⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

  昨日两市大盘双双低开，早盘震荡走低，午后探底回升，冲高回落，最终双双以小幅下跌报收，两市昨日共成交1450.3亿元，量能相比周四大幅萎缩。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出31.74亿元。

  这主要体现在有色金属、化工化纤、酿酒食品、煤炭石油、机械等板块。其中，有色金属板块居资金净流出首位，净流出7.31亿元，净流出最大个股为包钢稀土、中国铝业、中色股份，分别净流出1.40亿元、0.55亿元、0.51亿元。化工化纤板块居资金净流出第二位，净流出4.61亿元，净流出最大个股为三爱富、盐湖股份、六国化工，分别净流出0.62亿元、0.43亿元、0.40亿元。酿酒食品板块净流出3.82亿元，净流出最大个股为水井坊、伊利股份、青青稞酒，分别净流出1.46亿元、0.47亿元、0.23亿元。

  由此可见，市场对经济增速下降担忧日甚。因为昨日汇丰公布PMI数据称，3月汇丰制造业采购经理人指数预览值为48.1，是4个月以来最低，前值为49.6。其中，制造业新订单表现疲弱，产出指数重返下降区间。这意味着经济放缓的预期越来越强，有色金属股、煤炭股、机械股等与经济周期密切相关的个股面临下游需求回落的压力。在此背景下，资金逃离此类个股也在情理之中。

  不过，电力、房地产、券商等板块呈现资金净流入态势。其中，电力板块居资金净流入首位，净流入1.20亿元，净流入最大个股为三峡水利、大唐发电、上海电力，分别净流入1.34亿元、0.13亿元、0.07亿元。房地产板块居资金净流入第二位，净流入0.80亿元，净流入最大个股为万科A、金融街、莱茵置业，分别净流入0.38亿元、0.30亿元、0.26亿元。券商板块净流入0.07亿元，净流入最大个股为中信证券、东吴证券、华泰证券，分别净流入0.28亿元、0.14亿元、0.11亿元。

  由此可见，当前资金关注的主线有两个。一是一季度业绩相对乐观的品种，包括电力股、券商股，其中电力股主要是因为电价涨而煤炭价格未上涨，所以，盈利能力回升。而券商股则由于今年一季度的交投活跃，券商股受益匪浅。二是短线业绩相对确定的主线，主要是地产股，因为地产股的优势在于不少优质地产上市公司拥有大量的预收账款，随着房地产项目结算条件的成熟，预收账款迅速转化为销售收入，匹配成本与费用后，业绩有望迅速提升。而且，部分地产股拥有较为丰富的现金流，在房地产调控的背景下，丰富的现金流就会寻找投资方向，比如投资矿产等，所以，此类个股也在近期反复活跃。

  综上所述，A股短线虽然面临一定的压力，但游资热钱认为指标股护盘的趋势仍将延续，因此，当前A股仍有一定的可操作性，电力股、券商股等品种仍值得关注。与此同时，游资热钱对产业政策相对乐观的品种也予以了跟踪，比如水利建设、IGCC等板块明显有资金净流入，其中，水利建设板块净流入1.20亿元，净流入最大个股为三峡水利、粤水电、葛洲坝。IGCC板块净流入0.21亿元，净流入最大个股为新兴铸管、上海电力、中核科技。

  （大智慧咨询部提供数据）