■市场动态

  分级基金A类份额高折价 投资机会凸显

  一边是杠杆B份额的连续疯狂涨停，一边是低风险A份额近20%的非常态低折价。近期分级基金一上市就成为市场关注的焦点。

  相数据显示，2月27日信诚沪深300A二级市场价格延续反弹趋势，折价率从最低超20%开始收窄，不过折价依然达18%，这一水平居同类基金高位。

  “高折价率使分级基金A类优先份额在二级市场交易中存在一定的安全边际。”基金分析师指出，信诚300A折价率优势明显，未来或将会继续逐步收窄。截至2月27日，信诚300A当前隐含利率（相当于年化收益率）近8%，而同期10年期的AAA级企业债的收益率（2月20日）为5.32%，信诚300A的信用风险几乎不可能高过企业债，相形之下投资价值更高。

  分级基金的低风险A份额本质上就是一个永续年金，约定每年支付一定的利息。如信诚300A约定每年支付一年期银行存款利率+3%，目前一年期的存款利率为3.5%，按照现行标准就是6.5%。以2月27日信诚300A的收盘价0.821计算，信诚300A的隐含约定收益率为7.92%。

  对此，信诚沪深300分级基金经理、信诚基金数量分析总监吴雅楠表示，“低风险A和高风险B的折溢价率如同一个跷跷板。高风险份额的短期高溢价率是导致低风险份额高折价率的重要原因。”信诚沪深300A/B上市以来，高风险份额连续两日涨停吸引市场资金关注，而对于可配对转换的分级基金而言，场内外配对转换机制必然会使得分级基金的两个份额折溢价按照配比达到均衡。

  吴雅楠进一步分析指出，目前市场上的所有分级基金产品的A类子基金普遍折价13%-20%，这主要是因为市场处于底部区域，投资者预期市场上涨，而上涨过程中，A类份额相当于发行看涨期权(即B类份额)，而投资者对市场上涨预期越强，看涨期权价格越高，A类份额折价就越高。如此类推，当市场强烈看跌时，A类子基金理论上存在溢价的可能。（婧文）

  彭博推出升级版资讯终端

  28日，彭博（bloomberg）宣布推出其升级版资讯专业服务终端“彭博NEXT”，新版资讯服务终端致力于在日趋复杂的全球市场上为商业人士和金融专业人士迅速获取更为深入的洞察力。

  “彭博NEXT”是彭博专业服务终端的重大革新版本，其整合了彭博广泛的数据、新闻资讯和分析工具，并具备更好的发现功能、更强的操作一致性以及更直观的工作流程。

  彭博资讯副董事长Tom Secunda表示，当前全球金融市场的复杂性和关联性显著增强，商业人士和金融专业人士需要综合数量惊人的信息来做出投资决策，彭博的升级版资讯终端，可以确保客户得到最好、最快、最富见地的答案（孙霖）

  中国华融与北京市开展战略合作

  日前，中国华融资产管理公司与北京市人民政府举行战略合作备忘录签字仪式，这标志着中国华融与各直辖市战略合作的全面启动。

  根据此次签署的战略合作备忘录，双方将以长期合作、共同发展为目标，本着相互支持、互惠共赢的原则，进一步推动北京市产业结构优化调整和升级，促进北京经济社会平稳较快发展，加快推进北京具有国际影响力的金融中心城市建设。双方将共同向国家有关部门争取政策支持，促进在资产管理、信托、金融租赁、证券、股权投资、银行等领域的全面合作，实现资源共享，优势互补，互惠双赢，合作发展。（李丹丹）

  低风险资金注重货基配置

  行情回暖，市场逐渐聚拢人气。据中登公司数据显示，近期基金周开户数环比大增。而据了解，正值收益“暖春”的货币基金，目前在基金公司的电话咨询量和渠道的申购量也已显露“小阳春”。

  观察发现，1月份国内CPI再度反弹，“负利率”形势未改，而在股市尚未出现系统性机会的当前，越来越多的投资者开始主动通过配置货币基金，来进行现金管理，并兼获稳定的收益。众禄基金研究中心数据显示，1月1日至2月20日，国内79只货币基金平均年化收益率高达4.66%，超过一年期定存利率。

  值得注意的是，诸如华安现金富利这类“资深”的优质货币基金而言，近期业绩表现喜人。数据显示，截至2月20日，华安现金富利货币基金最近7日的年化收益率已连续15天保持在5%以上。成立于2003年的华安富利，是国内首只货币基金。凭借长期稳定的收益，该基金被普通投资者广泛认可，并成为国内为数不多的规模超过百亿的货币基金。

  业内人士指出，手持货币基金成为龙年配置潮流，并非是一件突发性的事件。数据显示，在2011年公募基金出现缩水的背景下，仅四季度，货币基金净申购规模达到1664.6亿份，单单在去年底的一个季度，货币基金份额规模就实现翻番。与此同时，伴随30天内产品的逐步淡出，银行短期理财产品格局也在重新建立过程中。在此背景下，以注重安全性、流动性和收益性兼顾的货币基金，其综合比较优势更为凸显，从而大大激活了一季度投资者的申购热情。

  针对央行今年首次降低存款准备金率对货币基金的影响，华安基金表示，此次存款准备金率下调恰逢市场上涨第一波暂歇并再寻方向的重要关口，由此将给市场带来正面和积极的影响，但市场流动性趋紧的局面一时难改，基于此，货币基金在短期内收益水平仍有望保持，如果未来存款准备金率持续下降，市场资金面趋势性宽松，货币基金收益水平也会出现波动。(王慧娟)