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绿色恒丰 恒久丰润
——牡丹江恒丰纸业股份有限公司公开发行可转换公司债券网上路演精彩回放
出席嘉宾
牡丹江恒丰纸业股份有限公司 董事长 徐 祥 先生
牡丹江恒丰纸业股份有限公司 副董事长、总经理 李迎春 先生
牡丹江恒丰纸业股份有限公司 董事会秘书 张宝利 先生
牡丹江恒丰纸业股份有限公司 财务部长 刘 君 先生
中国中投证券有限责任公司 投资银行部 董事、保荐代表人 陈宇涛 先生
中国中投证券有限责任公司 投资银行部 高级副总经理、保荐代表人 万久清 先生
中国中投证券有限责任公司 投资银行部 高级副总经理 孙珊珊 女士
牡丹江恒丰纸业股份有限公司 董事长 徐祥先生 致推介辞
尊敬的各位投资者、各位嘉宾及支持和关心恒丰纸业的社会各界朋友们：
大家好！
欢迎各位投资者朋友参与恒丰纸业可转债发行网上路演活动。在此，我谨代表牡丹江恒丰纸业股份有限公司向各位投资者朋友和各界友人表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
恒丰纸业是我国北方特种薄型纸生产基地，公司自成立以来一直专注于特种薄型纸的研发、生产与销售，经过多年来的不懈努力，已成为国内最大的卷烟配套系列用纸制造商之一，主要产品为卷烟纸、滤嘴棒纸、铝箔衬纸、烟用接装原纸及其它特种工业用纸。近年来，公司卷烟配套系列用纸的综合市场占有率一直保持全国第一。2011年，公司卷烟配套系列用纸产品市场综合占有率为31.25%，其中卷烟纸市场占有率为24.88%、滤棒纸市场占有率为43.44%、烟用铝箔衬纸市场占有率为35.19%，烟用接装纸原纸市场占有率为23.66%。
作为国内最大的卷烟配套系列用纸生产厂商之一，公司收入一直保持稳定增长，盈利状况良好，为投资者带来了稳定的收益。在市场竞争日益严峻的背景下，公司以“做强企业，精细管理，全力推进国际化发展战略”为目标，通过不断调整产品结构，提高产品附加值，并加大国外市场开拓力度，保证了卷烟配套系列用纸市场的稳步发展。同时，公司也在利用特种薄型纸方面的技术优势，向市场前景更为广阔的烟草行业之外的其他特种薄型纸市场发展，不断增强公司的持续竞争能力，更好地回报广大投资者。
在恒丰纸业的发展历程中，获得了投资者的广泛关注和大力支持，这是公司做大做强的坚强后盾，更是全体恒丰人持续奋斗的不竭动力。今天，我们真诚希望通过这个平台与广大投资者坦诚交流，也非常欢迎大家为公司的经营发展提出宝贵的意见和建议，同样真诚地希望各位投资者今后能够一如既往地继续给予恒丰纸业以关注和支持。恒丰纸业一定会以更加优异的业绩回馈投资者，回报社会！
谢谢大家！
中国中投证券有限责任公司
投资银行部 高级副总经理、保荐代表人 万久清先生 致辞
尊敬的各位投资者，各位关心和支持恒丰纸业的朋友们：
大家好！作为牡丹江恒丰纸业股份有限公司本次公开发行可转换公司债券并上市的保荐人和主承销商，很高兴能参加此次网上路演活动，并与大家进行深入的交流。在此，我谨代表中国中投证券有限责任公司，对参加本次网上路演的所有嘉宾和投资者朋友，表示热烈的欢迎和衷心的感谢。
多年来，恒丰纸业专注于薄型特种纸的研发、生产与销售，主要产品为卷烟纸、滤嘴棒纸、铝箔衬纸等卷烟配套系列用纸。作为国内最大的卷烟配套系列用纸制造商之一，近几年来，恒丰纸业卷烟配套系列用纸的综合市场占有率一直保持全国第一，营业收入连续多年保持平稳增长，已经确立了行业的领先地位。
恒丰纸业本次募集资金主要投向于年产 6,000 吨高透气度滤嘴棒成型纸建设工程、年产1.7万吨圣经纸工程、年产6万吨特种涂布纸工程三个项目，上述三个项目的建设一方面能巩固公司在国内卷烟配套用纸的市场地位，另一方面能实现公司从单一的卷烟配套用纸供应商向综合性的特种纸供应商的战略转型。
在与恒丰纸业的合作过程中，我们深刻地感受到了公司管理团队锐意进取的工作作风和公司上下精诚团结，井然有序的工作态度，更加感受到了恒丰纸业强大的价值创造能力和发展前景。相信本次恒丰纸业本次发行可转换公司债券将会将进一步突出和提高公司核心业务的竞争能力，拓宽公司的盈利渠道，增强盈利能力，为投资者带来持续丰厚的回报。
我们真诚的希望，通过本次网上路演，能够让投资者更加深入客观的了解恒丰纸业，更加准确的把握恒丰纸业的投资价值和投资机会，也欢迎大家积极认购。
最后，预祝恒丰纸业本次公开发行可转换公司债券并上市取得圆满成功！
问：请简要介绍本期可转债转赎回条款。
陈宇涛：（1）到期赎回条款
在本次发行的可转债期满后5个交易日内，公司将以本次发行的可转债票面面值的105% (含最后一期利息)向投资者赎回全部未转股的可转债。
