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关批准程序，遵循平等、自愿及市场化的原则，定价原则公允，交易价格合理，不存在损害公司及股东利益的情况。”

七、董事、监事及高级管理人员

姓名	现任 职务	性别	年龄	简要经历	２０１１年薪酬总额（元）
马利	董事长	女	５８	１９８０年７月至１９８２年７月就读于上海戏剧学院戏文系，１９８２年７月至１９８７年９月任安徽滁州市、合肥市文化局三级创作员，１９８７年９月至１９８９年６月就读于西北大学中文系并获硕士学位，１９８９年６月至１９９６年９月任《民主与法制》杂志社第二采编部记者、主任，１９９６年９月至２００６年１１月任人民日报社国内政治部主任编辑、副主任及主任，２００６年１１月至今担任人民日报社编委委员、副总编辑。２０１０年５月至今担任人民搜索董事长，２０１０年６月至今担任本公司董事长。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	－
廖玒	副董事长、总裁	男	４９	１９８１年９月至１９８６年８月就读于北京工业大学机械工程系，１９８６年８月至１９９７年１０月任人民日报社总编室编辑、宣传协调组副组长，１９９７年１０月至２００４年３月任人民日报社网络中心总编室负责人、主任，２００４年３月至２０１０年６月任网络中心副主任、常务副主任。２０１０年６月至今担任本公司副董事长、总裁兼总编辑。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	８３１，５８６．１５
惠章志	董事	男	５６	１９７４年１２月至１９８９年３月在兰州军区空军任排长、指导员、教导员、干部干事，１９８９年３月至１９９８年７月在空军指挥学院任干部办公室主任、学员队政治委员，１９９８年７月至２００８年３月任人民日报社人事局正处级调研员、劳动工资处副处长、处长，２００８年３月至２００９年６月任人民日报社人事局副局长，２００９年６月至今任人民日报社计划财务部副主任。２０１０年６月至今任本公司董事。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	－
胡锡进	董事	男	５２	１９７８年１０月至１９８２年７月就读于解放军南京外国语学院俄语系，１９８２年７月至１９８６年９月任解放军８７１５３部队教员，１９８６年９月至１９８９年１１月就读于北京外国语大学俄语系并获硕士学位，１９８９年１１月至１９９３年３月任人民日报国际部助理编辑、编辑，１９９３年３月至１９９６年６月任人民日报社驻南斯拉夫记者站记者，１９９６年６月至１９９７年１０月任人民日报社国际部编辑、主任编辑，１９９７年１０月至２００５年９月任环球时报副总编辑， ２００５年９月至今担任环球时报总编辑。２０１０年６月至今任本公司董事。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	－
官建文	董事、副总裁	男	５７	１９７８年２月至１９８２年１月就读于广西大学中国语言文学系，１９８２年１月至１９８３年８月任柳州铁路局《柳铁工人》报社编辑，１９８３年９月至１９８６年８月就读于中国社会科学院研究生院新闻系并获硕士学位，１９８６年８月至２０００年１１月任人民日报社总编室编辑、内参组组长、副主任，２０００年１１月至２０１０年６月任网络中心负责人、副主任、常务副主任，２０１０年６月至今担任本公司董事、副总裁。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	６９９，６６３．０８
罗华	董事、副总裁	男	４９	１９８１年９月至１９８５年８月就读于南开大学中文系，１９８５年８月至１９９３年４月任人民日报社群众工作部助理编辑、编辑，１９９３年４月至１９９８年１２月任人民日报群众工作部读者之友编辑组副组长，１９９８年１２月至１９９９年１２月任网络中心总编室副主任，１９９９年１２月至２００４年６月任网络中心规划技术组组长，２００４年６月至２００７年８月任网络中心多媒体部主任，２００７年８月至２０１０年６月担任发展公司副总裁。２０１０年６月至今担任本公司董事、副总裁。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	６９９，９３９．０８
唐维红	董事、副总裁	女	４６	１９８２年９月至１９８６年９月就读于山西大学中文系，获学士学位；１９８６年９月至１９８９年８月就读于中国社会科学院研究生院新闻系，获硕士学位。１９８９年８月至２００１年１月任人民日报社国内政治部助理编辑、编辑、主任编辑及综合组副组长，２００１年１月至２００４年６月任网络中心采编组组长，２００４年６月至２００７年２月任网络中心评论部主任，２００７年２月至２００７年１１月任发展公司要闻部主任，２００７年１１月至２０１０年６月任发展公司总裁助理兼要闻部主任、高级编辑。２０１０年６月至今任本公司董事、副总裁。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	６２３，０１６．００
陈智霞	董事、副总裁	女	４１	１９８９年至１９９７年就读于北京大学社会学系并获学士及硕士学位。１９９７年８月至２００１年５月任网络中心编辑，２００１年５月至２００７年１１月任网络中心总编室副主任、主任，２００７年１１月至２０１０年６月任发展公司总裁助理兼总编室主任。２０１０年６月至２０１１年２月任本公司董事会秘书，２０１０年６月至今担任本公司董事、副总裁。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	６２３，０１６．００
熊晓鸽	独立董事	男	５６	熊晓鸽先生，美国国籍，１９５６年４月出生。１９８１年毕业于湖南大学外语系，１９８４年起攻读中国社会科学院研究生院新闻系英语采编专业研究生，１９８６年获波士顿大学全额奖学金赴美留学，其间任《电子导报》亚洲版主任编辑。现为ＩＤＧ资本创始合伙人。２０１０年１２月至今担任本公司独立董事。 任期：２０１０年１２月２２日－２０１３年６月１９日。	６０，０００
陈利民	独立董事	男	４９	１９８５毕业于西南政法大学法律系，１９８７年获得中国律师资格，１９９２年起开始从事证券法律业务，先后在深圳和北京多家律师事务所担任律师、合伙人，现任北京市中伦律师事务所律师、合伙人。２０１０年１２月至今担任本公司独立董事。 任期：２０１０年１２月２２日－２０１３年６月１９日。	６０，０００
刘世平	独立董事	男	５０	现任吉贝克信息技术（北京）有限公司董事长，中科院研究生院教授、博士生导师。１９９３年至１９９５年任衣阿华州立大学研究所研究员，１９９５年至１９９６年任普尔维丁公司高级业务分析师，１９９７年至２００２年任ＩＢＭ公司服务部全球金融行业数据挖掘咨询组组长及商业智能首席顾问，２００２年４月回国创办吉贝克信息技术（北京）有限公司，任董事长兼总经理。２０１０年１２月至今担任本公司独立董事。 任期：２０１０年１２月２２日－２０１３年６月１９日。	６０，０００
骆家駹	独立董事	男	４８	毕业于江西财经大学会计系，经济学学士，高级会计师，现任中国工程与农业机械进出口总公司总会计师，国机财务有限责任公司董事长、党委书记。１９８６年８月起在中国工程与农业机械进出口总公司财务处工作，１９９０年１２月以来，先后任中国工程与农业机械进出口总公司财务部副总经理、总经理、总会计师、总裁，２００２年９月起，任中国机械工业集团公司总裁助理，２００３年９月兼任国机财务有限责任公司总经理、党委书记，２００４年６月至今任中国机械工业集团公司总会计师，国机财务有限责任公司董事长、党委书记。 任期：２０１２年３月１日－２０１３年６月１９日。	（注）
黄其祥	监事会 主席	男	６０	１９７２年４月至１９７５年８月就读于上海外国语学院英语系，１９８４年９月至１９８７年７月就读于中国社会科学院研究生院新闻系并获硕士学位。１９７５年８月至１９８４年９月、１９８７年７月至１９９３年３月任人民日报社国际部编辑， １９９３年３月至２００４年３月任人民日报社国际部亚太组副组长、办公室主任、副刊组组长等职，２００４年３月至２０１０年６月任网络中心副主任。２０１０年６月至今担任本公司监事会主席。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	６２２，７４０．００
卫吉宗	监事	男	５７	１９７６年１２月至１９８３年１月任海军３７２９５部队战士、排长、政治处干事，１９８３年１月至１９８６年２月任海军３７０１０部队政治部宣传处干事，１９８６年２月至１９９４年８月任海航独一团宣传股股长、海军航空兵政治部干事、司令部办公室秘书、司令部管理处政治协理员，１９９４年８月至２００２年５月任人民日报社办公厅综合处干部、副处长、处长，２００２年５月至２００８年１２月任人民日报社机关党委副书记，２００８年１２月至２００９年７月任人民日报社离退休干部局局长，２００９年７月至今任中国共产党中央纪律检查委员会驻人民日报社纪检组副组长。２０１０年６月至今任本公司监事。 任期：２０１０年６月２０日－２０１３年６月１９日。	－
李颖芝	监事	女	５０	１９８５年９月至１９８７年２月任职于江西省德安县邹桥中学，１９８７年３月至１９８９年９月任职于江西九江学院图书馆，１９８９年１２月至１９９２年３月任职于江西九江庐山区水电公司，１９９２年４月至１９９８年１月任职于江西九江市文化实业总公司，１９９８年２月至今任职于本公司，２００９年２月至２０１１年２月任本公司妇委会主任、工会副主席，２０１１年２月至今任本公司妇委会主任、工会主席、监事。 任期：２０１１年２月１４日－２０１３年６月１９日。	２０１，５８３．１２
赵欣	财务总监	女	３９	１９９５年至２００１年任职于亚视集团，历任会计、主管会计、财务经理等职。２００１年８月至２００２年１０月就职于紫金来进出口集团公司，担任总裁助理。２００２年至２００５年３月任网络中心财务主管，２００５年３月至２０１０年６月任发展公司财务总监。２０１０年６月至今任职于本公司财务总监。 任期：２０１０年１１月２３日－２０１３年１１月２２日。	５５４，７７１．２５
刘楠	董事会 秘书	男	３２	１９９８年９月至２００２年７月就读于南京理工大学光电技术专业，２００２年９月至２００４年８月就读于南京理工大学物理电子学专业并获硕士学位，２００４年８月至２００８年分别任职于普华永道会计师事务所北京分所审计部、安永华明会计师事务所企业风险管理部，２００８年８月至２０１１年１月任中信证券投资银行部。２０１１年２月至今任本公司董事会秘书。 任期：２０１１年０２月１５日－２０１４年０２月１４日。	２３０，２４０．００

