（上接B26版）
本基金基于动态静态指标相结合的原则，采用内在价值、相对价值、收购价值相结合的评估方法，如市盈增长比率（PEG）、市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值/息税前利润（EV/EBIT）、企业价值/息税、折旧、摊销前利润（EV/EBITDA）、自由现金流贴现（DCF）等，对价值股票库中的优质公司进行价值评估，并在此基础上建立核心价值股票库。
(4)投资组合构建
基金经理根据本基金的投资决策程序，审慎精选，权衡风险收益特征后，构建投资组合并动态调整。
本基金将重点关注以下三种类型股票：
①经营领先稳健型：公司在行业中具有领先地位，有较高的市场占有率和较强的竞争力，业务增长稳定，有持续的现金流和分红；
②并购重组型：公司经过并购或资产重组，基本面有了重大变化，且投资价值未被市场认识；
③资源低估型：公司拥有被市场低估的资源。
(5)持续跟踪和风险评估
对所投资的价值公司进行密切跟踪，保持精密的风险意识，关注发展变化，动态评估公司价值，同时由金融工程小组通过流动性测试、压力测试、情景分析和VaR分析等技术对投资组合进行动态风险评估。
3、债券投资策略
本基金将通过资产配置将一部分基金资产投资于债券，包括国内依法公开发行和上市的国债、金融债、公司债、可转债、央行票据和资产支持证券等；此外，市场未来推出的各类固定收益证券及其衍生品也可能成为本基金的投资对象。
本基金的债券投资综合考虑收益性、风险性和流动性，在深入分析宏观经济、货币政策以及市场结构的基础上，灵活运用各种消极和积极策略。
消极债券投资的目标是在满足现金管理需要的基础上为基金资产提供稳定的收益。本基金主要通过利率免疫策略来进行消极债券投资。
积极债券投资的目标是利用市场定价的无效率来获得低风险甚至是无风险的超额收益。本基金的积极债券投资主要基于对利率期限结构的研究。本基金也将从债券市场的结构变化中寻求积极投资的机会。国内债券市场正处于发展阶段，交易制度、债券品种体系和投资者结构也在逐步完善，这些结构变化会产生低风险甚至无风险的套利机会。
4、权证投资策略
本基金的权证投资将以保值为主要投资策略，以充分利用权证来达到控制下跌风险、实现保值和锁定收益的目的；在个证层面上，充分发掘可能的套利机会，以达到增值的目的。
本基金可以持有在股权分置改革中被动获得的权证，并可以根据证券交易所的有关规定卖出该部分权证或行权。
本基金将根据权证投资策略主动投资于在股权分置改革中发行的权证。
其他权证类资产的投资遵从法律法规或监管部门的相关规定。
（二）投资决策依据和决策程序
1、投资决策依据
（1） 国家有关法律、法规和基金合同的有关规定；
（2） 国内外宏观经济形势及对中国证券市场的影响；
（3） 国家货币政策、产业政策以及证券市场政策；
（4） 行业发展现状及前景；
（5） 上市公司基本面及成长前景；
（6） 股票、债券等类别资产的预期收益率及风险水平。
2、投资决策机制
本基金实行投资决策团队制，强调团队合作，充分发挥集体智慧。本基金管理人将投资和研究职能整合，设立了投资研究部，策略分析师、行业分析师、金融工程小组和基金经理立足本职工作，充分发挥主观能动性，渗透到投资研究的关键环节，群策群力，为基金份额持有人谋取长期持续稳健投资回报。
3、投资决策程序
本基金具体的投资决策机制与流程为：
（1） 策略分析师就宏观、政策、投资主题、市场环境提交策略报告并讨论；行业研究员就行业发展趋势和行业组合的估值比较，召开会议讨论确定行业评级。
（2） 基金经理在策略会议的基础之上提出资产配置的建议。
（3） 投资决策委员会审议基金经理提交的资产配置建议，并确定资产配置比例的范围。
（4） 投资研究部提交价值股票库，在此基础上，基金经理、行业研究员决定核心股票池名单。
（5） 基金经理在考虑资产配置的情况下，经过风险收益的权衡，决定投资组合方案。
（6） 投资总监审核投资组合方案后，交由基金经理实施。
（7） 集中交易室执行交易指令。
（8） 金融工程小组进行全程风险评估和绩效分析。
投资决策机制与流程
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九、业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。
十、风险收益特征
本基金为股票型基金，属于证券投资基金中较高风险较高收益的品种。
十一、基金投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。
投资组合报告
1.报告期末基金资产组合情况
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2． 报告期末按行业分类的股票投资组合
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3． 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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4．报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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6． 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7．报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
8 .投资组合报告附注
8.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明：
本基金投资前十名证券五粮液（000858）于2011年5月27日受到证监会行政处罚,该上市公司于2009年9月被证监会立案调查之初，我司即对其可能产生的影响进行过研究评估，认为此事件并不影响其经营业绩，不会对其投资价值造成较大影响。本基金一直重仓持有该股，并经过合理的投资决策授权审批。
8.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
8.3 其他资产构成
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8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
十二、基金的业绩
本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
（一）本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
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（二）自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图
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十三、基金的费用与税收
（一）与基金运作有关的费用
1、基金费用的种类
（1）基金管理人的管理费；
（2）基金托管人的托管费；
（3）《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
（4）《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；
（5）基金份额持有人大会费用；
（6）基金的证券交易费用；
（7）基金的银行汇划费用；
（8）按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。
2、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
（1）基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.5%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。
（2）基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的2.5％。的年费率计提。托管费的计算方法如下：
H＝E×2.5％。÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。
上述基金费用的种类中第3－7项费用，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。
3、不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
3、基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用；
4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
4、费用调整
