这年头股市上闹心的事太多，要整明白还真不容易。

  2月14日，东方宾馆涨停，理由很简单，当天是情人节。一天的开房率能影响一年的业绩？

  16日，经历首次发行失败的朗玛信息，上市首日扬眉吐气，股价大涨82.53%。创业板暴跌伤痛还未痊愈，“炒新”之风却卷土重来。

  中国证券市场成立已有21年了，投资者应该而且已开始逐步走向成熟，但投机之风始终盛行。本报一项最新调查显示，在被调查的样本中，近五成股民的投资决策依赖自身长期跟踪研究，但遗憾的是，近八成股民投资股市是为了博取价差。投资决策是理性的，但投资行为又看似非理性的。正是这种悖论，令A股市场独具特色，一旦形成赚钱效应，力量强大的游资马上跟风炒作。东方宾馆涨停、朗玛信息上市首日暴涨，都是游资的“战果”。

  非理性的炒作又自酿暴跌的恶果。2007年，沪指被暴炒至六千多点后一路狂跌，市场由此步入漫漫熊途，元气大伤。虽然处于金融危机中心的美国股市，道指收盘在上周四创下近四年来新高，但同期A股指数几乎拦腰一刀。

  投机与投资都是股市应该包容的，但谁能主导投资与投机的力量？当投机成风，长期投资难以赚钱的时候，反省的应该是市场本身。市场的价值取向决定了投资者的操作风格。在没有长期稳定的业绩和分红回报下，股民要生存下去，跑赢大盘指数，只能在二级市场上博取差价。事实也证明，去年股票型基金死扛死捂一年，亏损累累；一些以价值投资自诩的私募，为减少亏损，最终也不得不调仓换股，成了趋势投资者。

  的确，从理论上说，目前有些大盘蓝筹股的估值偏低，显示出一定的投资价值。但理论上的市盈率并不等于现实的回报。暂且不论近几年来二级市场的系统性风险，在A股市场上，光靠上市公司的直接回报长期跑赢银行利率，要找这样一只股票实在太难了！市场的投资属性没有得到充分体现，又岂能阻止疯狂的投机行为？

  笔者以为，投机无可厚非，但一旦到了疯狂的程度就让人担忧了。回到情人节东方宾馆涨停的话题，如果游资的投机水平再高些，想象力更丰富些，那么明年的情人节，涨停的就不光是旅馆，还会延伸到人福医药、冠昊生物等相关的股票。只是不知，这对股市投资是好事还是坏事。