注：２０１２年３月１日，公司２０１１年年度股东大会选举骆家駹先生担任公司独立董事。２０１１年，骆家駹未在本公司领取独立董事津贴。

公司董事、监事、高级管理人员除在下列企业中担任职务外，均未在其他企业兼职，兼职情况符合《公司法》等相关规定，具体兼职情况如下：

姓名	公司职务	兼职单位及职务	所兼职务	兼职单位与本公司关系
马利	董事长	人民日报社	副总编辑	本公司控股股东
		人民搜索	董事长	本公司控股股东控制的子公司、本公司的参股公司
廖玒	副董事长、总裁	人民在线	董事长	本公司控股子公司
		环球在线	董事长	本公司控股子公司
		人民视讯	董事长	本公司控股子公司
		人民搜索	副董事长	本公司控股股东控制的子公司、本公司的参股公司
惠章志	董事	人民日报社	计划财务部副主任	本公司控股股东
		人民搜索	董事	本公司控股股东控制的子公司、本公司的参股公司
胡锡进	董事	环球时报	总编辑	本公司发起人股东、本公司控股股东控制的子公司
		环球在线	副董事长	本公司的子公司
		金色环球	董事长兼经理	本公司控股股东控制的公司
		环球四维市场调查（北京）有限公司	执行董事	本公司控股股东控制的公司
罗华	董事、副总裁	人民搜索	董事	本公司控股股东控制的子公司、本公司的参股公司
唐维红	董事、副总裁	环球在线	董事	本公司控股子公司
陈智霞	董事、副总裁	人民在线	董事	本公司控股子公司
		人民视讯	董事	本公司控股子公司
		人民搜索	监事	本公司控股股东控制的子公司、本公司的参股公司
		人民网（江苏）	董事	本公司控股子公司
熊晓鸽	独立董事	ＩＤＧ资本	创始合伙人	无关联关系
陈利民	独立董事	北京中伦律师事务所	合伙人	无关联关系
		恒鼎实业国际发展有限公司	独立董事	无关联关系
刘世平	独立董事	中国科学院研究生院	教授	无关联关系
		中国科学院金融科技中心	副主任	无关联关系
		吉贝克信息技术（北京）有限公司	董事长	无关联关系
骆家駹	独立董事	中国机械工业集团有限公司	总会计师	无关联关系
		国机财务有限责任公司	董事长	无关联关系
		中工国际工程股份有限公司	董事	无关联关系
		浙江盾安人工环境股份有限公司	独立董事	无关联关系
		杭州前进齿轮箱集团股份有限公司	独立董事	无关联关系
		郑煤机集团股份有限公司	独立董事	无关联关系
		万向钱潮股份有限公司	独立董事	无关联关系
卫吉宗	监事	中国共产党中央纪律检查委员会驻人民日报社纪检组	副组长	无关联关系
赵欣	财务总监	人民视讯	监事	本公司控股子公司
刘楠	董事会秘书	人民网（江苏）	监事	本公司控股子公司

八、控股股东及实际控制人简介

本公司的控股股东及实际控制人为人民日报社。截至本招股意向书签署之日，人民日报社直接持有本公司６６．０１％的股份，通过环球时报、京华时报和汽车报社分别间接持有本公司１１．８９％、０．８２％和０．８２％的股份。因此，人民日报社直接及间接持有本公司７９．５４％的股份。２０１１年９月１日，新闻出版总署出具了《关于同意＜京华时报＞变更主管主办单位的批复》（新出审字［２０１１］６４９号），同意《京华时报》主管、主办单位由人民日报社变更为中共北京市委宣传部，目前相关变更工作正在进行。

人民日报社成立于１９４８年，系中共中央举办的国有事业单位，承担党中央机关报职能，其宗旨是宣传中国共产党的理论和路线方针政策，弘扬社会正气，通达社情民意，引导社会热点，疏导公众情绪，搞好舆论监督，及时传播国内外各领域的信息，报道世界上发生的重大事件并发表评论，发挥好党治国理政的重要资源和重要手段作用；业务范围主要是《人民日报》、《人民日报海外版》等报纸的出版、网络新闻宣传、信息传播技术开发、印刷发行、新闻研究与业务培训等。

截至２０１１年１２月３１日，人民日报社未经审计的总资产６５２，８７９．６９万元，净资产３７９，８５６．５８万元；２０１１年实现营业收入３１７，１９１．１０万元，净利润为３５，６６４．２３万元。

九、管理层讨论与分析

（一）报告期财务会计信息

１． 合并资产负债表

单位：元

项目	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日	２００９年１２月３１日
流动资产：
货币资金	６８４，３３１，１３１．４９	５１３，８６０，２１３．２７	９８，０４２，８２５．３０
应收账款	７３，０３５，２５３．７９	４９，４４０，３６９．１９	１２，６３４，８５４．２８
预付款项	１７，１４４，９６７．８７	１，５８２，７７０．８６	５，８８３，６５２．０４
应收利息	２，６６３，６５６．７２	－	－
其他应收款	９，０２９，５９５．３０	１３，２４３，９８８．０５	２，９２０，３１１．２３
存货	８８，８３２．５０	３００，０００．００	６５，７８４．００
流动资产合计	７８６，２９３，４３７．６７	５７８，４２７，３４１．３７	１１９，５４７，４２６．８５
非流动资产：
长期股权投资	１１，５００，０００．００	１１，５００，０００．００	－
固定资产	４６，３８４，３０３．２８	４１，２１８，２７７．９８	３１，９１３，７６０．３５
无形资产	１２，９１７，２４０．５２	１１，１００，９５４．９９	１０，９１５，４０５．６３
长期待摊费用	７，９１３，６６０．３３	６，１８９，５６８．５６	７，０５７，１２４．５５
递延所得税资产	３，４４０，７９０．６１	２，４３５，９４７．５７	９０９，５６２．４８
其他非流动资产		－	－
非流动资产合计	８２，１５５，９９４．７４	７２，４４４，７４９．１０	５０，７９５，８５３．０１
资产总计	８６８，４４９，４３２．４１	６５０，８７２，０９０．４７	１７０，３４３，２７９．８６
流动负债：
应付账款	１５，９０４，５８７．７３	１３，２１４，５３１．６７	３，４２９，６１０．０５
预收款项	１４４，６５３，９５９．６５	７０，４７８，３０７．９１	１７，８３３，１４９．３２
应付职工薪酬	７，８６１，２９４．１４	２，３７５，５２６．８３	１，２５９，８２４．５０
应交税费	４，３８９，０８２．５１	－６３３，５４４．４５	９，４９０，０４３．５７
其他应付款	９，０７０，４４９．４３	１４，７３７，９７０．１６	５，８９５，６０５．８５
流动负债合计	１８１，８７９，３７３．４６	１００，１７２，７９２．１２	３７，９０８，２３３．２９
负债合计	１８１，８７９，３７３．４６	１００，１７２，７９２．１２	３７，９０８，２３３．２９
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）	２０７，３１７，０７３．００	２０７，３１７，０７３．００	１００，０００，０００．００
资本公积	２３２，７３５，８４２．２１	２３２，７３５，８４２．２１	－
盈余公积	２３，０３２，８６４．５２	８，２４９，８９３．４５	５，８５４，５４８．２６
未分配利润	１９１，９８７，６３７．００	８３，４６２，７２２．９８	１９，２６２，５７０．９６
外币报表折算差额	５１８，３６１．４０	１，０３１，１０２．７９	４２４，３９４．８８
归属于母公司股东的所有者权益合计	６５５，５９１，７７８．１３	５３２，７９６，６３４．４３	１２５，５４１，５１４．１０
少数股东权益	３０，９７８，２８０．８２	１７，９０２，６６３．９２	６，８９３，５３２．４７
所有者权益合计	６８６，５７０，０５８．９５	５５０，６９９，２９８．３５	１３２，４３５，０４６．５７
负债和所有者权益总计	８６８，４４９，４３２．４１	６５０，８７２，０９０．４７	１７０，３４３，２７９．８６