（2）有条件赎回条款
在本次发行的可转债转股期内，如果公司股票任意连续30个交易日中至少有20个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%)，公司有权按照债券面值的105% (含当期利息)的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转债。任一计息年度公司在赎回条件首次满足后可以进行赎回，首次不实施赎回的，该计息年度不应再行使赎回权。
问：请简要介绍本期可转债转回售条款。
万久清 ：（1）有条件回售条款
自本次发行的可转债发行之日起12个月后，如果公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的105%(含当期利息)回售给公司。任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回售，但若首次不实施回售的，则该计息年度不应再行使回售权。
（2）附加回售条款
在本次发行的可转债存续期间内，如果本次发行所募集资金的使用与公司在募集说明书中的承诺相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定可被视作改变募集资金用途或者被中国证监会认定为改变募集资金用途的，持有人有权按面值的105% (含当期利息)的价格向公司回售其持有的部分或全部可转债。持有人在附加回售申报期内未进行附加回售申报的，不应再行使本次附加回售权。
问：大股东参与本次可转债的认购吗？如果认购大概认购多少啊？
徐祥：恒丰集团将按配售比例足额认购。谢谢！
问：请问烟控政策对公司业务的影响是怎样的？
徐祥：公司生产产品主要用于卷烟生产，公司的业绩受烟草行业政策影响较大。近年来，随着公众对吸烟危害认识的加深，各国均加强了对烟草行业的控制力度。2003年11月，我国政府签署世界卫生组织《烟草控制框架公约》，2006年1月，该公约在我国正式生效。根据该公约约定，我国自2011年起全面在公共场所禁烟。未来我国可能会加大烟控的力度，从而对烟草行业以及卷烟纸生产企业的经营产生一定的不利影响，但影响相对较小。
我国是全世界最大的烟草生产国与消费国，过去10年我国卷烟的产销量占全球的比例基本上一直在30%以上。根据中国疾病控制中心于2011年1月公布的《控烟与中国未来》的报告，中国吸烟者达到3.56亿。中国的烟民群体不仅存量巨大，增量亦大有“潜力”，中国男性的吸烟率高达62.8%，女性的吸烟率仅为3.1%，女性吸烟比率在近年来有增长趋势。
我国烟草生产企业在卷烟生产总量控制的前提下，不断通过产品的升级换代，使得行业产值和利润水平逐年递增，进而使得包括公司在内的卷烟纸生产企业的业务保持了稳定增长。
谢谢！
问：请问公司主要产品有哪些？
李迎春：本公司主要产品包括：卷烟纸、滤嘴棒纸、铝箔衬纸。上述产品均作为烟草工业辅料用于香烟的生产与包装。随着募集资金投资项目的实施，圣经纸等其他卷烟配套用纸之外的特种纸也将成为公司的主要产品。
谢谢！
问：请问公司未来业务发展目标是怎样的？
李迎春：1、巩固和提升卷烟配套系列用纸市场地位
巩固并提升公司作为国内卷烟配套系列用纸市场的龙头地位，并通过加强精细化管理，挖潜降耗，提卷烟配套系列用纸的经营效益；
2、实现国际化战略
在巩固国内卷烟配套系列用纸市场的同时，开展国际化战略，凭借先进的技术，抢占国际卷烟配套系列用纸市场，在未来3-5年时间内成为国际一流的卷烟配套用纸生产商，外销卷烟配套系列用纸产品的占比在20%以上；
3、向卷烟配套用纸之外的特种纸市场进军
在国内卷烟配套系列用纸产能过剩的背景下，利用公司多年积累的在薄型特种纸方面的技术优势，开发高端特种纸产品，实现产品的多元化，成为国内一流的特种纸供应商。
谢谢！
问：请公司领导介绍一下未来三年公司发展目标？
徐祥：为保障公司战略转型的顺利实施，公司在稳固卷烟配套系列用纸市场的基础上，利用公司在特种薄型纸上的技术优势，开发圣经纸等新产品，拓宽产品市场，保证利润持续稳定增长。在卷烟配套系列用纸方面，公司一方面通过调整产品结构，提高高毛利率产品的占比，另一方面积极拓展国外市场，争取在五年内外销卷烟配套系列用纸产品的占比在20%以上，从而在保证卷烟配套用纸效益的基础上，实现利润的增长。在其他特种纸方面，公司通过圣经纸、酒标及礼品包装等用途的真空镀铝纸原纸的生产，实现产品多元化，为公司提供新的利润增长点。
谢谢！
文字整理 李霞
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