⊙记者 魏梦杰 ○编辑 邱江

  受制于萎靡不振的股价，继二重重装、禾盛新材、中国铝业之后，合肥三洋和华意压缩又在同一天宣布终止非公开发行。在此背景下，不少公司正千方百计抓紧最后的时间，与股价“缠斗”——较为常见的手法是频推利好，以求刺激股价上涨；更有甚者，巧用财技合理下调发行价格，使之与二级市场价格匹配。

  合肥三洋和华意压缩昨日同时发布公告，宣布非公开发行股票批复失效。华意压缩称，公司非公开发行方案于2011年8月10日获证监会发审委无条件通过，9月21日收到核准文件。但由于国内股票市场自2011年下半年以来持续低迷，公司股价出现了较大幅度下跌。虽然公司曾调整非公开发行股票方案，将发行底价向下调整为6.85元/股，但仍于事无补，公司未能在6个月有效时间内完成非公开发行股票，因此相关批复文件自动失效。

  与华意压缩不同，合肥三洋于2011年年报中便透露出再融资可能搁浅的信息。公司称，四季度以来随着家电下乡政策的部分退出及日本松下收购三洋电机后开始对三洋电机资产进行整合而影响到公司使用的“三洋”品牌使用权问题，致使公司股价大幅受挫，与12.18元的增发价格严重偏离，导致发行工作至今无法如期启动。

  目前，尚有多家公司面临核准文件到期。就股价而言，部分公司非公开发行停摆风险依然存在。

  值得注意的是德豪润达。这家公司为完成非公开发行，付出了极大的机会成本。为了给这次增发保驾护航，公司甚至放弃了刚刚推出的股权激励计划。同时，或受定向增发核准的影响，德豪润达的公司债发行被否。因此，本次非公开发行可谓是孤注一掷。

  德豪润达于2011年10月8日获核准增发，目前留给公司的时间极其有限。该公司拟以不低于15.61元/股的价格定向增发1亿股。此前，德豪润达的股价一度跌至14.3元。公司于近期密集披露重大合同、协议等多宗利好，终使股价重回发行价格之上。截至3月20日收盘，德豪润达的股价为17.42元。公司还可把握最后一点时间完成再融资。

  与德豪润达相比，兴民钢圈则是通过财技下调了发行价格，从而实现与二级市场股价的匹配。公司于1月18日提前披露2011年年报，并推出10派2.5元的分红方案。通过分红方案的实施，公司非公开发行价格顺应下调至12.99元。目前，公司最新股价为13.18元，已经高过发行价格。公司距离核准到期尚有时间。

  但也有一些公司的股价还在发行价格之下挣扎。西安饮食于2011年10月19日收到非公开发行的核准文件，公司拟发行不超过4200万股，发行价格不低于8.89元，募集资金总额不超过4.32亿元。但截至3月20日收盘，公司股价为8.29元，尚在发行价格之下。关于本次再融资，公司至今未有推进的迹象。同为难兄难弟的还有南宁糖业。公司于去年10月17日收到核准文件，公司拟以16.05元的价格发行3200万股。公司最新收盘价为13.78元，距离定增价格尚有不小的差距。