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——国投瑞银“你是传奇·指数理财师邀请赛”第一季完美落幕
今年以来，A股市场在政策微调驱动下迎来超跌反弹行情，行业轮动的结构性特征显著。在反弹过程中，指数基金则充当着“急先锋”的角色，据银河证券统计截至2月24日，标准指数型基金今年以来平均收益率达12.07%，而主动管理的标准股票型基金因调仓换股的滞后性远远跑输大盘仅上涨6.03%。
日前，由国投瑞银基金首创的“你是传奇·指数理财师邀请赛”第一季完美收官，此次比赛共吸引超20000名来自银行、券商等基金专业代销机构的理财师参赛，实盘模拟沪深300、上游资源、金融地产等六大指数，比赛期间（2011年11月10日—2012年2月13日）沪指累计下跌6.85%，通过对各类指数的精准选时和合理配置，仍有149名理财师坚守正收益，来自东莞证券的付先生更是取得了28.25%的超额收益。
模拟投资捕捉行业轮动机会
笔者观察发现，在第一季为期三个月的赛程中，理财师们先后经历了指数下跌反弹和风格轮换的种种考验，排名靠前的理财师显示出较为精准的择时能力和敏感的风格预判能力，对普通投资者有着较强的借鉴意义。针对不同的行情走势配置对应的指数产品，例如在去年11月的弱市中配置相对抗跌的沪深300金融地产指数基金分享低估值的安全边际，在去年12月抄底海外品牌80指数抢攻海外市场今年以来的龙抬头行情，在今年以来大比例配置中证上游资源指数潜伏周期股的超跌反弹。
2008年金融危机以来，受国内政策调控及全球复苏的不确定等内外部因素影响，市场呈现出波动加剧的震荡行情，入场时机和趋势判断显得更为复杂。而且随着行业轮动的日益加剧，去年以来金融等低估值板块表现相对抗跌，而消费等行业也呈现出阶段性反弹，原来简单的指数投资也面临着难题：选择具有较高安全边际的大盘蓝筹类指数还是前期超跌的成长类指数。业内人士指出，针对这一现实性需求，国投瑞银基金举办的指数理财师邀请赛，从专业理财师入手指导普通投资者运用指数投资这一简单的工具化投资方式，而不是推介任何指数产品，颇具创新精神和现实意义。投资者可以借鉴优秀理财师的指数投资秘籍，学会合理配置境内、境外指数的比例，以分散单一市场的投资风险，当然，也需要阶段性地切换各类风格指数以把握轮动收益。
笔者观察发现，国投瑞银作为行业指数投资的开拓者，目前已建立4只不同风格的指数产品线，覆盖了沪深300指数、沪深300金融地产行业指数、中证上游资源产业指数、中证下游消费与服务产业指数，未来还将陆续开发中证创业成长指数、中证海外品牌80指数等产品。
引领行业指数投资者教育走向纵深
随着指数基金单独审批通道的建立，指数投资呈现出规模指数体系框架基本建立、行业指数大幅充实并向纵深推进、主题指数进入快速发展期等特点，国投瑞银本次举办指数理财师邀请赛，从专业理财师入手传递指数投资方式颇具创新精神。对此，国投瑞银总经理助理刘凯表示，希望借比赛契机，通过实盘模拟形式让专业理财师率先加深了解指数及相关指数产品，从而为普通投资者提供全方位更精准的指数投资参考。随着指数邀请赛第一季的成功试水，为接下来大赛的后续运作积累了经验，未来将真正成为紧跟市场纵深发展、助力指数投资的投资者教育品牌活动。黄金滔
赢家揭秘：百强理财师偏好高弹性指数
就百强选手的分布机构来看，工商银行、建设银行参与热情较高，券商系理财师操作风格则较为激进。统计百强参赛理财师的操作记录显示，中证上游资源指数、创业成长指数等高弹性指数更受理财师偏爱，成为抢攻反弹期的良好工具，其中主打低估值牌的沪深300金融地产指数在弱市中颇受青睐。特别是在今年以来的反弹行情中，上游资源、海外品牌80、创业成长等高成长性指数涨势更为凌厉，其中，国投瑞银上游资源和金融地产两大行业指基今年以来的收益率也位居指基前列。展望后市，行情能否持续，投资者又该如何布局反弹？对此，笔者采访了国投瑞银中证上游资源指数基金和国投瑞银沪深300金融地产指数基金的两大行业指数基金经理，让他们浅析后市的风格轮动行情。
