○海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  政府多年来首次下调年度经济增长目标，300现指昨日冲高回落，2700整数关口压力短期显现，反弹格局尚未结束；IF1203减仓1544手，盘中多为升水。

  上周五我们分析到，3月份延续反弹的可能性较大。第一，3月份有1720亿元央票及820亿元的正回购到期，合计释放资金2540亿元，为年内单月最大到期资金量。目前来看，周一银行间隔夜拆借利率为2.4465%，处于相对宽松的格局。第二，“两会”带来的朦胧主题炒作。从空间上来看，周线上上证指数自3067点至2132点的五浪下跌，0.382的反弹目标位在2500点，0.5的反弹目标位在2600点，我们认为2500点-2600点之间存在着较大的压力。本周关注的焦点事件是两会和3月9日发布的CPI数据。从2011年12月初开始，产业资本净减持力度大大减轻，市场也再12月下旬出现阶段性低点。进入2012年以来，产业资本甚至出现连续4周净增持，这在以往非常少见，期间大盘稳步上行。然而随着大盘的上涨，减持力度也在不断增大。上周产业资本增持处于低水平，而减持的力度却在增大。净减持水平已经超过均值水平。产业资本减持水平不断上升，这或将加大了指数短线回调的风险。操作方面，余留的低位多单还可以继续持有。未有仓位的投资者等待回调至10日均线时短多介入机会，设置好止损位。IF1203本周压力位参考2730点和2750点，支撑位参考2620点和2600点。