⊙记者 金苹苹

  一度在理财市场叱咤风云的银行理财产品，其“明星”的光芒正在黯淡下来。近期的市场上，银行理财产品往昔吸引人的高收益率已经难觅踪影。市场人士分析，由于通胀形势趋缓，加上货币市场利率水平下降，已经造成短期银行理财产品的收益降低。一旦未来这种趋势延续，部分较长期限的理财产品或也将受到拖累。

  收益率持续下降

  和年初相比，银行理财产品的收益率明显出现了下降趋势。据记者了解，春节前后的银行理财市场，很多银行理财产品的年化收益率都保持在5%以上。以年初招商银行发行的一款“点贷成金714号理财计划”为例，该产品投资期限49天，收益率达到5.5%。而在今年2月底，该行发行的某款“代发客户专项理财产品”，投资期限为42天，预期收益率降至4.9%。有银行业内人士告诉记者，目前银行发行的3个月投资期限的理财产品，其年化预期收益率大约在4.5—4.8%，较少有年化收益率超过5%的产品出现。

  普益财富统计数据显示，从今年的月度数据看，今年2月份45家商业银行共发行人民币债券类产品724款，平均预期收益率为4.86%，较上月下降0.24%。分期限来看，1个月以下期人民币债券类产品预期收益率下降0.45%，1个月至3个月期人民币债券类产品预期收益率下降0.24%，3个月至6个月期产品下降0.27%，6个月至1年期产品下降0.20%。各期限类别的理财产品均出现收益率下滑趋势。

  不仅如此，短期理财产品收益率下降幅度更为明显。普益财富统计数据显示，今年1月份，银行发行的投资期限在1个月以内的产品的平均收益率为4.40%，2月份的平均收益率则下降至3.95%，比上个月下降了0.45%。进入3月份以来，这一趋势仍在延续。以市场占比最大的1—3个月期限的理财产品为例，据普益财富的统计，这类产品的预期收益率从3月初开始至目前，始终维持在4.85%左右。“最近银行资金宽裕，贷款需求减少，所以导致了理财产品发行量减少，收益率也有所下降。”某股份制银行理财师如此分析。

  中长期产品或受“拖累”

  对于银行理财产品目前出现的收益率下滑苗头，分析人士称，这或许只是一个开始。普益财富研究员叶林峰指出，目前包括短期SHIBOR以及银行间质押式回购利率等在内的货币市场利率在央行下调存款准备金率后持续走低，市场流动性逐渐宽松，不少银行均表达了对短期正回购以及央票的需求，这使得正回购利率也出现下行苗头。“3月15日发行的91天正回购的中标利率已经从之前的3.16%下降至3.14%，这是2011年8月18日以来该期限正回购中标利率首次下调，也是一个值得投资者关注的信号。”

  中信证券日前发布的一份报告也指出，进入3月份后，金融体系流动性明显宽松，7天回购利率已经回落至3%以下的水平，这是去年5月中旬以来的首次。该报告同时表示，利率产品的收益率曾因为1月份通胀数据超预期和资金面紧张而有一轮明显上升，近期虽然流动性宽松、2月份通胀低于预期，但是中长端品种收益率并未出现明显的下行。

  从对银行理财市场的影响来看，叶林峰表示；“短期货币市场利率下行的趋势已经成为定局，再加上对央行进一步下调的存款准备金率的预期始终存在，这将使得银行3个月以下的短期理财产品收益率将受到持续的负面影响。另外，未来1年期央票发行利率可能在此前3.49%的基础上下调，这可能增加市场对于未来降息的预期，一旦这种情况实现并延续，可能使得部分较长期限的产品收益率受到拖累。”