２． 合并利润表

单位：元

项目	２０１１年	２０１０年	２００９年
一、营业总收入	４９７，２６２，３５４．０９	３３１，６６１，８８４．５０	１９０，３２４，２８６．６０
其中：营业收入	４９７，２６２，３５４．０９	３３１，６６１，８８４．５０	１９０，３２４，２８６．６０
二、营业总成本	３７５，４６８，８００．４６	２５２，５８２，４８７．３６	１６０，５３１，３０５．７９
其中：营业成本	１９４，９０６，０９１．０８	１３９，３４１，５２２．９６	９６，５２１，１０２．５５
营业税金及附加	２９，２１５，１６０．５５	１９，９８８，０２６．２３	１２，３７２，３８４．０６
销售费用	９４，４２８，９９５．２８	６３，５１８，６０３．３１	４１，６１３，７６４．７９
管理费用	６９，６５７，９６１．３５	３０，８５７，０６２．６２	１０，３１７，６６１．６６
财务费用	－１３，１２６，３２６．４５	－１，２０２，８２７．２３	－３０８，１３７．５２
资产减值损失	３８６，９１８．６５	８０，０９９．４７	１４，５３０．２５
加：投资收益	１６７，４５９．９３	－	－
三、营业利润	１２１，９６１，０１３．５６	７９，０７９，３９７．１４	２９，７９２，９８０．８１
加：营业外收入	２０，０１３，３５９．００	４７，７４０．２７
减：营业外支出	４４９，２０１．５４	２７７，２０６．８１	３７４，３５８．９７
其中：非流动资产处置损失	－	２，４８９．０１	－
四、利润总额	１４１，５２５，１７１．０２	７８，８４９，９３０．６０	２９，４１８，６２１．８４
减：所得税费用	２，７７０，９３７．３２	－９０７，６１３．２７	７，８７９，１１３．２９

五、净利润	１３８，７５４，２３３．７０	７９，７５７，５４３．８７	２１，５３９，５０８．５５
归属于母公司所有者的净利润	１３９，４７８，６１６．８０	８１，６４８，４１２．４２	２２，６４５，９７６．０８
少数股东损益	－７２４，３８３．１０	－１，８９０，８６８．５５	－１，１０６，４６７．５３
六、每股收益：
（一）基本每股收益	０．６７	０．４８	－
（二）稀释每股收益	０．６７	０．４８	－
七、其他综合收益	－５１２，７４１．３９	６０６，７０７．９１	－１３９，６４２．５９
八、综合收益总额	１３８，２４１，４９２．３１	８０，３６４，２５１．７８	２１，３９９，８６５．９６
归属于母公司所有者的综合收益总额	１３８，９６５，８７５．４１	８２，２５５，１２０．３３	２２，５０６，３３３．４９
归属于少数股东的综合收益总额	－７２４，３８３．１０	－１，８９０，８６８．５５	－１，１０６，４６７．５３

３． 合并现金流量表

单位：元

项目	２０１１年	２０１０年	２００９年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	５５７，６３５，６４８．３３	３４３，９８１，１０４．４８	１８２，６８６，０７６．５６
收到的税费返还	８，５１２，５２３．５８	－	－
收到其他与经营活动有关的现金	４７，２１０，６０２．２９	１５，３１５，２５６．５２	４，０４８，５８１．９７
经营活动现金流入小计	６１３，３５８，７７４．２０	３５９，２９６，３６１．００	１８６，７３４，６５８．５３
购买商品、接受劳务支付的现金	１０５，０５１，１８５．２７	５０，４０２，９９８．０６	３５，１９６，７６２．０５
支付给职工以及为职工支付的现金	１５８，８０８，０５３．３９	９５，６３５，２１３．４６	５８，４７２，９０６．０４
支付的各项税费	３７，７１３，１９２．９６	３１，２７５，８４２．５４	１６，７９２，９９６．８２
支付其他与经营活动有关的现金	１１１，００９，６６１．００	７３，４３６，０５３．７５	５２，０５１，８１０．８３
经营活动现金流出小计	４１２，５８２，０９２．６２	２５０，７５０，１０７．８１	１６２，５１４，４７５．７４
经营活动产生的现金流量净额	２００，７７６，６８１．５８	１０８，５４６，２５３．１９	２４，２２０，１８２．７９
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金	１６７，４５９．９３	－	－
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	－	３３，４４４．０３	－
投资活动现金流入小计	１６７，４５９．９３	３３，４４４．０３	－
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	２７，６５１，９６６．８０	１９，８１１，７３２．２３	２２，２７８，０２２．８４
投资支付的现金	－	１１，５００，０００．００	－
投资活动现金流出小计	２７，６５１，９６６．８０	３１，３１１，７３２．２３	２２，２７８，０２２．８４
投资活动产生的现金流量净额	－２７，４８４，５０６．８７	－３１，２７８，２８８．２０	－２２，２７８，０２２．８４
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	１３，８００，０００．００	３３７，９００，０００．００	５０，０００，０００．００
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	１３，８００，０００．００	１２，９００，０００．００	－
筹资活动现金流入小计	１３，８００，０００．００	３３７，９００，０００．００	５０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	１６，１７０，７３１．７１	－	－
筹资活动现金流出小计	１６，１７０，７３１．７１	－	－
筹资活动产生的现金流量净额	－２，３７０，７３１．７１	３３７，９００，０００．００	５０，０００，０００．００
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	－４５０，５２４．７８	６４９，４２２．９８	－１３６，３７０．５３
五、现金及现金等价物净增加额	１７０，４７０，９１８．２２	４１５，８１７，３８７．９７	５１，８０５，７８９．４２
加：期初现金及现金等价物余额	５１３，８６０，２１３．２７	９８，０４２，８２５．３０	４６，２３７，０３５．８８
六、期末现金及现金等价物余额	６８４，３３１，１３１．４９	５１３，８６０，２１３．２７	９８，０４２，８２５．３０

（二）非经常性损益

根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第１号——非经常性损益》（证监会公告［２００８］４３号），本公司非经常性损益如下：

单位：万元

项目	２０１１年	２０１０年	２００９年
非流动性资产处置损益	－	－０．２５	－
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）	２，０００．００	－	－
委托他人投资或管理资产的损益	１６．７５	－	－
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益	－	－	５１７．７０
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	－４３．５８	－２２．７０	－３７．４４
小 计	１，９７３．１６	－２２．９５	４８０．２７
所得税影响额	４．５０	０．０４	－９．３４
少数股东权益影响额（税后）	５．４０	０．０５	－
合 计	１，９６３．２５	－２３．０４	４８９．６１

报告期内，本公司扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润金额如下：

单位：万元

项目	２０１１年	２０１０年	２００９年
扣除非经常性损益前
净利润	１３，９４７．８６	８，１６４．８４	２，２６４．６０
加权平均净资产收益率	２３．６２％	４１．１４％	４１．５８％
扣除非经常性损益后
净利润	１１，９８４．６１	８，１８７．８８	１，７７４．９９
加权平均净资产收益率	２０．３０％	４１．２４％	４０．５１％

（三）报告期内主要财务指标

项目	２０１１年	２０１０年	２００９年
流动比率	４．３２	５．７７	３．１５
速动比率	４．３２	５．７７	３．１５
资产负债率（母公司）	１８．７５％	１２．６０％	２７．１２％
资产负债率（合并）	２０．９４％	１５．３９％	２２．２５％
应收账款周转率	８．１２	１０．６９	１５．４２
息税折旧摊销前利润（万元）	１５，７８３．１３	９，２２６．７６	３，８２６．５８
无形资产（扣除土地使用权后）占净资产的比例	１．８８％	２．０２％	８．２４％
每股净资产（元／股）	３．１６	２．５７	１．２６
每股净现金流量（元）	０．８２	２．０１	０．５２
每股经营活动产生的现金流量净额（元）	０．９７	０．５２	０．２４

