⊙记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟

  连续调整三周之后，A股市场本周的开局终于迎来转机。昨天，沪深股市先抑后扬，上证综指盘中创出阶段新低后，最后15分钟快速反弹，最盘收报2350点，较上一交易日微张0.05%；深成指走势更为强劲，收报9946点，涨幅0.62%。值得注意的是，昨日两市的合计成交金额仅1074亿元，创出了今年2月1日以来的新低。

  昨天早盘，A股市场窄幅震荡，午后出现了一波快速跳水。上证综指盘中探低2339.14点，再度刷新了阶段调整低点。不过，最后15分钟，以煤炭为首的大市值板块触底反弹，带动股指快速回升。到收盘时，上证综指成功翻红，个股涨跌比也从盘中的2：8，上升至4：6。

  截至昨天收盘，上证综指连续第二个交易日未能站上半年线，但偏离幅度并不大；而深成指则顽强地收于半年线上方。市场人士预计，未来几个交易日，多空双方围绕半年线展开的争夺战将日趋激烈。

  昨天，代表市场避险情绪的消费股表现非常抢眼，中小板第一高价股洋河股份收盘大涨3.26%，报162.39元，复权股价一举创出了历史新高。主板第一高价股贵州茅台也不甘示弱，昨日收盘上涨1.5%至215.2元，复权股价距离历史高点仅一步之遥。

  近期，白酒在消费股中的“王者”地位依然难以撼动。西南证券认为，尽管从短期来看，白酒价格已经有一定泡沫成分，但作为奢侈品定位的高端白酒价格，未来仍有提升空间，市场极有可能进入终端价格的整固阶段。预计中短期内中端白酒的价格增速应该更快，直接提价的方式将较少使用，而通过产品结构调整来提升吨酒价格将更受欢迎。

  历史经验来看，每逢主力资金大举介入酒类、医药等弱周期板块，市场都将陷入短期调整。究竟是什么原因导致资金主动选择避险呢？中投证券认为，担心上市公司年报业绩披露“前优后差”，是资金选择主动抛售的重要理由。

  截至上周末，沪深两市先后披露了746家上市公司年报，披露市值占全部A股约30%。中投证券认为，年报业绩披露呈现两大特点：一是中小板公司盈利增速明显差于创业板以及全部A股；二是年报业绩披露呈现“前优后差”。从连续两周的跟踪看，不论整体市场还是结构性的中小板、创业板，均呈现了年报公告前优后差的特点，特别是中小板趋势更为明显。根据以往经验，上市公司年报及一季报披露期间，往往会爆发一轮“年报行情”，业绩超预期增长的、分配方案含高送转的、一季报预增的上市公司，都会受到资金的追捧，在市场上形成诸多热点。但由于A股历来存在好公司提前披露的“传统”，越来越多的投资者担心，年报行情或已临近尾声，主动换仓的意愿也逐渐增强，这对二级市场形成了一定的抛压。