资源行业能否延续前期的反弹态势？对此，国投瑞银中证上游资源指数基金经理刘伟认为，展望2012年一季度，较为确定的宏观环境是通货膨胀下降与经济减速。政策面可操作空间较大，流动性的渐进式好转将是大势所趋。主要的投资风险在于欧债危机超预期爆发，经济下滑程度超出市场预期，以及大小非减持和新股发行节奏过快。大宗商品的资源长期稀缺性并没有改变，部分资源类公司二级市场估值已经低于产业资本估值，未来中长期表现值得期待。对于金融地产行业的布局机会，国投瑞银沪深300金融地产指数基金经理孟亮表示，金融地产行业的表现可能会优于其他行业，一方面以银行为代表的金融股在一季度的业绩增长比较确定，在其他行业增长压力较大的背景下显得尤为突出；另一方面，海外经济面临不确定性逐步增加，如果欧债危机进一步恶化，有可能引发国内投资者对国内地产政策放松的预期。
图：百强理财师所在机构分布
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三强支招：指数投资谋定而后动
全国总冠军：付强
期间收益率：28.25%
所在机构：东莞证券
偏好指数：沪深300金融地产指数
中证上游资源指数
操作回顾：
操作风格：精准选时 波段操作
在去年11、12月比赛初期，始终保持低仓位甚至空仓以等待市场筑底，弱市偏好沪深300金融地产此类低估值防御品种；随着今年1月初政策的明朗化，迅速提升仓位，布局反弹系数高的中证上游资源指数等指数，操作中带有明显的券商系风格。
华东区冠军：杨福如
期间收益率：9.33%
所在机构：民生银行
偏好指数：中证上游资源指数
中证创业成长指数
操作回顾：
操作风格：紧扣热点 轮动制胜
在三个月的比赛期间内，仅有4笔操作记录，每笔操作紧扣市场风格，赋有明显的理财大师气质。去年11月底潜伏中证上游资源指数充分把握了今年以来的周期股反弹行情，在今年2月初加仓中证创业成长指数较好地踏准了中小市值品种的补涨行情。
北方区亚军：李世强
期间收益率：13.25%
所在机构：工商银行
偏好指数：中证海外品牌80指数
操作回顾：
操作风格：定投布局 摊薄成本
指数投资应该回归简单，在三个月的比赛期间只操作了一只指数（即：中证海外品牌80指数），在每次指数下跌后分批买入摊薄成本价，类似于智能定投的模拟操作，较好地分享了海外市场的超跌反弹行情。
活动简介：
1、活动名称：“你是传奇·指数理财师邀请赛”
2、比赛宗旨：选拔出境内卓越的指数理财师，更好地推进指数投资的市场普及和培育工作
3、第一季比赛时间：2011年11月10日—2012年2月13日
4、比赛规则：参赛选手运用100万初始资金在活动期间对中证海外品牌80指数、沪深300指数、沪深300金融地产指数、中证上游资源指数、中证下游消费与服务指数、中证创业成长指数六大指数进行实盘模拟投资，通过合理的指数资产配置，按照区间收益率排名决出优秀指数理财师。
5、参赛对象：银行、券商等基金专业代销机构的相关工作人员。
6、大赛网址：invest.ubssdic.com
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数据来源：wind 截至2012年2月24日
经典投资语录摘录
华东区 安信证券 蔡锦忠：赚了指数就赚钱，紧跟主流指数，指数引领未来。
华东区 国盛证券 徐美云：保本第一，顺从趋势，抓住底部。
华南区 建设银行 赵 羽：去杠杆化过程必然痛苦，但萧条的煎熬，未必不是良药。
华南区 建设银行 郑 铮：投资成败的关键，不在于看对或看错，而在于看对时赚了多少，看错时亏损了多少。
华南区 工商银行 范尚松：把握热点行业指数，赚取超额收益。
北方区 交通银行 杨文彬：要投资不要投机。
北方区 建设银行 张红娟：投资的轨迹是一个抛物线，成功的时间越早，失落的感觉也就来的越早。