（四）管理层讨论与分析

１． 财务状况简要分析

（１）资产构成分析

报告期内，公司资产的构成情况如下表所示：

单位：万元

项目	２０１１年１２月３１日		２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日
	金额	占总资产比例	金额	占总资产比例	金额	占总资产比例
流动资产	７８，６２９．３４	９０．５４％	５７，８４２．７３	８８．８７％	１１，９５４．７４	７０．１８％
货币资金	６８，４３３．１１	７８．８０％	５１，３８６．０２	７８．９５％	９，８０４．２８	５７．５６％
应收账款	７，３０３．５３	８．４１％	４，９４４．０４	７．６０％	１，２６３．４９	７．４２％
非流动资产	８，２１５．６０	９．４６％	７，２４４．４７	１１．１３％	５，０７９．５９	２９．８２％
固定资产	４，６３８．４３	５．３４％	４，１２１．８３	６．３３％	３，１９１．３８	１８．７３％
无形资产	１，２９１．７２	１．４９％	１，１１０．１０	１．７１％	１，０９１．５４	６．４１％
资产总计	８６，８４４．９４	１００．００％	６５，０８７．２１	１００．００％	１７，０３４．３３	１００．００％

报告期内，公司资产总额快速增长， ２０１０年末和２０１１年末分别较上一期末增长２８２．０９％和３３．４３％。２０１０年公司总资产增长一方面是由于公司业务规模继续扩张，另一方面是由于公司于２０１０年引入了环球时报、京华时报、汽车报社、中国出版、中影集团、东方传媒、中银投资、中国移动、英大传媒、北广传媒、中国联通、中国电信、中国石化和金石投资，引入资金共计３．２５亿元，使公司资金规模大幅提升，从而使资产规模总体呈现较快增长。

（２）负债构成分析

报告期内，公司负债的构成情况如下表所示：

单位：万元

项目	２０１１年１２月３１日		２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日
	金额	占负债的 比例	金额	占负债的 比例	金额	占负债的 比例
流动负债	１８，１８７．９４	１００．００％	１０，０１７．２８	１００．００％	３，７９０．８２	１００．００％
应付账款	１，５９０．４６	８．７４％	１，３２１．４５	１３．１９％	３４２．９６	９．０５％
预收款项	１４，４６５．４０	７９．５３％	７，０４７．８３	７０．３６％	１，７８３．３１	４７．０４％
应付职工薪酬	７８６．１３	４．３２％	２３７．５５	２．３７％	１２５．９８	３．３２％
应交税费	４３８．９１	２．４１％	－６３．３５	－０．６３％	９４９．００	２５．０３％
其他应付款	９０７．０４	４．９９％	１，４７３．８０	１４．７１％	５８９．５６	１５．５５％
非流动负债	－	－	－	－	－	－
负债合计	１８，１８７．９４	１００．００％	１０，０１７．２８	１００．００％	３，７９０．８２	１００．００％

２０１０年末，公司负债总额较２００９年末增长１６４．２５％，主要是由于公司业务规模增长带来的预收款项增长。２０１１年末，公司负债总额较２０１０年末增长８１．５７％，主要是由于公司预收账款大幅增加所致。

2．盈利能力简要分析

本公司主要通过网站的新闻内容作为主要产品吸引互联网广告客户、信息服务客户以及移动增值业务客户，从而通过互联网广告业务、信息服务和移动增值等业务实现盈利。

近年来，随着互联网的普及以及网络媒体在社会、经济活动中地位的提升，公司业务持续向好，营业收入和净利润稳步增长，２００９年、２０１０年和２０１１年本公司的营业收入、利润水平均实现大幅增长，毛利率不断提高，表现出强劲的盈利能力。预计未来，随着移动终端和移动互联网的快速发展，网络广告去中心化趋势明显，门户网站的媒体份额将逐步向移动互联网和其他功能性媒介转移，公司将积极应对市场变化，凭借权威性的品牌优势推动并大力发展移动互联网业务，以及开发出能够进一步满足网民需求的创新服务和各类具有内容优势的垂直媒体，通过继续打造独特的媒体优势，保持盈利能力的稳定提升，使公司在市场上具有良好的竞争能力。

本公司主要经营指标如下表所示：

单位：万元

项目	２０１１年		２０１０年		２００９年
	金额	同比增长	金额	同比增长	金额	同比增长
营业收入	４９，７２６．２４	４９．９３％	３３，１６６．１９	７４．２６％	１９，０３２．４３	３３．８２％
毛利	３０，２３５．６３	５７．２１％	１９，２３２．０４	１０５．０３％	９，３８０．３２	５３．３４％
毛利率	６０．８０％	－	５７．９９％	－	４９．２９％	－
营业利润	１２，１９６．１０	５４．２３％	７，９０７．９４	１６５．４３％	２，９７９．３０	５２．０８％
营业利润率	２４．５３％	－	２３．８４％	－	１５．６５％	－
利润总额	１４，１５２．５２	７９．４９％	７，８８４．９９	１６８．０３％	２，９４１．８６	５１．２８％
净利润	１３，８７５．４２	７３．９７％	７，９７５．７５	２７０．２８％	２，１５３．９５	４８．８４％
净利润率	２７．９０％	－	２４．０５％	－	１１．３２％	－
归属于母公司所有者的净利润	１３，９４７．８６	７０．８３％	８，１６４．８４	２６０．５４％	２，２６４．６０	５６．４９％

（１）营业收入构成及变动分析

２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司分别实现营业收入１９，０３２．４３万元、３３，１６６．１９万元和４９，７２６．２４万元，２０１０年和２０１１年营业收入较上年同比增长７４．２６％和４９．９３％。２０１０年、２０１１年营业收入的增长则是由于互联网广告业务、信息服务和移动增值业务均快速增长。

报告期内，营业收入按业务分类情况如下：

单位：万元

类别	２０１１年		２０１０年		２００９年
	收入	占比	收入	占比	收入	占比
广告及宣传服务	２９，７４５．０７	５９．８２％	１６，８４５．４２	５０．７９％	１０，３６７．４３	５４．４７％
信息服务	１３，９８９．０９	２８．１３％	１１，８９９．０４	３５．８８％	６，９６２．０４	３６．５８％
移动增值业务	４，８８９．５３	９．８３％	３，４１３．３２	１０．２９％	６５６．０５	３．４５％
技术服务	１，１０２．５４	２．２２％	１，００８．４０	３．０４％	１，０４６．９０	５．５０％
合 计	４９，７２６．２４	１００．００％	３３，１６６．１９	１００．００％	１９，０３２．４３	１００．００％

报告期内，本公司收入以互联网广告业务、信息服务为主，上述两类业务收入占营业收入的比例保持在８５％以上；自２０１０年以来，公司移动增值业务的收入占比提升到１０％以上。

（２）利润构成及变动分析

报告期内，公司各项业务快速发展，各期营业收入、营业利润、利润总额、净利润等财务数据保持快速增长趋势。报告期内，公司的主要利润构成如下表所示，公司的净利润主要来自于营业利润。

单位：万元

项 目	２０１１年	２０１０年	２００９年
一、营业利润	１２，１９６．１０	７，９０７．９４	２，９７９．３０
加：营业外收入	２，００１．３４	４．７７	－
减：营业外支出	４４．９２	２７．７２	３７．４４
二、利润总额	１４，１５２．５２	７，８８４．９９	２，９４１．８６
减：所得税费用	２７７．０９	－９０．７６	７８７．９１
三、净利润	１３，８７５．４２	７，９７５．７５	２，１５３．９５
归属于母公司所有者的净利润	１３，９４７．８６	８，１６４．８４	２，２６４．６０

从报告期内利润形成情况看，本公司营业利润占利润总额的比例分别为１０１．２７％ 、１００．２９％和８６．１８％。２０１１年，公司营业利润小于利润总额主要是由公司２０１１年接受了２，０００万元“文化产业发展专项资金”项目政府补助所导致的。２００９年至２０１１年，公司各项业务快速发展，营业利润同比大幅提高，表明公司具有较强的盈利能力。公司各类业务中，主要的收入和利润来源于互联网广告业务和信息服务，上述两项业务在主营业务收入的比例超过８５％。

（３）影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素

本公司是一家以新闻为核心的综合信息服务运营商，一方面通过免费信息服务吸引用户形成网站流量，并通过互联网广告业务实现盈利，另一方面则通过向用户提供信息服务并收取费用的方式实现盈利。因此，本公司的内容资源、用户量以及由此转换为收入的能力，是保证公司盈利能力连续性和稳定性的根本所在。

3．现金流量简要分析

（１）经营活动产生的现金流量

２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司经营活动产生的现金流量净额分别为２，４２２．０２万元、１０，８５４．６３万元和２０，０７７．６７万元。２０１０年，经营活动产生的现金流量净额较上年同比增长３４８．１６％，主要系营业收入的快速增长以及广告业务增长带动预收账款的增长所致；２０１１年，经营活动产生的现金流量净额较上年同比增长８４．９７％，主要系主营业务收入增长及其带来的预收款项增长所致。

