刘小东油画市场分析报告 (下)

  现值分析

  根据刘小东个人指数计算出的现值进行排序，有三幅作品进入前十，分别是《民工打麻将》《烧野火》《雪地侠侣》，而2011年秋拍成交的《少年情深》和《儿子》则跌出了前十。前六位的作品完全没有变化，都是刘小东户外写生的代表作，与其他画作相比，这几幅作品的历史成交价格和现值都摇摇领先。现值前十的作品都是2011年以前拍卖的，当时刘小东的个人指数还没有上升到现在的高位，如果这些作品再次上拍，也许会有更好的市场表现。

  重复拍卖作品统计分析

  我们将从刘小东油画作品的交易记录来分析刘小东的市场情况。下表是刘小东油画作品上拍次数和成交次数的统计情况，表中的数字表示符合条件的刘小东油画数量。

  根据统计，刘小东的油画作品在二级市场上拍一次的有81幅，上拍两次的有32幅，上拍三次的有16幅，上拍四次的有2 幅，上拍五次的有2幅，上拍六次的有1幅。在上拍两次的作品中，24幅作品全部成交。上拍三次的作品中，全部成交的有7幅，成交两次的5幅，成交一次的4幅。上拍四次的作品中，全部成交的有1幅，成交三次的有1幅。上拍五次的作品中，全部成交和成交四次的各1幅。上拍六次的作品全部成交。

  市净率是股票价值分析的一个重要指标，指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率越低，说明股票被市场低估，长期投资的价值越高。我们灵活的借用市净率这一指标，来分析画作的本身价值与市场价格之间的关系。在计算油画作品市净率时，将每股股价转换为画作当期的市场价格，每股净资产转换为当期价值。当期价值是作品上次交易价格通过画家个人指数或油画市场指数折算后的估价，即账面上应有的价值。这就对能够进行市净率计算的作品提出了三个要求：1、必须上拍两次及以上；2、必须拥有两次及以上的成交记录；3、成交记录要在指数建立以后（2001年秋拍）。

  经过对重复拍卖记录的筛选，刘小东的作品中有28幅成交两次，6幅成交三次，2幅成交四次，1幅成交五次和1幅成交六次的作品符合市净率分析的条件，共得到55对有效的数据。以下是对这55对数据所进行的市净率分析。

  刘小东共有11幅纸本丙烯画作有重复拍卖且能够计算市净率，计算出19个市净率1。观察发现，刘小东的纸本丙烯画作从2005年进入市场后一直保持着不错的上升势头，市净率1基本都大于1，但是，从去年秋拍开始，6个市净率1有5个都小于1，说明刘小东的丙烯画作开始有下调的趋势，藏家开始把更多的注意力放在写实油画作品上。根据重复拍卖的记录计算，刘小东丙烯画作的平均持有年限比其布面油画短得多，而换手率则远远超过布面油画，说明与其布面油画相比，刘小东的丙烯画作流动性较强，但长期收藏的价值略低。刘小东丙烯画作的平均价格远低于其布面油画，也从另一个方面反映了这一情况。

  根据统计，有几幅成交价格超过500万元的作品拥有重复拍卖记录，其中《白胖子》第一次成交发生在1999年，无法计算市净率，但是时隔10年，第二次成交价格是第一次的70倍，充分体现了这幅画作上涨的速度。另外6幅500万元以上的作品的市净率1和2都远高于1，最低也达到了1.48，说明市场上藏家对刘小东重要作品的关注和追捧。

结论

  本文从2011年春拍表现、市场整体走势、代表作品、重复拍卖等方面对刘小东油画作品的市场情况进行了分析。我们的结论是，刘小东的油画市场能够在2011年连续创造新高，除了成功的市场宣传和运作之外，主要得益于刘小东深厚的学术功底，作品特有的写实主义风格，以及作品中所凝结的心血和感情。刘小东个人指数已经站到了新的高度，在2011年秋拍整体市场交易量回调的情况下，刘小东市场依然拥有不错的涨幅，这是一种良好的市场信号。加上其作品最近市净率不高, 我们预期2012年如国内外经济形势稳定的情况下,其作品价格仍有上涨空间。

  附录：艺术家简介

  刘小东是“新生代”的代表人物，是20世纪90年代初兴起于画坛的实力人物，在北京地区是独具一格的风格代表。他以写实的表现手法成为学院中的新一代画家代表。

  自1980年入美院附中就读至1988年毕业于美院油画系第三工作室，刘小东在中央美院教学体制下学习了八年之久。他完全掌握了教学的技法要求——前苏联的现实主义造型方法。他以后的发展都是靠这个牢固的基础作保障。85新潮之后，中国现代艺术家纷纷涌起，对学院和传统、传统的创作题材、创作思想甚至是创作技法进行了毫不留情的批判。刘小东坚持写实主义的艺术创作，因为他认为自己是一个务实的人，而传统技法比起观念来要实在、牢靠得多。

  刘小东确是本分的写实派，他爱表现现实生活中的事与人。借助熟悉的事与人，他表达了自身对人生的感受与体味。通过对自己人生体会的表达，刘小东形成了他独特的“现实主义”风格，也就是所谓“新生代”的特点。新生代画家作品总体特征是指以写实或照相写实的手法表现现实生活的场景或场面，这些场景、场面是不带有画家本人明确否定或肯定的态度的，更多的是一种“冷眼旁观”心态的表露。刘小东画面构图是随意的。人物的动作与表情，都是不经意的自然形成。他作品的有些地方处理并不讲究，但人们没有觉得别扭，却有一种“这样也行”，“其实就该是这个样儿的”感觉，对刘小东的作品有认同感。他总是在捕捉着新的现实生活，随意式的表现却恰好反映了都市人群的心态，迎合了人们的文化口味。

  20世纪，旧有的现实主义油画创作体系已渐渐地退出历史舞台，而更多的阵地则是被后起的一批年轻画家占据，这些画家基本上都是深深扎根于传统中的，像刘小东等“新生代”画家，都潜心研究油画表现语言，而选取了熟悉的人和物件作为表现主题。

本报告由梅摩艺术指数研究中心发布，李燕玲、杨雅娟和尹诚执笔