信用债让信赖成为一种收益

  债券，作为一种集体筹措资金的方式，在经过几个世纪的发展，目前已融入日常生活的方方面面。而马克思曾在《资本论》提及，若没有债券，人类的铁路史将要缩短几十年。近些年来，随着人们生活水平的提高，购买债券已成为一种熟知的投资方式。若将镜头推到上个世纪90年，国内银行柜台前，排起长队买国库券的景象，便是期间的一个回忆。

  随着债券融资不断的衍化和纵深，债券的品种也越来越多，正如去年热门词汇中的“城投债”，亦是债券中的一种。而自去年9月底以来，债市持续回暖，并呈现“牛市”的走势，去年四季度以后，从投资回报角度来看，债券投资实际收益率大致在5%－10%左右，而信用债无疑是其中的一位“名角”。

  资料显示，目前债券分为三大领域，分为国债、金融债和信用债。从涉及范围来看，信用债涉及面较广，其中包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、次级债等品种。而作为普通投资者，面对如此密集的专业术语，究竟该如何区分呢？专家表示，其实，可以从发行的主体上来判断，国债发行方即为国家，金融债的发行方是银行和非银行金融机构发行的债券，信用债则一般是靠单位的信誉发行。

  除了如何区分产品，目前许多投资者可能对债券品种的收益率也不是很了解。研究数据显示，在众多债券品种中，信用债收益率一般高于同期限的国债收益率，用来补偿发债企业的信用风险、信用债较低的市场流动性及利息税成本等。投资者如果能持续投资信用债组合，便可有望大概率获取较稳定的收益，这就是业内常说的“让信赖成为一种收益”的说法。

  日前，国家统计局公布数据显示，1月CPI增长幅度达到4.5%，超过市场预期。鉴于通胀的反弹，信用债投资价值将更加突出，随着库存回补对于经济增长的推动作用，企业信用资质的提高将支撑上半年信用债的行情。此外，高的到期收益率将为持有信用债提供了较好的回报水平。

  值得注意的是，当前市场不确定因素较多，对于投资的时点和仓位控制有着较高的要求，而能深掘信用债潜质，慧眼识英雄的债券基金，将在此时大显身手。据悉，即将要发行的广发聚财信用债券型基金，将根据发债主体对于本息偿付难度程度的差异，采用“自上而下”的债券资产配置和“自下而上”的个券精选相结合的投资策略，有效提高组合收益。