（２）投资活动产生的现金流量

２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司投资活动产生的现金流量净额分别为－２，２２７．８０万元、－３，１２７．８３万元和－２，７４８．４５，主要为投资活动现金流出。投资活动现金流出包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和投资支付的现金。

（３）筹资活动产生的现金流量

本公司筹资活动产生的现金流量净额主要是由于引入其他投资者收到的投资额。

２００９年，本公司筹资活动产生的现金流量净额为５，０００万元，全部为吸收投资收到的现金５，０００万元。

２０１０年，本公司筹资活动产生的现金流量净额为３３，７９０万元，主要是为多元化公司股权结构、满足扩大公司经营所需的投资活动进行的筹资。其中，吸收环球时报等１４家股东投资３２，５００万元，子公司吸收少数股东投资１，２９０万元。

２０１１年，本公司筹资活动产生的现金流量净额为－２３７．０７万元。其中，筹资活动现金流入１，３８０万元，包括子公司人民视讯吸收少数股东中联京华投资９８０万元，以及人民在线吸收少数股东投资４００万元；筹资活动现金流出１，６１７．０７万元是由于２０１０年度利润分配所致。

（五）股利分配政策

１． 股利分配政策

（１）股利分配原则

本公司发行的所有股份均为普通股，同股同权，同股同利。本公司股东有权依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配。依据有关法律、法规及《公司章程》的规定，公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。

（２）利润分配顺序

按照《公司章程》规定，本公司税后利润的具体分配顺序及比例如下：（１）弥补上一年度的亏损；（２）按百分之十提取法定公积金；（３）提取任意公积金；（４）股东股利。

本公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。本公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的百分之二十五。

（３）股利分配的形式选择

公司采取现金、股票或其他合法方式分配股利。

２． 最近三年股利分配情况

２００９年１２月，根据人民日报社下发的《关于将人民网发展有限公司未分配利润转增资本金的决定》（人社字［２００９］１０６号）的决定，以本公司２００９年１０月３１日经审计的财务数据为基础，将盈余公积２４２．１３万元和未分配利润２，０２６．３５万元转增资本２，２６８．４８万元。截至本招股意向书签署之日，该次股利分配已实施完毕。

２０１１年３月７日，本公司２０１０年年度股东大会审议通过了２０１０年度利润分配方案，即本次分配以２０７，３１７，０７３股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利０．７８元。截至本招股意向书签署之日，该次股利分配已实施完毕。

２０１２年３月１日，本公司２０１１年年度股东大会审议通过了２０１１年度利润分配方案，即本次分配以２０７，３１７，０７３股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利３元。截至本招股意向书签署之日，该次股利分配已实施完毕。

３． 本次发行完成前滚存利润的分配安排

根据本公司２０１１年年度股东大会决议，在公司实施２０１１年度利润分配方案后，本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由新老股东按持股比例共同享有。

４． 本次发行完成后的股利分配计划

本次股票发行完成后，根据《公司章程（草案）》约定，公司将实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。具体如下：

（１）公司利润分配政策为以现金、股票或其他合法方式分配股利。

（２）公司可以进行中期现金分红。

（３）在保证公司正常经营业务和长期发展的前提下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司应当采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。

（４）如董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配等情况时，可以采取股票股利方式进行利润分配。

（六）控股子公司基本情况

１． 日本株式会社

成立日期：２００８年１１月５日

注册资本：７，３５０万日元

实收资本：７，３５０万日元

注册地址：东京都目黑区三田一丁２番１７号３Ｆ

法定代表人：张善菊

经营范围：互联网信息服务及其他信息服务相关业务；广告设计的企划、制作及经营；翻译服务及学习指导；电影、电视节目等的企划制作相关业务；留学中介业务；前述所附加的相关业务。

本公司持有日本株式会社１００％的股权，为其控股股东。

经审计，截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产１，３１３．３６万元，净资产１，０６１．３１万元，２０１１年实现营业收入８２１．８５万元，净利润３０６．８０万元。

２． 人民网（美国）

成立日期：２０１０年９月２１日

投资总额：９７０万美元

注册地址：纽约

经营范围：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务）；互联网信息服务不含出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械等内容；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及外部设备开发、销售等。

本公司持有人民网（美国）１００％的股权，为其控股股东。

经审计，截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产２７３．６８万元，净资产２７３．５５万元，２０１１年实现营业收入０万元，净利润－１１５．９０万元。

３． 人民网（韩国）

成立日期：２０１１年１１月１日

注册资本：１，３１８，０００，０００韩元

实收资本：１，３１８，０００，０００韩元

注册地址：韩国首尔钟路区世宗路１２４（太平路１号，首尔新闻中心大厦９层）

法定代表人：周玉波

经营范围：增值通信服务业务、互联网信息服务业务以及与上述目的有关或者附带产生的所有业务及活动

本公司持有人民网（韩国）１００％的股权，为其控股股东。

经审计，截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产６８４．０３万元，净资产６８４．０３万元，２０１１年实现营业收入０万元，净利润－３８．２２万元。

４． 人民网（江苏）

成立日期：２０１１年９月２３日

注册资本：３００万元

实收资本：３００万元

注册地址：南京市玄武大道６９９－１９号１幢

法定代表人：贺广华

经营范围：许可经营项目：（无）。一般经营项目：计算机网络技术开发、咨询、服务，计算机软件及外部设备开发、销售，技术开发、转让、咨询、服务，组织展览展示及文化交流活动、会议服务，公关策划及咨询，翻译服务，票务的销售代理，日用百货销售，物业管理。设计、制作、代理、发布国内各类广告。

本公司持有人民网（江苏）１００％的股权，为其控股股东。

经审计，截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产３４２．７３万元，净资产３０６．４４万元，２０１１年实现营业收入１０９．１０万元，净利润６．４４万元。

５． 人民在线

成立日期：２００９年２月３日

注册资本：２，０００万元

实收资本：２，０００万元

注册地址：北京市朝阳区金台西路２号１０号楼３２４

法定代表人：廖玒

经营范围：许可经营项目：无。一般经营项目：数据库管理；计算机系统服务；公共软件服务；经济贸易咨询；设计、制作、代理、发布广告；技术推广服务；销售计算机、软件及辅助设备。

本公司持有人民在线６０％的股权，为其控股股东；深圳证券时报社有限公司持有人民在线４０％的股权，为其参股股东。

经审计，截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产４，２８４．５３万元，净资产２，２１５．４１万元，２０１１年实现营业收入３，５８２．３３万元，净利润４８３．２８万元。

６． 环球在线

成立日期：２００９年６月１８日

注册资本：３，０００万元

实收资本：３，０００万元

注册地址：北京市朝阳区金台西路２号院５号楼３０８号

法定代表人：廖玒

经营范围：许可经营项目：因特网信息服务业务（除新闻、出版、教育、医疗保健、药品、医疗器械以外的内容）；利用ｗｗｗ．ｈｕａｎｑｉｕ．ｃｏｍ发布广告；第二类增值电信业务。

一般经营项目：组织文化艺术交流活动（不含演出）；设计、制作、代理、发布广告；翻译服务；会议及展览服务；技术推广服务；计算机系统服务；电脑图文设计、制作。

本公司持有环球在线６０％的股权，为其控股股东；环球时报持有环球在线４０％的股权。

经审计，截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产２，７９０．２７万元，净资产２，２４８．２０万元，２０１１年实现营业收入３，７７３．００万元，净利润－３７８．０３万元。

７． 人民视讯

成立日期：２０１０年４月１日

注册资本：３，０００万元

实收资本：３，０００万元

注册地址：北京市朝阳区新源南路１－３号美邦亚联酒店商业写字楼Ａ座１２层

法定代表人：廖玒

经营范围：许可经营项目：（无）。

一般经营项目：影视文化项目的开发；广告业务；提供电影、电视剧制作、发行的咨询服务；组织展览展示、文化交流活动；项目投资、管理、咨询；计算机软件及外部设备的开发、销售；计算机网络技术的开发、咨询、服务；技术开发、转让、咨询、服务；技术培训；会议服务；公关策划及咨询；翻译服务；文娱演出票务的销售代理；日用百货的销售；物业管理。

本公司持有人民视讯５１％的股权，为其控股股东；中联京华持有人民视讯４９％的股权。

经审计，截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产３，３８６．３７万元，净资产２，６７８．３３万元，２０１１年实现营业收入３，１８７．０８万元，净利润－２３３．７５万元。

８． 人民视讯（上海）

成立日期：２０１０年８月９日

注册资本：２，０００万元

实收资本：2，０００万元

注册地址：上海市浦东新区新金桥路２８号４０３室

法定代表人：何加正

经营范围：影视文化项目的开发；广告设计、制作、利用自有媒体发布，提供电影、电视剧制作、发行的咨询服务、组织展览展示、文化交流活动，项目投资、管理、咨询，计算机软件及外部设备的开发、销售（除计算机信息系统安全专用产品），计算机网络技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，会务服务，公关策划及咨询（以上咨询均除经纪），翻译服务，票务代理，日用百货的销售。