基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率、基金销售费率等相关费率。
调高基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，须召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，无须召开基金份额持有人大会。
基金管理人必须最迟于新的费率实施日前2日在至少一种指定媒体和基金管理人网站上公告。
5、基金税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
（二）与基金销售有关的费用
1、申购费用
基金申购费的费率水平、计算公式、收取方式和使用方式参见本招募说明书正文第八章“基金的申购与赎回”相应内容。
2、赎回费用
基金赎回费的费率水平、计算公式、收取方式和使用方式参见本招募说明书正文第八章“基金的申购与赎回”相应内容。
3、转换费用
基金转换费的费率水平、计算公式、收取方式和使用方式参见本招募说明书正文第八章“基金的申购与赎回”相应内容。
十四、对招募说明书更新部分的说明
一、“重要提示”：
更新了本招募说明书所载内容截止日及有关财务数据和净值表现的截止日。
二、“三、基金管理人”：
更新了主要人员情况。
三、 “四、基金托管人”：
1、更新了主要人员情况。
2、更新了基金托管业务经营情况。
四、“五、相关服务机构”：
1、更新了基金份额发售机构的相关信息。
2、更新了签章会计师的相关信息。
五、“九、基金的投资”：
更新了基金投资组合报告。
六、“十、基金的业绩”：
更新了本基金业绩表现数据。
七、“二十二、其他应披露事项”：
更新了2011年7月24日至2012年1月23日期间涉及本基金的相关公告。
汇添富基金管理有限公司
2012年3月7日
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 2,463,037,726.41 | 89.32 |
| 其中：股票 | 2,463,037,726.41 | 89.32 | |
| 2 | 固定收益投资 | 85,152,995.12 | 3.09 |
| 其中：债券 | 85,152,995.12 | 3.09 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 141,811,874.73 | 5.14 |
| 6 | 其他资产 | 67,613,457.16 | 2.45 |
| 7 | 合计 | 2,757,616,053.42 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 123,376,737.20 | 4.49 |
| C | 制造业 | 962,640,942.05 | 35.02 |
| C0 | 食品、饮料 | 350,443,404.43 | 12.75 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 35,031,227.49 | 1.27 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 51,605,961.49 | 1.88 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 376,063,490.07 | 13.68 |
| C8 | 医药、生物制品 | 127,322,924.97 | 4.63 |
| C99 | 其他制造业 | 22,173,933.60 | 0.81 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 119,920,358.21 | 4.36 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 229,773,355.65 | 8.36 |
| H | 批发和零售贸易 | 239,458,840.41 | 8.71 |
| I | 金融、保险业 | 586,623,617.88 | 21.34 |
| J | 房地产业 | 10,166,054.00 | 0.37 |
| K | 社会服务业 | 146,273,211.91 | 5.32 |
| L | 传播与文化产业 | 10,004,913.60 | 0.36 |
| M | 综合类 | 34,799,695.50 | 1.27 |
| 合计 | 2,463,037,726.41 | 89.59 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601318 | 中国平安 | 4,799,929 | 165,309,554.76 | 6.01 |
| 2 | 601288 | 农业银行 | 50,000,000 | 131,000,000.00 | 4.77 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 650,000 | 125,645,000.00 | 4.57 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 10,000,000 | 118,700,000.00 | 4.32 |
| 5 | 000858 | 五 粮 液 | 2,999,932 | 98,397,769.60 | 3.58 |
| 6 | 300124 | 汇川技术 | 1,767,535 | 95,800,397.00 | 3.48 |
| 7 | 600016 | 民生银行 | 16,000,000 | 94,240,000.00 | 3.43 |
| 8 | 002159 | 三特索道 | 5,979,892 | 87,904,412.40 | 3.20 |
| 9 | 000669 | 领先科技 | 4,500,000 | 86,625,000.00 | 3.15 |
| 10 | 600697 | 欧亚集团 | 3,250,000 | 86,612,500.00 | 3.15 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 48,410,000.00 | 1.76 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 36,742,995.12 | 1.34 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 85,152,995.12 | 3.10 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 1101018 | 11央票18 | 500,000 | 48,410,000.00 | 1.76 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 300,000 | 30,153,000.00 | 1.10 |
| 3 | 125887 | 中鼎转债 | 62,371 | 6,589,995.12 | 0.24 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,957,464.34 |
| 2 | 应收证券清算款 | 5,999,241.72 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 1,341,711.61 |
| 5 | 应收申购款 | 58,315,039.49 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 67,613,457.16 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110015 | 石化转债 | 30,153,000.00 | 1.10 |
| 2 | 125887 | 中鼎转债 | 6,589,995.12 | 0.24 |
| 阶段 | 净值增长率(1) | 净值增长率标准差(2) | 业绩比较基准收益率(3) | 业绩比较基准收益率标准差(4) | (1)－(3) | (2)－(4) |
| 2009年1月23日（基金合同生效日）至2009年12月31日 | 63.60% | 1.66% | 60.18% | 1.63% | 3.42% | 0.03% |
| 2010年1月1日至2010年12月31日 | 10.29% | 1.40% | -9.37% | 1.26% | 19.66% | 0.14% |
| 2011年1月1日至2011年12月31日 | -21.69% | 1.12% | -19.20% | 1.04% | -2.49% | 0.08% |
| 2009年1月23日（基金合同生效日）至2011年12月31日 | 41.30% | 1.41% | 13.56% | 1.33% | 27.74% | 0.08% |