⊙见习记者 王炯业 ○编辑 全泽源

  多年前就意欲回归A股的港股上市公司元征科技，终于进入了冲刺内地IPO最后一程。不过，昨日证监会网站披露的元征科技招股书申报稿显示，该公司海外应收账款占比较大，有坏账风险。

  其招股书申报稿显示，元征科技主营汽车诊断、检测产品研发、生产和销售。于2002年登陆香港创业板，后于2011年转到香港主板。公司高层早在2007年就表露过要回归A股的意向。本次拟在深交所发行不超1200万股，本次发行A 股与H 股占发行后总股本合计不超54.39%。

  值得注意的是，元征科技近几年在开拓国外市场过程中，为了与博世、斯必克等大型跨国公司竞争，在各方面对于国外经销商颇为“照顾”，从而导致海外销售中有6成为应收账款，并出现部分坏账。

  招股书申报稿显示，2009年至2011 年，占公司营收约一半的海外销售收入从2.29亿上升至3.03亿，然而2011年末海外应收账款余额为1.96亿元，占海外销售64%，占当期应收账款总额约7成。同时近三年元征科技应收账款账龄也从原本的1-2年内逐年变长至3-4年。

  此外，元征科技的主要经销商的应收账款出现了无法收回的情况。招股书申报稿显示，2010 年度，公司与Launch Tech. UK LTD、Launch France S.A.S.（早期为扩大海外影响力，公司要求主要经销商以“LAUNCH”和相应的地区进行组合命名）等部分海外客户已不存在业务合作关系，其2009 年度形成的应收账款回款难度较大，账龄较长，公司已对该部分款项全额计提坏账准备。

  对于上述情况，元征科技称，海外应收账款余额较大系公司对海外经销商给予一定信用期所致。但从国内反观之，其对国内经销商原则上采用先款后货结算模式。显然为了快速扩大海外市场，公司对于海外经销商颇为“照顾”，却为公司带来了应收账款坏账存风险。

  另一个不容忽视的背景是，目前欧债危机仍在持续发酵。元征科技也坦承，若海外客户地区出现不稳定因素，海外客户出现信用风险、支付困难等情形，将会产生一定的坏账风险。