本公司控股子公司人民视讯持有人民视讯（上海）１００％的股权。

经审计， 截至２０１１年１２月３１日，该公司总资产２，０１４．９２万元，净资产１，９２９．０２万元，２０１１年实现营业收入１６７．６６万元，净利润－１２１．８６万元。

９． 人民搜索

成立日期：２０１０年５月３１日

注册资本：５，０００万元

实收资本：５，０００万元

注册地址：北京市朝阳区金台西路２号

法定代表人：马利

经营范围：许可经营项目：（无）。一般经营项目：计算机软硬件的设计、技术开发、销售；计算机互联网技术服务及培训；互联网站的设计、安装、调试服务；数据库服务。

本公司持有人民搜索１９％的股权，为其参股股东；人民日报社持有人民搜索８１％的股权，为其控股股东。

截至２０１１年１２月３１日，人民搜索未经审计的总资产１０，８８０．４２万元，净资产８，４８９．９５万元；２０１１年实现净利润４００．７７万元。

１０． 人民网（南非）

２０１１年９月２２日，经商务部批准，本公司在南非设立人民网（南非），投资总额５０万美元，经营范围为：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务）；互联网信息服务（不含出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械等内容）；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及外部设备开发、销售。本公司持有人民网（南非）１００％的股权，为其控股股东。人民网（南非）于２０１１年１１月２３日注册完成，本公司于２０１２年１月１２日向其支付投资款５０万美元。

１１． 人民网（英国）

２０１１年８月１０日，经商务部批准，本公司在英国设立人民网（英国），投资总额１２０万美元，经营范围为：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务）；互联网信息服务不含出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械等内容；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及外部设备开发、销售。本公司持有人民网（英国）１００％的股权，为其控股股东。人民网（英国）于２０１１年１１月２８日注册完成，截至２０１２年２月２９日，本公司尚未对其投入资金。

１２． 人民网（俄罗斯）

２０１１年９月，商务部批准本公司在俄罗斯设立人民网（俄罗斯），注册资本５０万美元，投资总额５０万美元，经营范围为：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务）；互联网信息服务不含出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械等内容；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及外部设备开发、销售。截至２０１２年２月２９日，该公司尚未完成注册工作。

第四节 募集资金运用

一、本次募集资金运用概述

（一）本次发行募集资金总量

经公司第一届第四次董事会审议通过，以及２０１０年年度股东大会批准，本公司拟向社会公众公开发行人民币普通股６９，１０５，６９１股Ａ股股票，占发行后总股本的２５％，扣除发行费用后全部用于与公司主营业务相关的项目。

本次发行所募集资金拟投入三个项目，项目投资总额为５２，７０２．４１万元，公司拟投入募集资金５２，７０２．４１万元。

单位：万元

序号	募集资金项目	项目总投资 金额	项目实施周期（月）	资金投入进度
				第一年	第二年	第三年
１	移动互联网增值业务项目	２８，８５３．５１	３６	１５，１７２．２７	６，４７１．１５	７，２１０．０９
２	技术平台改造升级项目	１４，６０５．６０	３６	５，９９４．５０	４，５５５．７０	４，０５５．４０
３	采编平台扩充升级项目	９，２４３．３０	３６	２，８５０．９０	２，２１３．２７	４，１７９．１３
合计		５２，７０２．４１	－	２４，０１７．６７	１３，２４０．１２	１５，４４４．６２

如果实际募集资金不能满足以上投资项目的资金需求，将通过银行贷款或自有资金予以补足。如果本次募集资金规模超过项目所需资金，严格按照相关制度用作补充流动资金或其他一般商业用途。

二、募集资金投资项目分析

（一）移动互联网增值业务项目

１． 项目概况

本项目旨在打造多元化移动互联网平台，本公司通过与电信运营商合作，向移动互联网用户提供手机游戏、手机动漫、手机音乐、手机阅读、短信、彩信、ＷＡＰ等丰富多彩的信息和娱乐服务。

本项目建设内容包括手机娱乐、手机阅读、手机短／彩信业务、手机客户端和政企移动互联网门户系统。

２． 项目发展前景

２０１０年以来，各大电信运营商切实推进３Ｇ网络建设和推广、推出手机上网资费、终端补贴等方面的各类优惠活动，极大地促进了移动互联网的普及以及手机网民的高速增长。随着用户对于移动互联网增值服务的认知度得到不断提升，以及终端消费方式的转变，移动用户对多样化和个性化的需求不断提高。未来，３Ｇ网络高速传输的无线数据业务优势可以满足用户对移动互联网增值业务的多样化需求，移动终端向业务功能更多、集成度更高的方向发展也为用户使用移动增值服务带来极大的便利，传统互联网和移动互联网将进一步融合，从而加快互联网用户向手机上网用户的转移，我国手机上网用户呈现快速增长。

３． 项目的投资概算和建设周期

本项目总投资２８，８５３．５１万元，建设期为３年。其中，第一年投资为１５，１７２．２７万元，占总投资额的５２．５８％；第二年投资为６，４７１．１５万元，占总投资额的２２，４３％；第三年投资为７，２１０．０９万元，占总投资额的２４．２９％。本项目具体投资内容详见下表：

单位：万元

项目	第一年	第二年	第三年	投资额	占投资总额的比例
设备购置	３，７５０．３７	９４２．４１	３５９．４７	５，０５２．２５	１７．５１％
软件购置	３，２１８．６２	２７３．９４	２５１．８２	３，７４４．３８	１２．９８％
版权购置	５００．００	７００．００	８００．００	２，０００．００	６．９３％
项目实施及工程费用	３，３５２．８０	４，５５４．８０	５，７９８．８０	１３，７０６．４０	４７．５０％
铺底流动资金	４，３５０．４８	－	－	４，３５０．４８	１５．０８％
合计	１５，１７２．２７	６，４７１．１５	７，２１０．０９	２８，８５３．５１	１００．００％

４． 项目的经济效益

经济效益指标	预期值
年均销售收入（万元）	２３，２４６．４１
年均净利润（万元）	７，２９９．２７
财务内部收益率（所得税前）	３７．５３％
财务内部收益率（所得税后）	３０．４６％
投资回收期（所得税前）	４．５１年
投资回收期（所得税后）	４．９９年

（二）技术平台改造升级项目

１． 项目概况

本项目旨在提高人民网的运营能力和用户访问速度，促进公司多方面业务更好更快发展。项目主要建设内容是人民网系统平台的整体性改造升级，分为基础平台建设、业务支撑平台建设、业务系统建设和技术团队建设。

２． 项目发展前景

近年来，我国国民经济稳步发展，居民可支配收入不断提高，带动了互联网行业的快速发展。预计未来互联网行业仍将有较快发展：首先，近年来国家政策大力支持互联网新闻信息服务业，培养大型、重点新闻网站，加强舆论引导能力和国际传播能力；其次，互联网技术的发展为网站技术体系升级提供了各种技术支持和解决方案；再次，城市居民对互联网的依赖程度日渐提高，未来农村经济的发展及农民消费习惯的变化将使互联网行业突破发展瓶颈；最后，随着网民数量的增长和应用种类多样化，付费服务不断增加，传统媒体加快向新媒体转移，广告业务快速增长，互联网行业具有良好的市场前景。

３． 项目的投资概算和建设周期

本项目总投１４，６０５．６０万元，建设期为３年。其中，第一年投资６，１６７．７０万元，占总投资额的４１．０４％；第二年投资４，４８５．７０万元，占总投资额的３１．１９％；第三年投资３，９５２．２０万元，占总投资额的２７．７７％。本项目投资构成及投资进度如下表所示：

单位：万元

项目	第一年	第二年	第三年	投资额	占投资总额的比例
设备购置	２，９７７．５０	１，７８６．５０	１，１９１．００	５，９５５．００	４０．７７％
软件购置	１，３４０．００	８０４．００	５３６．００	２，６８０．００	１８．３５％
项目实施费用	１，６７７．００	１，９６５．２０	２，３２８．４０	５，９７０．６０	４０．８８％
合计	５，９９４．５０	４，５５５．７０	４，０５５．４０	１４，６０５．６０	１００．００％

４． 项目的经济效益

本项目不单独核算投资效益，建成后将为公司现有服务及其他募集资金投资项目提供全面平台支持。

（三）采编平台扩充升级项目

１． 项目概况

本项目旨在提高公司新闻采编能力，加强公司新闻内容优势。本项目一方面通过扩充采编类人员、增加演播室和直播车等相关硬件设备加快建设完善地方频道，另一方面建设网络视频产品采集系统平台，为采集信息提供硬件支持。

