⊙李华

  “2012年股市和债市都将提供一定的投资机会，但在选择投资标的时仍应保持谨慎。”笔者在近期采访建信基金公司基金经理顾中汉和钟敬棣时，他们表示。顾中汉管理的建信恒久价值股票型基金和钟敬棣管理的建信稳定增利债券型基金均获得银河证券基金研究中心“五星”评级的基金产品（数据截止2012年2月3日）。

  顾中汉：关注经济增长和通胀两大主题

  “目前，经济增长、通胀依然是我们关注的两大主题，其投影到证券市场上的企业盈利、估值则是我们进行行业配置与个股精选的直接指标。预计今年1季度经济增长将遭遇较大的挑战，其亦将相应的反映到企业盈利中；通胀预计继续缓和，随之而来的货币与信贷的适度宽松，将对估值有相对积极影响，但幅度值得关注。”顾中汉表示。

  “在行业趋势上，在宏观经济放缓的背景下，两类态势的行业波动需要保持谨慎，一类是周期上行，但改善幅度比预期小，另一类是周期下行，但恶化速度比预期快。从中长期看，经历较长时间调整的行业和个股逐步进入价值区间，特别是在大幅杀跌市场时将提供较佳买入机会。”顾中汉说。

  公开资料显示，顾中汉是建信基金管理公司研究部副总监兼建信恒久价值股票型基金的基金经理，拥有近8年的证券从业经验。银河证券基金研究中心的数据显示，截至今年2月3日，过去三年建信恒久价值的净值增长率达27.73%,在同类可比的129只基金中列第31位，作为建信基金旗下首只股票型基金，该产品自成立以来为投资者创造了160.11%的投资回报，获誉“五星”评级。

  钟敬棣：适当增加信用债配置

  2012年国内经济增速将继续放缓，企业盈利增速回落，通货膨胀处于相对温和的水平。资金面方面，在紧缩的货币政策得到相对缓解之后，今年的资金环境较之去年相对宽松，市场的流动性将得以改善，从而给债券市场带来较好的投资机会。

  钟敬棣对未来国内经济进行分析和展望时表示：“在下一季度，制造业产成品将继续面临去库存压力，虽然部分中上游行业为全年生产备货可能有原材料补库存的活动发生，但受制于需求疲弱，生产扩张活动还是难有大的起色。房地产开发投资数据可能开始兑现市场前期的悲观预期，房价下跌预期下的成交量是否见底将成为市场的关注焦点。基础设施投资预期将有所改善，这或可部分缓解出口增速放缓和地产投资下滑对经济带来的负面作用。”

  “因此，建信稳定增利在下个季度将继续维持合理的久期水平，适当增加信用债的配置，并加强组合流动性管理。”在谈及建信稳定增利的投资策略时，钟敬棣表示。