电广传媒拟高送转

  推进重组与回馈股东并举

  ⊙记者 赵碧君 ○编辑 邱江

  电广传媒28日晚间发布公告，披露转增预案，拟以资本公积金每10股转增12至15股，该预案尚待董事会和股东大会审议通过。无独有偶，同日晚间中国证监会网站发布了创业板发行审核委员会2012年第12次会议审核结果公告，电广传媒旗下达晨系管理的创投基金投资项目——惠州硕贝德无线科技股份有限公司（首发）获通过。目前，达晨累积已有22家投资企业上市或过会。

  网络整合有序推进

  今年1月5日，电广传媒公布资产重组最终方案，拟以25.60元/股定向增发5510.0915万股，换股吸收湖南省内97家地方广电局（台）所持有的湖南有线电视网络（集团）股份有限公司（简称“有线集团”）38%股权和地方网络公司股权。经过重新评估，本次交易资产的评估价值为150150.29万元，比预案评估值增值6739.44万元。重组完成后，电广传媒将实现湖南省有线电视网络整合，完全享有目前拥有的450万户有线电视网络用户产生的全部收益。

  目前，公司已取得湖南省国资委、财政厅关于同意本次重组的批复，只待股东大会审议通过即可上报中国证监会审核。

  民生证券分析师李锋认为，此次重组进一步拓展了公司省内三网融合业务的新市场和新用户，且有利于公司实现三个“统一”：资源统一调配、产品统一研发及市场统一营销。重组后，公司将在用户规模优势基础上进一步形成协同效应，发挥管理效能，为公司有线电视网络主业的做强做大、持续发展打下坚实基础。

  优化治理增厚利润

  本次重组完成后，地方广电局（台）将转化为上市公司的直接股东。这样既为有线网络业务原有的繁复治理瘦身，又将地方广电局（台）的利益和上市公司的发展紧密联系了起来，从而进一步激励地方广电局（台）为上市公司建言献策的积极性。

  据了解，本次调整后的重组方案较预案略有变动，增发股数量调整为5510万股，增发价调整为25.60元/股，下调了0.07元/股。增发价调整是因为公司于2011年7月21日实施了2010年度利润分配方案，该增发价为除息后价格；增发股数量调整是因为目标资产评估增值6739.44万元，且增发价下调所致。

  与重组方案同时披露的上市公司备考财务报表显示，2011年1～10月公司备考报表营业收入为23.02亿元，归属于母公司所有者的净利润为7.41亿元，按4.61亿新股本测算，折合每股收益1.61元。

  据估算，电广传媒在保持现有用户规模及每用户平均收入值的情况下，重组完成后可全年增厚上市公司超过1亿元净利润，按4.61亿新股本测算，将增厚每股收益逾0.22元。

  “双保险”维护中小股东利益

  电广传媒为保护中小股东的利益，实施了业绩补偿机制与异议股东保护机制的“双保险”。公司承诺，若本次合并实施完毕后的2012-2014年，被吸并资产所对应的实际盈利小于10981.07万元、13095.17万元和11750.03万元，则被吸收合并方以股份回购注销方式补足利润差额。同时，异议股东可在收购请求权实施日，获得由收购请求权提供方支付的25.60元/股的现金对价。

  在广大股东与上市公司实现双赢的基础上，本次重组亦为“三网融合”的推进埋下了伏笔。电广传媒称，本次重组将有效理顺公司的治理架构，使原本复杂的股权结构简化，并实现全省“一张网”的国内广播电视网络首创机制，为“三网融合”所需的“全程全网”夯实基础。