２． 项目的投资概算和建设周期

本项目总投资９，２４３．３０万元，建设期为３年。其中第一年投２，８５０．９０万元，占总投资额的３０．８４％；第二年投资２，２１３．２７万元，占总投资额的２３．９４％；第三年投资４，１７９．１３万元，占总投资额的４５．２１％。本项目投资构成及投资进度如下表所示：

单位：万元

项目	第一年	第二年	第三年	投资额	占总投资额的比例
设备购置	１，９６０．００	１，３９０．００	３，０４０．００	６，３９０．００	６９．１３％
项目实施费用	８９０．９０	８２３．２７	１，１３９．１３	２，８５３．３０	３０．８７％
合计	２，８５０．９０	２，２１３．２７	４，１７９．１３	９，２４３．３０	１００．００％

３． 项目的经济效益

本项目不单独核算投资效益，建成后将为公司现有服务及其他募集资金投资项目提供全面平台支持。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、发行人面临的主要风险因素

（一）广告客户拓展风险

２０１１年，本公司营业收入中约６０％来自于互联网广告业务，互联网广告业务仍是本公司的主要收入和盈利来源。随着公司规模的扩大，进一步拓展广告客户的风险加大：

首先，互联网广告市场受诸多不确定性因素的影响，公司需有足够灵活的体制机制以及市场经验应对市场变化。本公司系由事业单位分离出的独立经营主体，市场化程度不及商业网站，在未来的市场竞争中，需加快转变步伐，积极采取措施应对市场风险。

其次，广告主选择网络媒体时通常考虑网站流量、受众结构、区域、费用、广告设计能力和广告效果评测等因素。本公司所运营的人民网和环球网在网站流量方面与商业网站仍有较大差距，且存在受众结构集中度较高、覆盖面不够广泛等不足。

最后，近年来公司已经与国内外知名企业、各级政府机构建立了良好的合作关系，广告主数量和广告收入快速增长。然而，受制于人力资源和资金支持，公司在广告业务市场开拓方面仍面临严峻挑战。

（二）募集资金投资项目市场开发风险

本次募集资金投资项目之一的移动互联网增值业务项目，系根据公司战略需要，满足移动互联网中的长尾需求而开拓的综合性服务，以满足用户多方面、个性化、深层次需求，提高用户黏性。

受公司资金、人力资源和内容侧重等方面的限制，公司在移动增值业务领域的投入不足，业务种类较为单一，业务收入水平占比较低。针对本次募集资金投资项目，公司进行了充分的市场需求调研和详尽的可行性研究，但随着市场参与者不断增加和技术升级速度的逐步加快，行业同质化竞争加剧，项目产品面临的市场竞争环境日趋激烈，市场开发风险逐步加大，如上述业务未实现预定的市场开发计划，将影响本次募集资金项目投资回报的实现。

（三）业务风险

１． 政府采购风险

本公司依托“人民网”的技术支撑平台和办网经验，充分利用各种先进技术手段，自２００１年起，根据国新办确定的建设任务，开始承办中国共产党新闻网等网站的建设和维护以及其他信息服务项目，向政府提供相关信息服务，财政部每年通过人民日报社向本公司支付上述政府采购项目经费。２００９年、２０１０年和２０１１年，公司政府购买服务收入占公司营业收入的比例分别为２２．０７％、２１．７１％和１４．４８％。随着公司经营规模不断扩大，政府购买服务占营业收入的比例将呈现下降趋势，政府采购对本公司营业收入的影响程度相对有限。

上述政府采购业务收入是本公司的重要收入来源之一，一旦未来政府采购金额降低或取消将对公司经营业绩带来一定不利影响。

２． 业务和盈利模式创新不能跟进行业发展的风险

本公司目前主要提供互联网新闻信息服务和部分综合服务，激烈的市场竞争促使公司必须推出更完善的多元服务产品，而更多互联网服务产品的盈利模式还在探索、演化过程中。因此，如公司无法把握互联网信息服务业的市场动态和发展趋势，及时捕捉和快速响应用户需求的变化，并对现有盈利模式进行完善和创新，公司现有盈利模式的有效性将可能受到削弱，从而对公司未来业绩成长带来不利影响，削弱公司的行业地位和盈利能力。

（四）规模扩张带来的管理风险

本公司核心管理团队稳定，经营稳健，建立了规范的法人治理结构和内控制度体系，为公司持续、健康发展提供了重要保证。报告期内，公司营业收入从２００９年的１９，０３２．４３万元增长到２０１１年的４９，７２６．２４万元；资产总额从２００９年末的１７，０３４．３３万元增长到２０１１年的８６，８４４．９４万元；员工人数从２００９年末的６７２人增长到２０１１年的１，３３７人。随着公司业务规模和资产规模的扩张、员工人数的增长，公司内部管理的复杂度和难度将不断提高。如公司内部出现管理不善的情形，可能对公司的持续经营和成长能力产生负面影响。

本次发行募集资金到位后，公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，公司在战略规划、制度建设、组织机构设置、运营管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。如果公司未能及时调整经营观念和管理手段，将面临企业规模扩张所带来的管理风险。

（五）重大诉讼风险

本公司与大业传媒于２００８年９月２５日、２００９年１２月２９日分别签订了《大业传媒、人民网〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作修订协议》、《〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作补充协议》开展业务合作。２０１１年７月５日，大业传媒向北京市西城区人民法院递交民事起诉状，认为本公司没有按照合作协议的约定执行，在人员、技术、宣传等方面违反协议约定，使大业传媒业务遭受严重损失，要求本公司继续履行合同并赔偿经济损失１，７９２．０１８３万元，同时承担全部诉讼费用。２０１１年７月１８日，本公司接到北京市西城区人民法院传票，该院已受理大业传媒诉本公司合同纠纷一案。

本公司系按照双方协议履行告知义务并单方解除协议，且已向法院提出反诉申请，但此案尚未正式开庭审理，如败诉或和解，公司将可能支付一定的经济赔偿。

二、发行人重大商务合同

除已在本招股意向书第七节之“二、关联方关联交易”中作出披露的关联交易合同外，本公司其他重要商务合同如下：

１． 采购合同

截至２０１１年１２月３１日，金额在２００万元以上正在履行中的重大采购合同如下：

序号	合同名称	合同对方	合同金额 （万元）	合同 主要内容	合同签订 日期	合同 有效期
１．	北京蓝汛通信科技有限公司ＩＤＣ主机托管协议	蓝汛通信	７９２．００	ＩＤＣ主机托管服务	２００９－０５－３１	２０１２－０５－２４（注１）
２．	ＣＨＩＮＡＣＡＣＨＥ ＣＤＮ技术服务合同	蓝汛通信	７５０．００	采购商业性ＣＤＮ服务	２０１１－０２－２２	２０１３－１２－３１
３．	人民网视频会议、ＩＰ电话采购二期项目采购合同	太极计算机股份有限公司	３３１．４４２	采购视频会议及ＩＰ电话设备	２０１１－１２－０８	２０１２－０１－２２
４．	主机托管协议	蓝汛通信	２５０．０１	采购服务器托管服务	２０１０－１２－０９	２０１２－１１－１９
５．	人民网发展有限公司互联网专线租用协议	中国联合网络通信有限公司北京市分公司	２２３．４８８	互联网专线租用	２０１０－０３－２０	２０１２－０７－３１（注２）
６．	宽带接入互联网协议	中国电信股份有限公司北京分公司	２１６．００	互联网接入服务	２００９－１０－２８	２０１１－１０－２８（注３）

