⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中，上证指数已击穿半年线，且均线均呈空头排列，A股短线或面临持续的调整压力。但由于指标股提前调整到位，指数在本周初或有企稳可能。

  短线或有企稳要求

  A股市场近期的疲软走势，一方面是因为内在的调整压力，另一方面则是因为近期一系列的信息叠加释放出做空能量，比如经济下行的预期较为强烈。在此背景下，投资者担心一季度上市公司的业绩下滑，加剧了资金的套现力度。

  不过，随着上周股指的持续调整，指标股明显有企稳迹象，比如招商银行等银行股在上周末就迅速企稳，逆势拉出阳K线，说明护盘资金已开始出手。指标股是A股的中流砥柱，指标股企稳，意味着A股的确有企稳的要求。更何况，市场还存在一定的货币政策的乐观预期，比如外汇占款减少，进一步刺激了各路资金对下调存款准备金率的预期，给银行股等赋予更为强大的稳定能量。

  中期趋势仍呈弱势

  不过，短线企稳并不代表A股会重新返身上涨。一是因为上证指数的技术形态已呈现典型的双头特征，即2月27日的长上影线与3月14日长阴K线构成了A股的双头态势。这两根K线对应近期的天量，而且2月27日上影线显示上档压力增强，3月14日长阴K线意味着今年初形成的上升通道被有效击穿。所以，本周初可能出现的短线企稳，只是破位后的一次反抽而已，已难以改变双头形态所带来的弱势格局。

  二是市场预期中的利好逐一兑现，比如地方养老基金委托给全国社保基金理事会进行经营，这一利好是今年年初以来反弹的主要支撑。所以，随着利好的兑现，年初反弹以来的获利盘也到了获利回吐的周期。因此，市场抛压会渐次增强。

  与此同时，预期中的利淡因素也在未来也有望逐一兑现，从而加剧市场的调整压力。比如关于新三板的开设等。与此同时，上周末媒体刊登信息称银监会已同意贵阳银行IPO，这意味着城市商业银行的发行也有望重启，这无疑会消耗市场存量资金，不利于A股重返强势。

  更为重要的是，实体经济增速下滑的预期会进一步强化A股存量资金的观望心理，比如ST海龙迎来了今年第5个新增逾期贷款通知，这引起了市场的广泛关注，引发了市场对于实体经济面临较大的现金流压力的联想。另外，关于商品房降价等信息的叠加，也使得市场参与各方对未来地产股的走势产生了担忧。因此，地产业及其产业链相关个股仍有望成为近期市场的调整压力源，A股短线企稳之后仍将面临强大的调整压力。

  适量关注确定性品种

  相关统计显示，当前市场存量资金也在积极进行操作策略的转变，比如近期游资热钱迅速放弃“打板”（追击涨幅接近10%的个股）的操作思路，市场赚钱效应也在迅速降低，涨停板家数迅速减少，短线可操作性也大大下降。

  因此，建议中小投资者谨慎操作，一方面尽量减持强周期性个股，以获得更多现金，以便在调整行情中获得更多主动权。另一方面，短线高手可关注一些确定性较强的品种，比如水利建设的国统股份、浙富股份；再比如一些持续收购优质资产的个股，因为持续收购优质资产意味着公司管理层锐意进取，从而有望获得较高的估值，蓝色光标、红日药业、盛运股份等品种就是如此。

  （执业证书 A1210208090028）