⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  权重板块昨日全面下跌，保险股领跌，沪深300现指延续回调走势，失守10日均线；IF1203增仓779手。

  期现套利方面，IF1203全天多数时间处于升水状态。日均升水幅度为0.32%，与上一交易日相比没有较大变化。9点30分，现指达日内低点2598.88点，IF1203升水幅度为0.63%，高于平均值，同样不具有期现套利的开仓机会。但是尾盘再度回落至2600点关口时，升水幅度为0.38%左右，多头稍显没自信。

  外围市场走势对国内投资者情绪影响有所加重。继上周五穆迪认定希腊债务违约风险加大，降级为地板级C，本周四希腊又将面临与私人投资者签署国债互换。若签署则二次救助方法有意义，债务将获超1000亿欧元减记；否则，希腊将强制生效“减记法”。后者可能引发所谓“无序违约”。因此，周四是希腊国债风险最终节点。但是我们认为，私有债主接受协议可能性较大，毕竟无序违约引发系统性金融风险的结局更悲惨。近日大宗商品出现了大幅回调，对有色板块也带来了负面压力。我们预计今年美国通胀水平下滑趋势将逐步得到确认，有利于维持超宽松货币政策，另外，失业率仍将保持高位，但呈逐渐改善趋势，且与去年相比会有明显下滑。总体来看，美国今年全年将保持温和复苏势头，支撑美元相对欧元强势地位。需要警惕的是油价持续走高对经济带来的冲击。从昨日主力的持仓来看，前20位主力净空单持有量较上一交易日减少了388手，空头大主力短期尚未见获利了结迹象。资金面来看，隔夜拆借利率依旧保持在2.3154%，相对较为宽裕的局面，这或许也导致近期国债期货仿真交易期价逐渐走暖。技术形态来看，沪深300现指短期调整或延续，关注20日均线支撑。而自1月6日开始的反弹我们认为尚未结束。操作方面，余留的低位多单还可以继续持有。未有仓位的投资者暂时观望为主。IF1203上方压力位参考2640点，支撑位参考2590点。