⊙记者 郑培源 ○编辑 邱江

  在药品食品安全受到高度关注的背景下，以药品电子监管业务见长的爱创科技的上市申报材料格外引人关注。不过，这家凭借药品监管领域的政策机遇迅速发展壮大、号称占有药品电子监管业务领域50%以上市场份额的企业发展空间究竟如何，尚需面对市场的质疑。

  爱创科技定位为“产品质量追溯软件及应用解决方案”提供商，其核心业务是药品电子监管赋码，即利用RFID（射频识别技术链）中的软件开发和系统集成服务对药品进行编码包装。2007年起，政府为加强药品质量监管，要求对纳入监管范围的药品加印药品电子监管码，此后自2007年7月到2012年2月先后推行了四次药品电子监管扩容。根据招股书公布的资料，爱创科技即是抓住此次政策调整的机遇迅速进入该市场的。

  招股书显示，2009-2011年爱创科技主营业务收入分别为3806万元、8400万元和1.24亿元，较上一年度分别增长49.34%、120.70%和47.76%，这主要得益于公司在医药行业的高歌猛进。资料显示，来自于医药行业的收入每年都占据营业收入的50%以上，而2011年更是高达88.06%。“这种成长尽管迅速，但往往是很难持续。首先，政策的变化很难预料，政策一变，很可能还要重新洗牌。”一位行业资深人士告诉记者，“另外，整个市场竞争者实在太多，硬件没有利润，而软件的价格也降得很快。”

  爱创科技的招股书验证了该人士的说法。资料显示，2011年公司主要产品营收1.16亿中，来自软件销售的仅仅3380万元，占29%；硬件销售额达到8270万元，占70%。硬件是指配套的扫描器、工控机、喷码机等专用设备，系公司采购而来，利润率仅维持在10%-30%；软件才是公司开发自营的产品，是公司真实的开发能力和创造利润能力的证明。资料同时显示，公司软件直销平均价格从2009年的6.1万元逐年下降，2011年降至2.04万元；分销价格在2010年已经降至每套1万元。

  此外，爱创科技在对市场的预测上也很难自圆其说。公司称，据保守估计，药品电子监管赋码系统业务市场需求大约为12.8亿元，带动的药品全面质量追溯的市场需求约为30亿元。并称公司在该市场占据了超过50%的份额，具有绝对领先的市场地位。但公司2011年总营收为1.24亿，来自医药行业的收入刚刚过亿。