■策略研究

  ⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  上海楼市旧政新解叫停，房地产放松预期受挫，沪深300现指昨日回调整理，失守5日均线；IF1203盘中多为升水，减仓179手。

  期现套利方面，与上一个交易日相似，IF1203全天处于升水状态，期价与基差走势呈现较为明显的负相关性。全天平均升水幅度为0.43%，与上一交易日几乎持平。

  近期反弹的又一动力是对房地产放松的预期。房地产行业超越市场预期的地方体现在两个方面：第一，地方政府的政策。地方政府有所试探中央政府的政策底线。这让部分投资者预期地产调控政策提前松动。第二，销量。近两周，部分城市房产销量环比回升。房地产销量领先房地产投资大约3个季度，因此这减缓了投资者对房地产投资下滑的担忧。但是，周二，执行仅一周的上海楼市旧政新解紧急停止，持长期居住证满三年的外地户籍家庭依然不能在上海买第二套房。上周，上海市房管局官方曾确认，外地户籍家庭持长期居住证满三年，可享受上海本地户籍居民的同等购房资质，即可以在沪购买第二套房。这无疑冲击了投资者的房地产放松预期。昨日地产板块出现回调，沪深300现指顺势回调整理。从资金面来看，银行间隔夜拆借利率周三达到2.5933%，存准率下调之后资金面重返相对宽松格局。周四将公布官方的2月份PMI指数，由于汇丰制造业PMI指数连续三个月回升，因此预计官方的PMI数值应好于1月份的50.5。从技术形态来看，沪深300现指短期或延续回调走势，关注10日均线支撑力度。目前来看，反弹尚难言结束。操作方面，低位多单持有，稳健投资者可以考虑适当降低仓位。IF1203上方压力位参考2670点和2680点，下方支撑位参考2610点和2620点。