⊙ 本报记者 朱周良
中国经济的最新发展引起了海外投资机构的集体关注。官方增长目标的下调以及一些重要指标降温,令摩根大通等大行的策略师惊呼,中国正在经历“硬着陆”。但也有很多投资机构认为,市场对中国的看法过分悲观。
外媒上周报道说,摩根大通首席亚洲及新兴市场策略师莫瓦特认为,中国经济已经处于所谓的“硬着陆”之中。
常驻中国香港的莫瓦特称,如果看一下中国近期的数据,硬着陆的问题就无需再多争辩了。他表示,中国正在经历硬着陆:汽车销量在下降,水泥产量在下降,钢铁产量在下降,建筑类股票的价格也在下跌。
莫瓦特去年以来就一直看空中国。他在去年5月接受采访时就曾表示,中国经济硬着陆的风险正在积聚,尽管地产需求依然疲软,房地产业的固定资产投资仍在增加。这意味着住宅库存将增加,并导致建筑业活动萎缩。
不过,也有相当多的投资人士并不认同这样的悲观看法。Religare资本市场公司的全球股票策略负责人托德表示,股市对温总理上周讲话“反应过度”。托德表示,Religare对MSCI中国指数的目标水平仍维持在73不变,比该指数现有水平高出16%左右。
另一位跑赢94%同行的知名基金经理——亨德森全球投资(Henderson Global Investors)公司的卡洛琳则表示,温总理承诺将刺激内需以结束经济对投资和出口的依赖,因此她建议投资中国概念消费股,她管理的中国基金也首选中国的消费股。
卡洛琳是总额2.54亿美元的Henderson Horizon China Fund的共同管理人。据彭博的数据,该基金在截至2月29日的三年里回报率达27%,表现优于94%的同业。她持有的股票包括百度和联想集团。百度股价今年来上涨20%,联想更是大涨了32%。
“市场焦点在经济增长结构的改革,”卡洛琳上周表示,“想要从消费端获得更多增长,我们将继续从受益于这种趋势中的股票中进行选择。”
花旗集团也在上周发布报告称,中国传统的经济增长引擎已渐失动力,中国可能会加速放松政策以支持经济增长。报告称,中国今年预计将至少三次下调存款准备金率,以促使M2货币增长率达到14%。报告指出,决策者自去年12月以来已经下调存准率两次,第三次下调可能导致投资者风险偏好回升。
花旗认为,除非外部需求改善,否则中国下一步政策放松可能会是增加基建和房地产方面的投资。该行称现在是时候增持风险较高的资产。