⊙记者 吴琼

  股价高高在上的华晨中国（1114HK），收获了高管们的“大礼”。2012年初，以华晨中国主席吴小安、行政总裁祁玉民及非执行董事雷晓阳为首的高管们，迫不及待地行使了沉寂多年的股票期权后，不约而同地选择大手笔抛售。

  行权后即刻减持

  来自香港联交所的统计数据显示，行政总裁祁玉民持股（含股票期权）分三次减持450万股，套现4002万港元。外界恐怕难以想象，2011年12月12日以前，这450万股只是祁玉民拥有的股票期权，与另外450万股期权一样沉寂在账户中。华晨中国主席吴小安的行动也相当迅猛，短短三天内，沽售225万股，套现2042万港元。与祁玉民一样，吴小安行使股票期权的时间亦与抛售日相当接近。

  作为华晨中国的最大股东，华晨集团显得有些沉默。当问及华晨中国高管的抛售潮，华晨集团一位高管声称：“抛售或许源于股票期权即将到期，高管们不得不行权。”但经过查阅华晨中国的公开资料，发现事实并非如此。第一，以祁玉民为例，其曾经拥有的900万股股票期权，授予日为2008年12月22日，到期日为2018年12月21日。多数高管的期权到期日均与祁玉民相同；第二，吴小安此前有一笔280万股的期权于2011年6月1日到期，但他选择了2011年5月24日行权，并于2011年6月24日以均价7.99港元悉数抛售。

  内部再调整信号

  外界盛传，在种种经营压力下，华晨集团正在掀起新一轮的震动。作为华晨集团旗下最大的融资平台，华晨中国正承担着巨大的融资压力。这推动了华晨中国高管们尽早落袋为安的决心。

  2012年初，华晨汽车销售公司换帅。原华晨汽车销售公司副总经理刘宏为华晨汽车销售公司总经理，原华晨汽车销售公司总经理沈毅将另有任用（其担任的上海申华控股股份有限公司常务副总裁职务不变）。这也是五年之内华晨集团第四次更换销售总经理，前三任销售总经理分别为杨波、刘志刚、沈毅，其中杨波、刘志刚曾经选择离开华晨集团。

  据知情人士透露，由于自主品牌经营不尽如人意，华晨集团正在进行一轮密集的人事调整和机构调整。在华晨集团旗下，除了合资企业华晨宝马业绩增长迅猛外，自主品牌业务表现远未达到预期。第一，华晨金杯客车陷入捉襟见肘的困境。2011年金杯客车销量没能完成全年10万辆的目标，利润大幅下滑，而在此情况下，金杯还得面对2012年换代的成本压力和市场考验；第二，华晨自主品牌“中华”轿车表现欠佳。2011年华晨“中华”原计划销售19.7万辆，但实际销量仅为15.24万辆。

  此外，华晨集团多年来的构想一直未能实现。主管部门一直希望华晨汽车能够做大专用车，推动当地汽车工业发展。但是，专用车年销量有限，投资却不菲，这进一步加剧了华晨集团的资金压力。此前，华晨集团一直希望将更多资金用于扶持自主品牌轿车发展。

  记者了解，华晨集团拥有的上市资产中，香港上市的华晨中国认知度远远高于内地A股上市公司。2011年以来，由于香港融资程序较为简单，不少国内大集团选择了赴港融资。就在华晨高管急忙抛售后不久，昨日，华晨集团一位高管透露，考虑到长期发展资金不足，华晨集团正在酝酿新一轮资本运作。

  华晨高管“抛售”真相

  华晨中国上演了一场高管集体抛售的大戏。2012年伊始，华晨中国（1114HK）三大高管们果断套现685万股，套现金额高达6135.8万港元。在数日的大举抛售后，华晨汽车集团董事长、华晨中国行政总裁祁玉民持股（含股票期权）比例锐减至50%。此前祁玉民从未沽售过华晨中国的股票。

  在华晨中国高管齐齐抛售的背后，隐藏着怎样的内幕？这是祁玉民主导的新一场资本运作开始，还是一场大震动的前奏？

  多年以来，祁玉民一直梦想建立拥有强大自主品牌的华晨汽车集团。但时至2011年底，华晨汽车集团虽然走出了无米下锅的困境，却仍然身陷自主品牌表现差强人意的泥潭。华晨中国的高增长，仍然归功于合资企业华晨宝马。以祁玉民为首的华晨汽车集团高管们，应该如何解释华晨汽车集团的成绩单？

  未来的日子里，我们将持续关注华晨汽车集团及华晨中国。同时，也关注那些前脚行权、后脚匆忙抛售的华晨高管们。