⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  2011年度基金年报今日全部出炉。天相统计数据显示，与之前机构、个人差异化“持基”策略截然不同的是，2011年下半年机构与个人投基策略开始趋同。机构和个人投资者在下半年市场一路下跌中，减持债基的同时大比例提升股票型基金的配置。对于分红前景黯淡的封基投资，机构间分歧开始显现。

  大举增持股票基金

  2011年下半年，A股几乎是一路下跌，在3季度“股债双杀”之后，4季度市场继续下挫，而多数机构投资者选择了“越跌越买”的左侧布局，在市场的下跌中大比例加仓偏股型基金。

  天相统计数据显示，股票型基金的机构持有比例从2011年中期的16.56%提升至2011年末的18.74%，机构持有份额从去年中期的2053.11亿份上升了363.89亿份，年末机构持有份额达到了2417亿份。

  上述情况也同样出现在了混合型基金中。具体来看，混合型基金的机构持有比例从10.97%上升至12.31%，持有份额从689.32亿份上升至775.94亿份。

  与之前屡屡出现的“机构进、个人出”不同的是，去年下半年个人投资者亦增持了股票型基金，持有份额从10343.62亿份上升至10477.13亿份，由于增持力度不及机构，股票型基金的个人持有比例从83.44%下降至81.26%。

  不过，对于混合型基金而言，个人投资者则选择了进一步减持，持有比例从89.03%下降至87.69%，持有份额从5596.51亿份小幅下降至5526.85亿份。

  此外，机构与个人投资者在去年下半年均增加了对QDII基金的配置，机构对QDII的持有比例小幅上升，从2011年中期的1.59%上升至2011年末的2.06%，持有份额从14.36亿份上升至18.7亿份，而个人投资者的持有份额从886.89亿份上升至888.95亿份，持有比例则从98.41%下降至97.94%。

  纷纷“撤离”债基

  有意思的是，虽然去年四季度债市企稳反弹，但与偏股型基金“持基”策略完全不同的是，对于债券型基金的态度，去年下半年明显呈现出机构、个人纷纷“撤离”的趋势。

  天相统计数据显示，机构对债券型基金的持有比例虽然从去年中期的38.22%上升至38.69%，持有份额却从451.27亿份下降至432.69亿份。而个人投资者则亦降低了对债基的配置，持有比例从去年中期的61.78%小幅下降至61.31%，持有份额从729.55亿份下降至685.57亿份。

  值得注意的是，2011年下半年，机构买家再度大手笔加仓货币型基金，货币基金收益率高企成为资金青睐的对象，而个别基金公司“冲规模”，也导致了货币型基金年底之前的“热卖”。

  天相统计数据显示，2011年中期至2011年末，货币型基金的机构持有比例虽然上升幅度不大，仅仅从52.44%上升至55.89%，但份额却从619.52亿份上升至1637.36亿份，而个人持有者比例从47.56%下降至44.11%亿份，持有份额则从619.52亿份上升至1292.48亿份。

  此外，保本型基金也被机构小幅增持，机构持有比例从3.27%上升至3.53%，个人投资者持有比例则从96.74%小幅下降至96.47%。

  封基：机构分歧显现

  2011年度市场低迷不振，传统封基分红憧憬几乎破灭，即使有能力分红者力量也微乎其微。在此背景下，作为沪深两市中少有的“折价”交易品种吸引力大不如前，机构在投资封基的策略上出现了罕见的分歧。

  天相统计数据显示，2011年下半年，QFII与保险大鳄均对封基进行了减持，而券商、社保和基金公司则提高了封基的配置比例。

  2011年下半年，QFII持有封基份额从9.26亿份略微下降至8.79亿份，持有市值比例从0.7%下降至0.67%。此外，保险大额更是大比例减持封基，持有份额从417.05亿份下降至392.05亿份，持有市值比例从31.63%下降至27.59%。

  除此之外，券商、社保和基金公司则小幅提升了封基的配置比例，其中，券商持有封基份额从30.81亿份上升至44.89亿份，持有比例从2.28%提升至3.45%。基金公司持有封基份额从9.48亿份上升至10.32亿份，持有比例从0.71%提升至0.76%。社保持有封基份额从0.72亿份上升至4.46亿份，持有比例从0.05%上升至0.33%。