是一个月来的最少的日成交量。在成交量持续下降的背景下，对于已冲高且站在相对高位水平的港股来说，其短期稳定性有转弱的可能。目前，20600点依然是短线的技术支撑水平，不容有失，否则短期回整沽压有加剧的机会。

  盘面上，受到二手楼交投转趋活跃的消息刺激，打横整固了两周时间的香港地产股，昨日再度启动向上突破。长实(0001)涨了3.31％，恒基地产(0012)涨了5.95％，新鸿基地产(0016)涨了3.55％。香港地产股再度延续升浪，说明市况尚不至于全线向淡走低，但是由于香港地产股的权重不大，估计其突破升势对于大盘的整体推动力有限。

  另一方面，中小盘股票热炒的气氛持续降温，在早前几个领涨的个股，包括保利协鑫(3800)、国美电器(0493)以及李宁(2331)等等，都出现了急涨过后的掉头回挫走势，相信会打击资金短炒中小盘股票的信心。事实上，大市成交量已连续两日出现明显下降，在资金流量减弱的背景下，市场要再次出现早前的普涨状态，将会有相当难度。昨日有18只个股的日内涨幅达到10％以上，比高峰时的57只减少了近70％。