自３月８日沪深交易所出台限制新股上市首日炒作的相关制度半个月以来，登陆沪深证券交易所的２０只新股中有１９只都因触及“限炒令”被临时停牌，但这依然未能阻止新股炒作出现开盘价虚高不下，挂牌首日之后炒作之风更甚、换手率更高的新特点。在炒新团队《新股操盘计划书》曝光、１０个交易日后超六成个人投资者亏损、创业板股票最多套人两年半这些“血淋淋”的现实背后，跟风追高长时间“受伤”的投资者能否警醒？

  新股暴炒呈现三大新特点

  有市场人士指出，在“限炒令”的干预下，新股暴炒显现出新的特点。

  虽然不少新股炒作空间被压缩，时间上却在延长，上市首日之后的几个交易日换手率均居高不下。从过去新股上市炒作的方式看，游资多在上市首日拉高股价，造成网上申购中签者在当天几乎全部卖出。但在“限炒令”的影响下，由于换手率达到一定水平即被停牌，游资选择在后几个交易日继续炒作。其中，中泰桥梁和蓝英装备两只新股表现最为明显，两只股票上市后第二日的换手率分别高达８２％和７２％，与上市首日６６％和６３％的换手率相比上升不少。

  另外，近期新股上市首日的开盘价都明显偏高，这在最近大盘出现明显调整的情况下尤为显眼。在２０只新股中，大部分新股上市首日开盘价较发行价的涨幅均超过２０％。

  换手率限制或促抛售

  在新股炒作依然猖獗，换手率持续高企以及开盘价居高不下的背景下，有专家认为，“限炒令”中对于换手率限制程度和限炒时间段的控制力仍需完善。

  在“限炒令”实施半月后，有不少市场人士明显感觉到换手率限制可能反而促使投资者开盘即大量抛售。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，“过去新股上市首日最低换手率一般都超过８０％，有的高达９０％以上，因此，５０％的换手率限制将让大家争相出货。”

  与此同时，此次“限炒令”主要是针对新股上市首日的表现，却忽略了之后对于炒作的持续抑制。从上周以来的情况看，多数中小市值新股在上市后股价出现虚高趋势。

  散户尚未形成用脚投票的理性思维

  近日，有媒体曝光了一份炒新团队的《新股操盘计划书》，其内容涵盖新股的操作步骤和技巧，从资金分配到交易笔数，从新股选择到止损止盈，无一不详细、周密。在游资详尽炒作计划的背后，跟风投机的散户投资者已明显沦为新股炒作的牺牲品。

  深交所金融创新实验室发布的统计数据显示，新股上市首日买入者主要是个人，１０个交易日后超过六成亏损。２００９年１０月底至２０１１年１０月底，创业板、中小板首日买入的个人投资者１０个交易日后亏损比例分别为６４．２５％和５７．１８％。

  对此，中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军指出，虽然交易所方面屡次提醒作为炒新大军的散户不要继续成为接盘主力，但目前中国投资者依然没有形成对新股采取用脚投票的理性思维。

  分析人士指出，在国内新股发行体制仍然未能实现市场化之前，新股炒作可能依然会以这种短期涨多跌少，长期跌多涨少的形式继续。在监管机构近期多次提及新股发行体制改革的情况下，未来需要继续制度改革与创新才可能避免新股暴炒悲剧的发生。(据新华社电)