⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  券商板块昨日重挫领跌，市场观望情绪依旧较浓，300指数短期再度逼近半年线；IF1204几乎收于日内最低点，增仓1388手。

  期现套利方面，IF1204全天处于升水状态，日均升水幅度为0.38%，较上一交易日有所提高，不存在期现套利的开仓机会。14点53分，现指达日内低点2584.32点，升水幅度为0.51%，几乎为日内最大值。期价走势与基差走势之间依然是较为明显的负相关性。

  市场关注的焦点重归经济基本面。财政部公布的数据显示，1-2月国有企业累计营收75020.6亿元，同比增长9.9%；利润总额3635亿元，同比下降10.9%，中央企业下降19.8%。与去年同期相比，营收增幅减少16.5个百分点，而利润总额增幅由29.4%下滑至-10.9%，降幅惊人。这组数据再度激起市场对于经济下滑程度的担忧。与去年同期相比，利润增幅较大行业：烟草、邮电通信等。利润降幅较大行业：钢铁、石化、施工房地产、机械等。后续关注的焦点数据依旧是信贷，2月份新增居民中长期贷款仅为325亿，创下09年3月份以来的新低。1月份主要城市地产销量创下新低，或导致了2月份新增房贷的低迷。2月份非金融性企业中长期贷款仅为1784亿元，说明了企业需求的低迷。从持仓量来看，自从3月15日创下64415手的历史新高后，本周两个交易日的变动是-1095手、1859手。技术形态来看，维持昨日看法，市场进入宽幅震荡期，指数调整尚未结束，期现指数短线关注半年线支撑。上证指数回调目前看2132点至2478点反弹的黄金分割比率，暂看2300点-2350点。操作方面，我们之前提示多单视20日均线而动，300指数在上周三跌破20天均线之后，此后三个交易日未能再度收复该均线，短期可以视为有效跌破，因此昨日提示倾向于多单减持，控制仓位。昨日IF1204跌破2600点关口，即使盘中有反抽，由于调整尚未结束，不建议增持。IF1204上方压力位参考2620点，下方支撑位参考2580点。