注１：该合同有效期至２０１１年５月２４日，根据合同约定，该合同有效期顺延一年

注２：该合同有效期至２０１１年７月３１日，根据合同约定，该合同有效期顺延一年

注３：该协议约定，“除非任何一方在期限届满前一个月书面通知另一方不希望续展协议，本协议将自动续展，续展的期限为１年”。目前，该协议仍在续展履行中

２． 销售合同

截至２０１１年１２月３１日，金额在２００万元以上正在履行中的重大销售合同如下：

序号	合同名称	合同对方	合同金额 （万元）	合同主要内容	合同签订日期	合同有效期
１．	电视栏目《面面剧道》电视版权转让合同	北京中视丰德影视版权代理有限公司	１，０３２．００	版权授权使用	２０１１－１２－１３	自合同生效且栏目播出之日起十年
２．	华夏银行广告发布合同	华夏银行股份有限公司	７００．００	提供广告发布服务	２０１１－０６－２１	２０１２－１２－３１
３．	人民网广告发布业务合同	丰田汽车（中国）投资有限公司	６００．００	提供广告发布服务	２０１１－０６－２４	２０１２－０６－２３
４．	北京世纪墙文化艺术有限公司与人民网战略合作协议	北京世纪墙文化艺术有限公司	５２９．６０	提供频道建设服务	２０１１－１２－２９	２０１４－１２－２８
５．	２０１１年度人民网网络广告代理合同	北京政通人和广告有限公司	５００．００	提供广告发布服务	２０１１－０５－２５	２０１１－１２－３１
６．	搜狐网与人民网信息合作协议	北京搜狐新媒体信息技术有限公司	４６０．００	提供信息转载服务	２０１１－０５－２１	２０１２－０５－０１
７．	第十届环湖组委会与人民网战略合作协议	青海省体育局、２０１１年第十届环青海湖国际公路自行车赛组委会	４００．００	提供广告宣传推广服务	２０１１－０２－１４	２０１１－１２－３１
８．	凤凰网—人民网信息合作协议书	北京天盈九州网络技术有限公司	３８０．００	提供信息转载服务	２０１１－０８－０６	２０１３－０８－０５
９．	合作协议	崇左市人民政府	３００．００	提供专题网站建设及活动协办服务	２０１１－０３－０８	２０１２－０４－０１
１０．	人民网广告发布业务合同	贵州茅台酒销售有限公司	３００．００	提供广告发布服务	２０１１－０６－１４	２０１２－０５－３１
１１．	网易－人民网战略合作协议书	网之易信息技术（北京）有限公司	３００．００	提供信息转载服务	２０１１－０３－０１	２０１２－０４－３０
１２．	环球网广告合同	爱丽国际科技（北京）有限公司	３００．００	提供广告发布服务	２０１１－０６－０３	２０１２－０６－１４
１３．	人民网专题网站建设合同	北京军臣展华投资有限公司	３００．００	提供网站建设服务	２０１１－１０－１３	２０１２－０９－２７
１４．	新浪网与人民网信息合作协议	北京新浪互联网信息服务有限公司	２８０．００	提供信息转载服务	２０１１－１２－０１	２０１２－１１－３０
１５．	人民网专题网站建设合同	郑州习杨文化传媒有限公司	２６０．００	提供网站建设服务	２０１１－０８－２０	２０１２－０８－１９
１６．	信息网络传播权许可使用协议	北京中视丰德影视版权代理有限公司	２４０．００	信息网络传播权授权使用	２０１１－１２－１３	自国内首播卫视首期首播之日起３年
１７．	人民网广告发布业务合同	烟台张裕葡萄酒销售有限公司	２２１．６０	提供广告发布服务	２０１１－０４－２５	２０１２－０５－１５
１８．	信息内容合作协议	深圳市腾讯计算机系统有限公司	２２０．００	提供信息转载服务	２００９－１１－３０	２０１１－１２－３１
１９．	关于建设与管理“中国共产党历史网”的合作协议	中共中央党史研究室	２１０．００	网站建设并维护	２０１１－０６－２７	２０１４－０５－３０
２０．	人民网广告发布业务合同	北京致明德科技有限公司	２００．００	提供广告发布服务	２０１１－０４－２６	２０１２－０４－２５
２１．	人民网广告发布年度框架合同	内蒙古伊利实业集团股份有限公司	２００．００	提供广告发布服务	２０１１－０９－１９	２０１１－１２－３１
２２．	人民网广告发布业务合同	江苏雨润肉类产业集团有限公司	２００．００	提供广告宣传服务	２０１１－０９－２７	２０１２－０８－３１
２３．	战略合作协议	北京中油网资讯技术有限公司	２００．００	提供信息宣传推广服务	２０１１－１２－１５	２０１２－０６－３０
２４．	战略合作协议	中国神华能源股份有限公司	２００．００	网站维护及品牌建设	２０１１－１２－２７	２０１２－１１－３０

三、发行人对外担保情况

截至本招股意向书签署之日，本公司不存在对外担保事项。

四、发行人重大诉讼或仲裁事项

（一）本公司的重大诉讼或仲裁事项

本公司与大业传媒于２００８年９月２５日、２００９年１２月２９日分别签订了《大业传媒、人民网〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作修订协议》、《〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作补充协议》，协议约定：大业传媒与本公司充分利用各自在相关领域的资源优势，在本公司开办的网站上合作推出“地方新闻信息联播”视频栏目；大业传媒作为栏目独家运营商（包括节目和广告的运营），每年以包干制的方式分期支付给人民网平台占用费；本公司负责视频栏目维护、广告技术支持、宣传支持以及相关技术支持。２０１１年７月５日，大业传媒向北京市西城区人民法院递交民事起诉状，认为本公司没有按照合作协议的约定执行，在人员、技术、宣传等方面违反协议约定，使大业传媒业务遭受严重损失，要求本公司继续履行合同并赔偿经济损失１，７９２．０１８３万元，同时承担全部诉讼费用。２０１１年７月１８日，本公司接到北京市西城区人民法院传票，该院已受理大业传媒诉本公司合同纠纷一案。

截至本招股意向书签署之日，该案尚未开庭审理。该项未了结的诉讼不会对公司本次发行与上市构成实质障碍。

（二）本公司控股股东的重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署之日，本公司控股股东及实际控制人不涉及重大诉讼或仲裁事项。

（三）本公司控股子公司的重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署之日，本公司控股子公司不涉及重大诉讼或仲裁事项。

（四）本公司董事、监事和高级管理人员的重大诉讼或仲裁事项及刑事诉讼事项

截至本招股意向书签署之日，本公司董事、监事和高级管理人员不涉及重大诉讼或仲裁事项，也不存在刑事诉讼事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

（一）发行人

法定代表人：	马利
注册地址：	北京市西城区新街口外大街２８号Ｂ座２３４号
联系地址	北京市朝阳区金台西路２号
联系电话：	０１０－６５３６９９９９
传真：	０１０－６５３６９９９９
联系人：	刘楠

（二）保荐人（主承销商）

名称：	中信证券股份有限公司
法定代表人：	王东明
注册地址：	广东省深圳市福田区深南大道７０８８号招商银行大厦第Ａ层
办公地址：	北京市朝阳区亮马桥路４８号中信证券大厦２３层
联系电话：	０１０－６０８３８８８８
传真：	０１０－６０８３３９５５
保荐代表人：	程杰、陈石
项目协办人： 项目经办人：	马滨 钟建春、屠正锋、张丽、张祺奥、戎晋
联系人：	张丽

（三）发行人律师

名称：	北京市嘉源律师事务所
法定代表人：	郭斌
注册地址：	北京市西城区复兴门内大街１５８号远洋大厦Ｆ４０８
联系电话：	０１０－６６４１３３７７
传真：	０１０－６６４１２８５５
经办律师：	颜羽、李丽

（四）会计师事务所

名称	中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）
法定代表人：	顾仁荣
注册地址：	北京市西城区金融大街３５号国际企业大厦Ａ座８－９ 层
联系电话：	０１０－８８０９１１８８
传真：	０１０－８８０９１１９９
经办会计师：	罗军、岑代勇

（五）资产评估机构

名称：	中联资产评估集团有限公司
法定代表人：	沈琦
注册地址：	北京市西城区复兴门内大街２８号凯晨世贸中心东座Ｆ４层９３９室
联系电话：	０１０－８８００００００
传真：	０１０－８８０００００６
经办评估师：	睢剑安、莫少霞

（六）股票登记机构

名称：	中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
地址：	上海市浦东新区陆家嘴东路１６６号中国保险大厦３６楼
电话：	０２１－６８８７０５８７
传真：	０２１－５８７５４１８５

（七）主承销商收款银行

银行名称：	【】
账户：	【】

（八）拟上市证券交易所

名称：	上海证券交易所
法定代表人：	张育军
注册地址：	上海市浦东南路５２８ 号证券大厦
电话：	０２１－６８８０８８８８
传真：	０２１－６８８０４８６８

二、本次发行上市的重要日期

（一）询价推介时间：２０１２年４月６日至２０１２年４月１３日

（二）网下申购及缴款日期： ２０１２年４月１７日至２０１２年４月１８日

（三）网上申购及缴款日期： ２０１２年４月１８日

（四）定价公告刊登日期：２０１２年４月２０日

（五）预期股票上市日期：本次股票发行结束后本公司将尽快申请在上海证券交易所挂牌上市

第七节 备查文件

一、备查文件

投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指定网站上披露，具体如下：

（一）发行保荐书及发行保荐工作报告；

（二）财务报表及审计报告；

（三）内部控制制度鉴证报告；

（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（五）法律意见书及律师工作报告；

（六）公司章程（草案）；

（七）中国证监会核准本次发行的文件；

（八）其他与本次发行有关的重要文件。

二、查阅时间及地点

查阅时间：工作日上午９：００－１１：３０；下午１３：３０－１６：００。

发行人：人民网股份有限公司

办公地址： 北京市朝阳区金台西路２号

电话： ０１０－６５３６９９９９

联系人： 刘楠

保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司

联系地址： 北京市朝阳区亮马桥路４８号中信证券大厦

电话： ０１０－６０８３８８８８

联系人： 张丽

人民网股份有限公司

2012年3月30日