⊙记者 晓犁 ○编辑 邱江

  3月以来，多家公司宣布重组失败但股价不跌反而涨停，如春晖股份、德赛电池、嘉应制药。这一现象让重组市场再度扑朔迷离。

  昨日，春晖股份在停牌3个月后复牌，但令人失望的是公司重组没有成功，原因是广晟公司与其他相关方尚未就重大资产重组的框架协议达成一致。但是，春晖股份当天开盘后立即封于涨停板，后虽被打开，但收盘仍上涨8.14%，报4.65元。

  3月26日，同样因终止筹划重大资产重组事项复牌的德赛电池也是开盘就涨停，几经争夺，收盘报23.77元，大涨9.24%。

  记者发现，德赛电池和春晖股份复牌当日的龙虎榜信息颇有相似之处。春晖股份龙虎榜显示，昨日，国泰君安交易单元（390426）、国泰君安交易单元（227002）分别净买入945.43万元和473万元；国泰君安上海打浦路证券营业部买入、卖出抵消后纯买入938.78万元；其他游资营业部均有买入、卖出交易，但没有营业部纯卖出。而26日的德赛电池龙虎榜显示，买入席有三个机构分别净买入809.18万元、705.9万元、425.05万元。

  两者相比，春晖股份抢眼的是国泰君安的三个席位，而德赛电池抢眼的是三个机构席位。“在这种背景下，这些特殊席位还敢于抢筹，值得寻味。”上海一私募昨日说。

  尽管其中不乏补涨的因素，但记者同时注意到，3月以来重组失败而股价不跌反涨的春晖股份、德赛电池、嘉应制药均为广东企业。资料显示，广东省国资委曾明确下属国资证券化率目标：到2015 年末新增20户国有控股上市公司，80%以上集团至少控股1户上市公司，证券化率突破60%。为此，长江证券2011年曾发布研究报告称，“单从该目标规划时间表来看，可以预见未来五年内广东省属国资企业将会有大动作。”根据长江证券该研报中的资料，德赛电池控股股东惠州市德赛工业发展有限公司和春晖股份第一大股东广州市鸿汇投资有限公司，均为广东省地市级国资委下属的上市平台，嘉应制药则不在此列。因此，在长江证券的研报中，德赛电池和春晖股份被纳入考察范畴。而且，在德赛电池截至2011年第三季度的股东榜中，长江证券资管产品也在其列。

  从这次两公司此前披露的重组交易看，德赛电池原拟交易对方是惠州市上阳投资股份有限公司，而惠州上阳是公司及控股子公司的经营管理团队组建成立的，德赛电池此次放弃重组的主要原因是惠州上阳股东未达成一致意见，对亏损的惠州聚能的处理争议比较大。

  同样，春晖股份原方案的交易双方分别是广东省广晟资产经营有限公司和广州市鸿汇投资有限公司，这两家公司都在广东省国资体系内，双方也不应存在对交易资产不知情的问题。“那么，放弃原计划的重组方案，不排除有其他考虑。”前述私募表示。

  “信达投资持有春晖股份5.21%的股份，公司的重组和整合应该在情理之中。”一位自2006年开始研究重组的市场资深投资者说。

  不过，同样是停牌前遭遇抢筹的嘉应制药，在重组失败复牌后首日同样一字涨停，但次日便高开低走，此后一蹶不振。这或为前车之鉴。